"Utnyttja denna tillbakagång", säger Morgan Stanleys chef som ser köpmöjligheter mitt i spänningarna mellan Ryssland och Ukraina

"Jag tror att när vi kommer senare in på året kommer marknaden att kännas bättre," sa Slimmon. "Jag är i lägret som tror att Fed inte kommer att krossa ekonomin och därför bör de cykliska värdeaktierna vara partiska i portföljen över defensiva aktier och tillväxtaktier."

Vissa investerare oroar sig för att Fed kan behöva gå aggressivt i år för att höja räntorna för att dämpa stigande inflation, med oro för att höjningar av räntorna för mycket för snabbt kan skada ekonomin. Men Slimmon slår vad om att Fed inte kommer att "döda" den ekonomiska återhämtningen i pandemin.

Att räntorna stiger är "bra för ekonomin", sa han. "Den största övervikten vi har är inom finans."

S&P 500:s finanssektor
SP500EW.40,
+ 1.76%
var upp 1.5% i handeln på tisdag eftermiddag, enligt FactSet. S&P 500-index handlades 1.4 % högre, medan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.22%
var upp 1.2% och Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.53%
visade en kraftig ökning på 2 %.

Aktier, som såldes i fredags på grund av oro för att Ryssland gjorde sig redo att invadera Ukraina, steg på tisdagen när dessa farhågor lättade. Associated Press rapporterade på tisdagen att Rysslands president Vladimir Putin sa att Moskva är redo för samtal med Nato om begränsningar av missilplaceringar, ett tecken på att spänningen minskat som följde på att Ryssland tillkännagav en tillbakadragning av vissa trupper.

Hittills under 2022 har S&P 500 sjunkit med mer än 6 %, medan Dow är sänkt med cirka 4 % och Nasdaq Composite har fallit runt 10 %, visar FactSet-data vid senaste kontroll. 

Historiskt sett, när Fed höjer räntorna, "så länge som avkastningskurvan inte plattar till noll eller inverterar", överträffar värdeaktier, sa Slimmon. Investerare tittar noga på avkastningskurvan eftersom en inversion tenderar att signalera en lågkonjunktur. Vid sista kontrollen, skillnaden mellan den 2-åriga statsobligationen
TMUBMUSD02Y,
1.576%
och riktmärket för 10-åriga finansförvaltningen
TMUBMUSD10Y,
2.053%,
ett vanligt mått på avkastningskurvan, eller skillnaden mellan räntor för kortare löptid och deras längre löptider, låg under 0.50 procentenheter. Det representerar en historiskt snäv spridning men som vidgar något från tidigare sessioner.

I ekonomiska uppgifter som släpptes på tisdagen, sade US Bureau of Labor Statistics att grossistpriserna, som återspeglar vad företag betalar för förnödenheter, hoppade med 1% i januari. Uppgången i producentprisindex, eller PPI, överträffade investerarnas förväntningar och var ytterligare ett tecken på hög inflation som uppslukade den amerikanska ekonomin.

Se: Grossistpriserna stiger igen i takt med att den amerikanska ekonomin stiger kraftigt i inflation

Medan Slimmon beskrev den senaste läsningen av PPI som "ful", sa han att inflationen borde börja avta senare i år när ökningen av efterfrågan på varor i pandemin minskar. Han pekade på "anekdotiska bevis" i Morgan Stanleys samtal med företag och sa att deras lager byggs upp.

Slimmon sa också att årsavläsningar av inflationen mätt med konsumentprisindex borde börja avta under våren eftersom jämförelserna inte längre kommer att göras från låga utskrifter. Det borde bidra till att minska en viss "ångest" kring ökningen av levnadskostnaderna i pandemin, sa han.

Samtidigt har uppskattningar av vinst per aktie för S&P 500-indexet stigit för i år och 2023, sa Slimmon. Som portföljförvaltare är "det jag bryr mig om revisioner", sa han. "Och revisioner går upp."