T-Mobile framstår som hedgefondfavorit med aktier på en tår

(Bloomberg) — Med handlare fixerade denna vecka på vilda svängningar i memeaktier som Bed Bath & Beyond och blandade signaler från Federal Reserve-tjänstemän, var det lätt att missa under högar av regulatoriska avslöjanden om att hedgefonder i tysthet har köpt T-Mobile US Inc. .

Mest lästa från Bloomberg

Mobiltelefonoperatören var den största positionen på Steven Cohens Point72 Asset Management i slutet av andra kvartalet. Totalt hade minst 25 hedgefonder 5% eller mer av sina aktieinvesteringar i aktien, enligt en Bloomberg-analys av kvartalsvisa 13F-anmälningar. På Tekne Capital Management var tjänsten 18 % av dess bok.

Alla som är uppmärksamma har sett T-Mobile stadigt stiga upp på topplistan för Nasdaq 100 under ett år då teknik- och kommunikationsjägare har blivit slagna i skyhöga räntor och saktande ekonomisk tillväxt. Aktien har ökat med 26 %, vilket är mycket bättre än utvecklingen på breda marknader. Nasdaq 100 har fallit med 19 % hittills i år, medan S&P 500 är ned 11 %.

T-Mobile drar nytta av ett banerår för mobiltelefonabonnenter som lockas av sina sänkta serviceplaner i en tid då hög inflation tar en bit ur konsumenternas lönecheckar. Efter år av släpat efter kollegor som Verizon Communications Inc. i nätverkskvalitet, tjänar T-Mobile också på investeringar i spektrum och 2020-förvärvet av Sprint, enligt analytiker.

"T-Mobile har fått en 5G-nätverksfördel och är inte längre bara en värdeledare utan kan också konkurrera och vinna på nätverkskvalitet", säger Ric Prentiss, analytiker på Raymond James.

En annan T-Mobile-funktion som kan göra aktien attraktiv för hedgefondförvaltare: företaget är i en bra position att betala ut sina egna aktier.

Berättelsen fortsätter

Till skillnad från Verizon och AT&T betalar T-Mobile ingen utdelning, vilket ger företaget mer flexibilitet att allokera kapital. Samtidigt ökar intäkterna tack vare synergier från Sprintkombinationen och abonnenttillväxt. Vinsten förväntas mer än fördubblas nästa år till 6.44 dollar per aktie, enligt genomsnittet av analytikeruppskattningar som sammanställts av Bloomberg.

"En av dess stora fördelar är att den inte belastas av utdelningen och så att den kan returnera pengar till aktieägarna på det mest effektiva sättet", säger Craig Moffett, analytiker på analysföretaget MoffettNathanson. "De flesta investerare skulle säga att aktieåterköpsprogrammet som förväntas starta senare i år kommer att vara en effektivare och mer attraktiv väg till kontantavkastning än en utdelning skulle vara."

Mer än fyra femtedelar av analytikerna på Wall Street som täcker aktien har ett köpbetyg, enligt uppgifter som sammanställts av Bloomberg. Däremot rekommenderar färre än hälften av analytikerna att köpa Verizon och AT&T. Det genomsnittliga kursmålet för T-Mobile innebär en vinst på cirka 19 % från fredagens stängningskurs.

Inget fynd

Hedgefonder var inte de enda köparna av T-Mobile under andra kvartalet. Deutsche Telekom köpte aktier för 2.4 miljarder dollar från Softbank Group Corp., vilket tar det närmare sitt mål att inneha en majoritet av företaget. Den tyska telekomjätten hade 48 % av T-Mobiles utestående aktier, sade Deutsche Telekom i april.

Naturligtvis är T-Mobile-aktier inte billiga. Prissatt till 30 gånger vinsten beräknad under de kommande 12 månaderna, det är mer än tre gånger dyrare än AT&T och Verizon och kan vara sårbart för en vändning om farten ändras.

Även om T-Mobile har sett "stor" affärstillväxt i år, är den fortfarande "extremt dyr", säger David Bahnsen, investeringschef på Bahnsen Group. Det är ett "spekulativt spel, mer än det är ett stabilt värdespel."

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP