Targets resultat under andra kvartalet underväldigas

Targets resultat för andra kvartalet missade Wall Streets förväntningar dramatiskt, särskilt när man jämför med gårdagens Walmart Q2-resultat som slog Streets förväntningar. Wall Street förväntade sig 72 USD i vinst per aktie (EPS), men Target kunde bara hämta 39 USD per aktie jämfört med en EPS på 3.65 USD 2021.

”Den stora majoriteten av vårt lager kostnader för rätt storlek har redan uppstått”, sa finanschef Michael Fiddelke i en briefing med reportrar. "Vi känner oss riktigt bra med vår lagerposition på väg in i det bakre halvåret."

Targets andra kvartal uppvisade fortsatt försäljningstillväxt inom alla fem av dess kärnvarukategorier. Den jämförbara försäljningen växte med 2.6% utöver förra årets tillväxt med 8.9% under samma period. Butiksförsäljningen ökade med 1.3 %, utöver 8.7 % förra året, medan försäljningen av digitala säljprodukter ökade med 9 % utöver 2021 års tillväxt på 9.9 %. Bruttomarginalpressen fortsatte, med en takt på 1.2% på grund av lagerminskning och högre frakt- och transportkostnader.

Vägledningen för det sista halvåret 2022 är fortfarande "försiktig" men överensstämmer med tidigare vägledning om låg till medelhög ensiffrig siffra med en rörelsemarginal på cirka 6 %. Rörelsemarginalen för andra kvartalet var 1.2 % 2022, jämfört med 9.8 % 2021. Bruttomarginalen för andra kvartalet var 21.5 %, jämfört med 30.4 % 2021.

Tillbaka till skolan (BTS) utgifter

Även om det är obestridligt att BTS-utgifterna började för många under andra kvartalet, kommer det sannolikt att färgförsäljning och resultat under tredje kvartalet för både Target och Walmart. De avancerade utgifterna motiverades utan tvekan av tidiga farhågor om stock-outs i kategorin.

Enligt Deloitte, "Back-to-school-utgifterna förväntas nå en ny topp, upp till 34.4 miljarder USD för elever i grund- och gymnasium, eller cirka 12 USD per elev; Köpare som shoppar tillbaka till högskolan förväntas spendera 661 miljarder USD, eller cirka 28.3 1,600 USD per student, en ökning med 10 % jämfört med 2021.”

För K-12, efter förra årets pandemi-drivna tekniska spree, kommer detta år att fokusera mer på kläder, vilket Deloitte förutspår kommer att öka med 18% från år till år, medan skolmaterial förväntas öka med 7%. Teknikutgifterna kommer att minska med 8 % i år för de tillfrågade, eftersom många föräldrar köpte nödvändiga tekniktillbehör förra året för att möta virtuella eller hybrida lärandebehov.

Stockouts a var också ett bekymmer för college-shoppare, vilket drev betydande utgifter i slutet av juli. Till skillnad från K-12, förväntas digital integration i högre utbildning driva upp högskoleutgifterna för teknik med 22 % jämfört med 2021:s tillväxt på 16 %. Utgifterna för hushållsapparater och förnödenheter förutspås öka med 12 %, och kläder förväntas öka med 10 %. Endast sovsalar eller lägenhetsmöbler förväntas minska med 15 %.

BTS Foot Traffic Challenges

Enligt Placer.ai Tillgångstrafiken i juli för både Target och Walmart har minskat med 2.9 % respektive 2.7 %, jämfört med hälsosamma 2021-komps. I juli 2021 ökade besöken på både Target och Walmart med 17.4 % respektive 17.8 % under 2020 och med 15.9 % respektive 2.9 % under 2019.

Så det är rättvist att säga att kombinationen av bensinpriser, hyperinflation och starka tidigare comps spelade en roll i bristen på gångtrafik. Det återstår att se om rapporterade större korgstorlekar och en önskan att koncentrera shoppingen på färre resor kommer att kompensera för den lilla nedgången i gångtrafiken. Jag slår vad om att det kommer.

Target Merchandising Prowess är först i klassen

Inför skolstart 2022 flyttar Target till första klassen i sin klass. Target utmärker sig vanligtvis vid semesterbehandlingar och specialbehandlingar för evenemang, vanligtvis återköp av ett fast område för evenemanget.

I år gick de längre än för BTS och uppslukade hela butiken i en sammanhållen back-to-school-kampanj, inklusive mycket övertygande grafik och visuella merchandisingbehandlingar. Både K-12 och back-to-college marknadsföring och merchandising ansträngningar hyllades i Target-stil, med både "open sell" och produktvinjetterna berättade historien väl.

Det återstår att se om Target BTS-satsningen tillsammans med höstens modeintroduktioner och det förväntade Halloween-varuangreppet hjälper till att rätta till Target-skeppet. Med korrigeringarna för övervaruhandeln i backspegeln borde resultaten för tredje kvartalet ge ett uppsving för Targets översta och nedersta linje.