(Bloomberg) – Tidigare finansminister Lawrence Summers sa att dollarn har ytterligare utrymme för appreciering med tanke på en rad fundamentala faktorer bakom den, och uttryckte skepsis mot effektiviteten av alla japanska interventioner för att vända utvecklingen för yenen.
Mest lästa från Bloomberg
"Det är anmärkningsvärt att folk sa att dollarns dag var förbi för inte så länge sedan med tanke på dess nuvarande styrka", sa Summers till Bloomberg Televisions "Wall Street Week" med David Westin. "Min gissning är att det finns utrymme för detta att fortsätta."
Summers betonade att USA har en "stor fördel" genom att inte vara beroende av "ohyggligt dyr utländsk energi." Washington fick också ett starkare makroekonomiskt svar på pandemin, och Federal Reserve går nu snabbare för att strama åt penningpolitiken än sina kollegor, noterade han också.
"Alla dessa olika faktorer gör oss till en fristad, ett mecka för kapital - och det får resurser att flöda in i dollarn", säger Summers, professor vid Harvard University och betald bidragsgivare till Bloomberg Television.
Bloomberg Dollar Spot Index har stigit med cirka 11 % sedan början av året och nådde rekordhöga den här veckan. På tisdagen slog dollarn den högsta sedan 2002 mot euron, på 0.9864, medan den på onsdagen nådde den starkaste sedan 1998 jämfört med Japans valuta, på 144.99 yen.
Euron ligger fortfarande över sina lägsta nivåer från för mer än två decennier sedan, då den sjönk under 83 amerikanska cent.
"På vissa sätt är de relativa grunderna för USA jämfört med Europa ännu starkare nu än de var då," sa Summers.
Japans valuta har deprecierat ännu snabbare än euron, vilket har sjunkit med mer än 19 % mot dollarn hittills i år. Det har lett till eskalerande varningar från japanska tjänstemän, med Bank of Japans guvernör Haruhiko Kuroda som höll ett möte med premiärminister Fumio Kishida på fredagen som det senaste tecknet på oro.
Japanska tjänstemän har inte uteslutit några alternativ, mitt i diskussioner bland marknadsaktörer om möjligheterna till intervention för att köpa yen och sälja dollar. Japan har inte gjort det sedan 1998, när det slog sig ihop med USA – vid en tidpunkt då Summers tjänstgjorde som biträdande finansminister – för att hjälpa till att stoppa en yennedgång.
"Jag tenderar att vara skeptisk till att intervention kan ha varaktiga effekter," sa Summers. "Kapitalmarknaderna är bara så stora, även i förhållande till de resurser som myndigheterna har, att jag skulle bli förvånad i dagens värld att interventioner kan ha stora, varaktiga effekter för att upprätthålla värdet på yenen."
För sin del fastnade det amerikanska finansdepartementet på onsdagen i sin ovilja att stödja eventuella ingripanden på valutamarknaderna för att stoppa yenens depreciering.
Läs mer: Yen-doppet misslyckas med att ändra USA:s finanspolitiska ställning på valutaintervention
Summers betonade att den mer grundläggande frågan för yenen är Japans ränteinställningar – både på kort och lång sikt. BOJ har behållit sin negativa korta styrränta, tillsammans med ett tak på 0.25 % på 10-åriga räntor.
Att höja dessa räntor "är inte ett enkelt förslag, med tanke på storleken på skulderna i Japan", sa Summers.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/summers-says-dollar-further-huge-154217704.html