Lika oväntat, med tanke på traditionella investeringsprinciper, är att aktierna överträffade alla andra biljonsaktier i
S & P 500.
Tesla
aktien avslutade kvartalet med en uppgång på cirka 2%. Det är inte mycket, men investerare har sannolikt inte blivit upprörda med tanke på de jämförbara siffrorna.
Smakämnen
Russell 1000 tillväxtindex,
och
Nasdaq Composite Index,
båda sjönk cirka 9 % under kvartalet. De
S & P 500
sjönk 5%.
Smakämnen
Russell 1000 Värdeindex
gick bättre än de flesta och sjönk endast 1 % under kvartalet. Berkshire-aktien, som inte är i triljondollarklubben, med ett börsvärde på lite mindre än 800 miljarder dollar, ökade med cirka 18 % under kvartalet.
Inget av de andra biljonföretagen visade uppgångar under första kvartalet.
Alfabetet
(GOOGL) och
Amazon.com
(AMZN) sjönk med cirka 4 % respektive 2 %.
Microsoft
(MSFT) sjönk cirka 8%.
Apple
(AAPL) sjönk 2%.
Tesla är inte tänkt att överträffa på en låg marknad. Tesla är tänkt att vara en riskfylld, mer volatil aktie än de andra, så det borde skadas värre i marknadsnedgångar.
Teslas så kallade equity-beta, ett mått som används för att bedöma risken för en aktie, är ungefär två. Det betyder i huvudsak att aktien är dubbelt så volatil som den totala marknaden, vilket gör den mer riskfylld per definition.
Betan för de andra biljonsaktierna är ungefär en. Det betyder, grovt sett, om S&P 500 går upp 1%, bör investerare förvänta sig Amazon,
Alfabetet
,
Microsoft
,
och
Apple
aktien går upp med ungefär samma procent.
Under det första kvartalet vann den mer riskfyllda aktien. Tesla kan ha slagit sina biljoner dollar eftersom nyheterna de levererade var mer överraskande. I början av januari rapporterade Tesla att de levererat cirka 309,000 XNUMX fordon under fjärde kvartalet. Det var mycket bättre än de cirka 275,000 XNUMX Wall Street hade beräknat.
Ändå var resan för investerare svår. Tesla-aktien nådde en lägsta nivå inom kvartalet på 700 $ den 24 februari, vilket minskade den med cirka 34 % för året hittills, bara för att öka med mer än 50 % därifrån till slutet av mars. Förlusterna inom kvartalet i de övriga fyra aktierna var i genomsnitt cirka 17 %. Ingen var sämre än Teslas – vilket indikerar att beta fungerade som en indikator på volatilitet inom kvartalet.
En högre beta innebär teoretiskt sett att investerare bör kräva mer avkastning för Tesla-aktien än andra stora aktier. Investerare bör få mer avkastning för att ta mer risk.
Det blir förstås inte alltid så i praktiken. Akademiska uppsatser har länge visat en "beta anomali"—det faktum att lågbetaaktier under lång tid har presterat bättre än högbetaaktier. Det är bara inte vad som är tänkt att hända, så akademiker har försökt hitta andra verktyg än enkel beta för att mäta enskilda aktiers risk.
Vad som händer med biljonföretagen spelar roll även för människor som försöker spåra den bredare marknaden med indexfonder. Tesla och dess motsvarigheter på fyra biljoner dollar representerar cirka 25 % av hela börsvärdet för S&P 500. De stod för cirka 17 % av de 2 biljoner dollar i börsvärde som indexet förlorade under första kvartalet.
Skriv till Al Root på [e-postskyddad]