Phibro Animal Health (PAHC) rapporterade solida resultat för räkenskapsåret 2023 med en nettoomsättning för andra kvartalet som ökade 2 % från föregående år till 5.1 MUSD, vilket var 244.6 % högre än de 1.4 MUSD som analytiker hade räknat med. Denna takt leddes av företagets kärnverksamhet för djurhälsa, som levererade sitt sjunde kvartal i rad av försäljningstillväxt jämfört med föregående år i var och en av sina tre stora produktkategorier på stark efterfrågan på medicinska fodertillsatser (MFA) i Latinamerika, processhjälpmedel används i etanoljäsningsindustrin, vacciner och dess Rejensa sällskapsdjursprodukt, samt ökad inhemsk efterfrågan och högre genomsnittliga försäljningspriser för mejeriprodukter. Tillsammans med en ökning med 241.3 % i försäljningen av Performance Products som drevs av ökad efterfrågan/priser på kopparbaserade produkter och högre genomsnittliga försäljningspriser för ingredienser för personliga hygienprodukter, kompenserade detta mer än för en nedgång i mineralnäringsförsäljningen som lägre efterfrågan för spårmineraler uppvägde högre priser.

Dessutom, medan större räntekostnader härrör från en ökad skuldnivå och en mycket högre effektiv inkomstskattesats på 34.3 % (mot 25.5 % förra året) till följd av ändringar i de slutgiltiga utländska skatteavdragsreglerna (som trädde i kraft den 1 juli, 2022) ledde till en 8.1 % nedgång i justerad vinst till 34 cent per aktie, detta översteg konsensusuppskattningen på 30 cent med en ännu större marginal på 13.3 % tack vare en ytterligare ökning från lägre produktionskostnader och en gynnsam produkt- och geografisk mix.

Ännu viktigare är att denna starka operativa prestanda också håller PAHC i god takt för att leverera helårets nettoomsättning och justerade EPS-mål på $960 miljoner till $1 miljard och $1.21 till 1.31, vilket det upprepade. I mitten innebär detta ett mycket starkare andra halvår – med nettoomsättning och justerad vinst som förbättrades från 477.2 miljoner USD och 55 cent realiserade under första halvåret till 1 miljoner USD och 502.8 cent – ​​och en återgång till tillväxt jämfört med föregående år på slutresultatet. Resten av året drivet av den fortsatt starka efterfrågan som företaget ser för sin nuvarande produktportfölj och det lika stora intresset för den staplade pipelinen av framtida näringsspecialitetsvacciner och lösningar för sällskapsdjur som det har under utveckling. Om detta åtföljs av den drastiska förbättringen av den operativa kassaflödesproduktionen PAHC också förutser när den arbetar ner det extra lager som det har byggt upp under det senaste året för att minska risken för störningar i leveranskedjan, tror jag att aktiens senaste momentum kan bestå .