Översta raden
Aktier i Target kollapsade på onsdagen efter att den fysiska återförsäljaren redovisade ett nedslående resultat för första kvartalet på grund av oväntat höga kostnader som kompenserade för ökad försäljning – vilket innebar mer problem för den bredare detaljhandeln bara en dag efter att konkurrenten Walmart publicerade sitt eget börsfall. .
"Inflationen slår alltid hårdast och först mot låginkomstgrupperna", och de senaste detaljhandelsresultaten ... [+]
Corbis via Getty Images
Nyckelfakta
Målaktien sjönk så mycket som 26 % till mindre än 160 dollar på onsdagen – nådde sin lägsta punkt sedan slutet av 2020 och raderade mer än 25 miljarder dollar i marknadsvärde – när investerare smälte detaljhandelsjättens morgon resultatrapport, som avslöjade vinstmarginaler som var "väl under" förväntningarna delvis på grund av högre frakt- och transportkostnader.
Även om företaget postade sitt tjugonde kvartal i rad med försäljningstillväxt och 25.2 miljarder dollar i totala intäkter, sa styrelseordföranden och VD Brian Cornell att de "oväntat höga kostnaderna" pressade resultatet för första kvartalet ned 48.2% från året innan.
I ett morgonmejl kallade Adam Crisafulli Targets underskott mer "dramatiskt" än Walmarts värre än väntat resultat, som tryckte ner aktien med 11 % på tisdagen, och tillade att det finns "tydligt" branschövergripande problem eftersom mat- och gasinflationen drar utgifterna bort från diskretionära varor och tvingar "aggressiva" rabatter för att rensa ut produkter.
Liksom Target tillskrev världens största fysiska återförsäljare sina mycket nedslående resultat till stigande bränslekostnader och högre lagernivåer, där VD Doug McMillon sa att företaget ökade antalet återkallningar, eller prisnedsättningar, för att främja försäljningen.
I en morgonnotering påpekade marknadsanalytikern Tom Essaye från Sevens Report att detaljhandelskunder köper mindre varor med hög marginal (som kläder och elektronik) för att istället spendera mer på mat med lägre marginal (som bröd och ägg), och även ändra utgifterna. bort från varumärken till billigare egna märken – tecken på att "konsumenter börjar bli pressade av inflation."
SPDR S&P Retail ETF, som räknar Walmart och Target som innehav, rasade 7 % i onsdags och har fallit 31 % i år – mycket mer än bredare S&P 500:s nedgång på 17%.
Avgörande citat
"Mellan- och lågpriskonsumenter börjar bli pressade av inflationen, och de börjar skära ner på icke-nödvändiga varor," sa Essaye på onsdagen och tillade att investerare "måste vara försiktiga i den nedre delen av konsumentspektrat" eftersom " Inflationen slår alltid hårdast och först mot låginkomstkohorterna, och dessa resultat tyder på att det börjar hända nu.”
Vad att titta på
Essaye varnar för att Walmart- och Target-resultaten kan vara ett tecken på att mer negativa vinster kommer från återförsäljare som Kohl's Corp. och Bed Bath & Beyond – och ett potentiellt hot mot konsumentvaruföretag och konsumentvaruaktier som Procter & Gamble.
Nyckelbakgrund
Trots den värsta inflationstakten på 40 år har detaljhandelsförsäljningen i stort sett varit motståndskraftig under pandemin – nådde en rekordnivå 2021 och går fortfarande stark i år. På tisdag, US Census Bureau rapporterade detaljhandeln steg med 8.2 % på årsbasis i april till 677.7 miljarder dollar. "Aprilförsäljningen visar konsumenternas styrka och vilja att spendera trots ihållande inflation, försörjningskedjans begränsningar, marknadsvolatilitet och global oro," sa NRF:s vd och vd Matthew Shay i ett uttalande. "Medan konsumenterna står inför högre priser, bevarar de sina budgetar genom att handla smart." Trots motståndskraftig försäljning börjar stigande kostnader slå mot detaljhandelns vinster, och Comerica Bank-ekonomen Bill Adams varnar för detaljhandelstillväxten kommer att dämpas när högre energi- och livsmedelspriser skär djupare in i diskretionär köpkraft.
Ytterligare läsning
Världens största återförsäljare 2022: Pandemin hjälper Amazon att cementera sitt bly (Forbes)
Företag skyndar sig att höja priserna medan de fortfarande kan (Forbes)
Källa: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/05/18/target-stock-plunge-wipes-25-billion-after-dramatic-earnings-shortfall-inflation-squeezes-customers-and- skickar-kostnaderna-skjuter i höjden/