Börsrallyt 2023 står inför sin första tekniska utmaning

Den här artikeln publicerades först i Morning Brief. Få Morning Brief skickad direkt till din inkorg varje måndag till fredag ​​kl 6:30 ET. Prenumerera

Torsdag, januari 26, 2023

Dagens nyhetsbrev är av Jared Blikre, en reporter fokuserad på marknaderna på Yahoo Finance. Följ honom på Twitter @SPYJared. Läs detta och fler marknadsnyheter på språng med Yahoo Finance App.

Aktier monterade en imponerande comeback onsdag, med Nasdaq Composite (^ IXIC) raderar nästan sitt största öppningsunderskott sedan oktober. Dow Jones Industrial Average (^ DJI) fick en liten vinst — sin fjärde raka — efter att ha spenderat större delen av dagen i minus.

Även Microsoft (MSFT) återhämtade sig från en tidig förlust på 4.6 % för att avsluta dagen med bara en halv procent.

Som vi har har skrivit, har årets marknadsåtgärd varit en vändning av en av förra årets viktigaste trender, som såg Dow överträffar Nasdaq med den bredaste marginalen på två decennier.

I år är Nasdaq nu upp 8%, vilket avsevärt överträffar Dows avkastning på knappt 2%.

Och även om det är osannolikt att en ny tjurmarknad ledd av teknik har börjat, är denna relativa prestation en lockande påminnelse om de vinster som tekniktjurar skördade i tillväxtaktier under den ultralåga ränteregimen som hade rådt sedan den globala finanskrisen.

Och med flera benchmarkindex just nu på nyckelnivåer, skulle en pressning av nuvarande handelsintervall sannolikt generera uppåtgående momentum.

Ta först en titt på det mycket cykliska halvledarutrymmet, där PHLX Semiconductor Index (^SOX) försöker bryta sig ur en 9 månader lång invers huvud-och-axlar teknisk formation.

Ett högre utbrott skulle tyda på att tjurar återtar kontrollen efter att björnar dikterade prisåtgärder under större delen av 2022.

Om majors följer efter och hanterar sina egna respektive tekniska breakouts, skulle dessa drag sannolikt generera betydande momentum med tanke på hur länge konsolideringen varar under nuvarande nivåer. Ju längre ett index, aktie, ETF eller någon annan handlad tillgång konsolideras kring en viss prisnivå, desto starkare rörelser tenderar att bli när priset bryter högre eller lägre.

Berättelsen fortsätter

För S&P 500 markerar decembertoppar runt 4,100 4,016 den övre delen av det nuvarande intervallet; index stängde på XNUMX XNUMX på onsdagen.

Samtidigt har Nasdaq begränsats av 11,500 34,500 i den övre delen sedan september, medan Dow har fastnat under 11,313 33,743 sedan april. Dessa index stängde på XNUMX XNUMX respektive XNUMX XNUMX på onsdagen.

Det skulle dock vara något ovanligt för riskmarknader att helt enkelt rally härifrån med tanke på hur sträckt Nasdaq är kontra Dow - vilket framgår av diagrammet nedan, som går tillbaka till början av pandemin.

Dow:s svaghet inför Nasdaqs styrka i år verkar ha nått en kortsiktig extrem och håller på att vända. Och extrema värden har tenderat att sammanfalla med kortsiktiga toppar i aktier sedan björnmarknaden kom igång förra året. Men under den pandemiska tjurmarknaden 2020-2021, tenderade dessa extrema avläsningar av relativ överprestation att göra lite för att sänka rallyt.

Så om de stora indexen rullar över härifrån, skulle teknik- och tillväxtaktier sannolikt sälja ut mer än cykliska och defensiva namn, vilket gör att Dows prestanda i förhållande till Nasdaq kan normaliseras på kort sikt. För dem som är intresserade av nyheter och grunder istället för det tekniska, skulle berättelsen för att förklara denna prisåtgärd troligen fixera sig kring en hökisk Fed, högre räntor och nedslående vinster du jour.

Omvänt, om chipaktier och de stora benchmarkindexen river högre genom strömmotståndet, skulle det sannolikt få Dow-till-Nasdaq-kvoten att sjunka långt under sin nuvarande nivå.

Summan av kardemumman är att aktier mycket väl kan stiga härifrån, och den tekniska installationen tyder på att vi är en avgörande tidpunkt för årets marknadsrally.

Men alla rallyledda tekniska aktier kommer sannolikt att vara snabba, rasande och kortlivade.

Annars kommer marknaderna att behöva konsolidera sig och spara energi för en mer hållbar ökning en annan dag.

Vad du ska titta på idag

Ekonomi

• 8:30 ET: Chicago Fed Nat aktivitetsindex, december (-0.05 under föregående månad)

• 8:30 ET: BNP på årsbasis, kvartal-för-kvartal, Q4 Advance, (2.6 % förväntat, 3.2 % under föregående kvartal)

• 8:30 ET: Personlig konsumtion, kvartal-för-kvartal, Q4 Advance (2.8 % förväntat, 2.3 % tidigare)

• 8:30 ET: BNP-prisindex, kvartal-för-kvartal, Q4 Advance (3.2 % förväntat, 4.4 % tidigare)

• 8:30 ET: Kärna PCE, kvartal-för-kvartal, Q4 Advance (3.9 % förväntat, 4.7 % tidigare)

• 8:30 ET: Förskottshandel med varor, december (-88.5 miljarder USD förväntas, -83.3 miljarder USD under föregående månad)

• 8:30 ET: Grossistinventarier, månad för månad, preliminärt december (0.5 % förväntat, 1.0 % under föregående månad)

• 8:30 ET: Detaljhandelslager, månad för månad, december (0.2 % förväntat, 0.1 % under föregående månad)

• 8:30 ET: Inledande arbetslösa påståenden, veckan slutade 21 januari (205,000 190,000 förväntade, XNUMX XNUMX under föregående vecka)

• 8:30 ET: Fortsatta fordringar, veckan som slutade 14 januari (1.665 miljoner förväntat, 1.647 miljoner under föregående vecka)

• 8:30 ET: Varaktiga varuorder, december Preliminär (2.5 % förväntat, -2.1 % under föregående månad)

• 8:30 ET: Varaktiga varor exklusive transport, December Preliminär (-0.2 % förväntat, 0.1 % under föregående månad)

• 8:30 ET: Beställningar på icke-försvarskapitalvaror exklusive flygplan, December Preliminär (-0.2 % förväntat, 0.1 % under föregående månad)

• 8:30 ET: Icke-försvarsförsändelser av kapitalvaror exklusive flygplan, December Preliminär (-0.4 % förväntat, 0.1 % under föregående månad)

• 10:00 ET: New Home Sales, december (612,000 förväntat, 640,000 under föregående månad)

• 10:00 ET: New Home Sales, månad för månad, december (-4.4 % förväntat, 5.8 % under föregående månad)

• 10:00 ET: Kansas City Feds tillverkningsverksamhet, januari (-8 förväntat, -9 under föregående månad)

Resultat

• American Airlines (AAL), Visa (V), Archer-Daniels-Midland (ADM), Svart sten (BX), Comcast (CMCSA), Intel (INTC), JetBlue Airways (JBLU), Master (MA), McCormick (MKC), Sherwin-Williams (SHW), Southwest Airlines (LUV), T. Rowe Price (Trow), Valero Energy (VLO), Xerox (XRX)

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube