Björnmarknaden är officiellt här. Hur du fortfarande kan tjäna bra över tid.

Textstorlek

Smakämnen

S & P 500

är på en björnmarknad. Historien säger att det förmodligen kommer att bli värre innan det blir bättre, men investerare som dyker in nu kan tjäna bra på lång sikt.

Med måndagens slut på 3749.91, har indexet slutfört en 20% nedgång från sin senaste topp. Även om det kan vara svårt att se på den ljusa sidan när man står inför ännu ett hav av rött På deras skärmar visar en undersökning av tidigare björnmarknader att det finns goda och dåliga nyheter för investerare när S&P 500 har passerat den symboliska tröskeln.

Sedan 1929 har S&P 500 upplevt mer än två dussin björnmarknader. Årets nedgångar har markerat en snabbare än genomsnittet nedgång till björnens territorium, på 111 handelsdagar sedan indexets rekordhöga 3 januari, enligt Dow Jones Market Data. Endast 1987, 2009 och 2020 års björnmarknader tog färre handelsdagar för att uppnå en minskning med 20 % bland de senaste 10 björnmarknaderna.

De dåliga nyheterna i måndags var att historien visar att smärtan inte är över än. S&P 500:s genomsnittliga nedgång från topp till dal har varit nästan 36 %, och indexet har tagit en median på 52 handelsdagar för att bottna efter att ha gått in på en björnmarknad. Det skulle innebära ytterligare 10 veckor eller så av fortsatta nedgångar, vilket satte botten i ungefär slutet av augusti. Nyckelordet är ungefär.

Vissa björnmarknader har gått mycket lägre och längre. 2008 års björnmarknad drabbades av en maximal nedgång på 52 % och varade i mer än ett år. Dess återhämtning varade inte heller, med ytterligare en björnmarknad 2009 omedelbart efter. Sedan finns det björnmarknaden 2020, som såg en nedgång från topp till dal på 34 % men varade bara i 33 dagar. Eller björnmarknaden 1962, som varade i 240 dagar men knappt var en björnmarknad, med ett maximalt uttag på 22 %.

Med andra ord, ingen björnmarknad är den andra lik. Men den goda nyheten är att S&P 500-avkastningen på lite längre sikt efter att ha fallit in på en björnmarknad faktiskt är ganska positiv. På björnmarknader sedan 1950 har indexet varit högre 75 % av tiden tre månader senare, med i genomsnitt 6.4 %. Ett år efter att ha hamnat på en björnmarknad har S&P 500 varit positiv 75% av tiden och klättrat 17% i genomsnitt.

Det finns många anledningar till varför baisseartade investerare kan säga att den här tiden är annorlunda. Inflationen kan vara mer förankrad än väntat, skada konsumenternas köpkraft och förtroende och tära på företagens vinstmarginaler. Federal Reserve kan reagera med fler och större räntehöjningar, vilket kan pressa ekonomin in i en recession och förlänga björnmarknaden. Kriget i Ukraina skulle kunna eskalera ytterligare och höja alla typer av skrämmande värsta scenarier. 

Men historien visar att björnmarknaderna inte varar för evigt, och att det värsta tenderar att ligga bakom investerare när den officiella definitionen nås. För dem med en tillräckligt lång tidshorisont och mage för mer volatilitet och potentiella förluster under tiden, kan en 20% billigare marknad vara tillräckligt för att börja attrahera intresse.

Skriv till Nicholas Jasinski på [e-postskyddad]