Arm-affären är död, men Nvidia förväntas inte sakta ner

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
är planerad att rapportera resultat för det fjärde kvartalet efter den avslutande klockan på onsdagen, vilket ger chefer sin första chans att ta itu med Wall Street direkt sedan dess affär på 40 miljarder dollar med SoftBank Group Corp.
9984
-2.30%
föll officiellt sönder den 8 februari. Affären var tänkt att hjälpa Nvidia att ta sig längre in i datacentret, inklusive att utveckla sina egna centrala processorenheter, eller CPU:er, ett område som för närvarande ägs av Intel Corp.
INTC,
-2.52%
och Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD och Intel kämpar för att leverera hyperskaliga datacenter, massiva byggnader fulla av servrar som fungerar som ryggraden för molnet och internet. Nvidia har byggt upp ett stort företag som levererar "hyperskalare" med sina signaturgrafikbehandlingsenheter, eller GPU:er, och analytiker tror att slutet på Arm-affären inte kommer att hindra företaget från att gå in i CPU:er med sitt "Grace"-chip.

Läsa: Wall Streets reaktion på döden av Nvidia-Arm-affären: Nej duh

Utan Arm-affären att peka på kommer Nvidias datacentertillväxt att vara ännu viktigare för Wall Street i rapporten. Analytiker som undersökts av FactSet förväntar sig att Nvidias datacenterförsäljning kommer in på 3.19 miljarder dollar, en vinst på 68 % från kvartalet för ett år sedan, vilket skulle ligga mellan tillväxttakten och de totala dollar som Intel och AMD lade upp i sina senaste rapporter.

Intels datacenterintäkter för fjärde kvartalet växte med 20 % till 7.3 miljarder USD, medan försäljningen från AMD:s företag, inbyggda och semi-anpassade chipsenhet – som inkluderar intäkter från datacenter och spelkonsoler – ökade med 75 % till 2.24 miljarder USD från ett år sedan, med datacenterförsäljning som stod för cirka 25 % av intäkterna för kvartalet, eller cirka 1.2 miljarder USD.

För mer: Se tillbaka på resultat från såväl Intel som AMD

Susquehannas finansanalytiker Christopher Rolland sa att han ser Intels och AMDs datacenterresultat som ett gott tecken för Nvidia, som kommer att "drivas av fortsatt GPU-efterfrågan och en robust [datacenter]-miljö." Han förväntar sig inte heller att Nvidia kommer att lida för mycket av de svårigheter i leveranskedjan som har hämmat halvledarproduktionen under pandemin.

"Intel noterade särskilt styrka inom företag och myndigheter, samma marknader där Nvidia nyligen har sett växande A100-dragkraft," sa Rolland, samtidigt som han förutspådde ett beat-and-raise-kvartal från Nvidia. "Att notera att AMD också fördubblade Epyc-intäkterna år för år, vilket signalerar en robust hyperskalig DC-miljö."

"När det gäller utbudet fortsätter vi att notera att Nvidias strategi för dubbeltillverkning (TSMC och Samsung) tjänar som en tydlig fördel i en tid med branschövergripande utbudsbegränsningar," sa Rolland, som har ett positivt betyg och ett prismål på 360 $. "Intressant nog kan 2022 bli året då datacentrets topplinje överträffar spel, även om det är snävt och vi ger spelandet fördelen."

Vad du kan förvänta

Förtjänst: Av 34 analytiker som undersökts av FactSet, förväntas Nvidia i genomsnitt publicera en justerad vinst på 1.23 USD per aktie, upp från 78 cent per aktie som rapporterades för ett år sedan och 1.09 USD per aktie som förväntades i början av kvartalet. Alla siffror är justerade för fjolårets 4-för-1 aktiesplit.

Inkomst: Wall Street förväntar sig intäkter på 7.42 miljarder dollar från Nvidia, enligt 34 ​​analytiker tillfrågade av FactSet. Det är en ökning från de 5 miljarder USD som Nvidia rapporterade i kvartalet för ett år sedan och 6.84 miljarder USD i prognosen i början av kvartalet. I sin senaste resultatrapport prognostiserade Nvidia 7.25 miljarder dollar till 7.55 miljarder dollar. Utöver försäljningen av datacenter förväntar sig analytiker också en spelförsäljning på 3.34 miljarder dollar.

Lagerrörelse: Under Nvidias fjärde kvartal, eller slutet av januari, sjönk aktierna med 4%, medan PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-4.83%
föll med 4.3 % under den perioden. Samtidigt har S&P 500-indexet 
SPX,
-1.90%
tappade 3.8%, medan Nasdaq Composite Index
COMP,
-2.78%
sjönk 11.1%. Den 29 november stängde Nvidias aktie på en rekordnivå på 333.76 $ och har sedan dess sjunkit med mer än 20 % samtidigt som den har gått förbi Facebook-föräldern Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
för det sjunde största börsnoterade amerikanska företaget efter börsvärde.

Nvidia har toppat analytikers uppskattningar för resultat konsekvent under de senaste fem åren och har slagit Street intäktsuppskattningar under 11 kvartal i rad. Medan aktierna steg med 8.2% dagen efter förra kvartalets rapport, har aktiens rörelse varit blandad mitt i dessa takter.

Vad analytiker säger

Cowen-analytikern Matthew Ramsay, som har ett överpresterande betyg och ett prismål på 350 $, förväntar sig att "momentumet i flera kvartal kommer att bibehållas."

Ramsay sa att Nvidia är "väl positionerat för att dra nytta av flera öppna sekulära tillväxttrender med tanke på dess tekniska ledarskap inom accelererad datorhårdvara (GPU, DPU och nu CPU), mogen programmeringsmiljö och vertikalspecifik programvara."

Faktum är att Ramsay höjde sina skattningar för 2023 och 2024 för Nvidia "nästan uteslutande i datacenter", och förväntade sig "en fortsättning av de senaste grunderna för att driva ytterligare en takt/höjning från Nvidia med efterfrågan som fortfarande överstiger utbudet."

Läsa: Marker kan vara slutsålda för 2022 tack vare brist, men investerare är oroliga för slutet på festen

B. of A. Securities analytiker Vivek Arya, som räknar Nvidia som ett toppval inom chips, sa att chipstillverkaren är "No. 1 GPU-leverantör drar nytta av att Moores lag saktar ner och skapar behov av acceleratorer och deras unika mjukvaru-/utvecklarekosystem.”

"Nvidias unika kombination av högt utnyttjande grafikkisel, mjukvara, skala och systemexpertis placerar den i framkanten av några av de största och snabbaste tillväxtmarknaderna inom teknik, inklusive molnberäkning/AI, spel, kantbearbetning, metaverse och autonoma och elektriska fordon ", sa Arya.

Stacy Rasgon, som har ett bättre betyg och ett prismål på 360 $, sa att kollapsen av Arm-affären ger Nvidia mycket torrt krut att leka med framöver.

"Utan en affär har Nvidia $19B+ i kontanter och kommer sannolikt att generera $10B+ årligen framöver, vilket ger utrymme för ytterligare åtgärder som återköp eller ytterligare (förhoppningsvis mindre kontroversiella?) M&A," sa Rasgon. "Upplösningen på 1.25 miljarder dollar är betald. Och aktien är fortfarande långt över där den var vid tillkännagivandet (justerad uppdelning på ~120 USD). Så de verkar ha alternativ härifrån."

Läsa: Nvidia försöker leda guldrushen in i metaversen med nya AI-verktyg

Citi-analytikern Atif Malik ser uppsidan för Nvidia och förväntar sig att försäljningen av datacenter ska slå och spelintäkterna ska möta konsensus.

"Vi förväntar oss att datacentertrender kommer att förbli stabila 2022 eftersom AI/ML-anpassningen kvarstår i början av omgångarna på ~10-15 % av IT-molnutgifterna, träningsmodellernas komplexitet fortsätter att växa exponentiellt med GPT-3 och nytt datacenter (Hopper) 5nm-produkter lanseras”, skrev Malik, samtidigt som han bibehöll ett köpbetyg och riktpris på $350. "Medan vissa investerare oroar sig för en kryptodriven spelåtergång som Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
är tänkt att gå till proof of stake 2022, vi ser låg risk för kannibalisering.

Produktionsproblem kan fortfarande begränsa Nvidia eftersom det har andra chiptillverkare, varnade Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

"Vi tror att begränsningar i utbudet, i stort sett, kommer att vara en faktor som begränsar uppsidan på kort sikt", skrev Mosesmann, som har ett köpbetyg och ett prismål på 400 $. "Nyckelpunkter att leta efter under intäktssamtalet inkluderar kommentarer om försörjningskedjan och omniversumet, såväl som konsekvenserna av armupplösningen."

Av de 44 analytiker som täcker Nvidia har 35 köpbetyg, sju har hållbetyg och två har säljbetyg, med ett genomsnittligt prismål på $345.21, vilket är cirka 30% över aktiens nuvarande pris, enligt FactSet.

MarketWatchs personalskribent Jeremy C. Owens bidrog till den här artikeln.