De bästa utdelningsaktier, Bull eller Bear

Jag är fortfarande ett stort fan av kontanter just nu.

Jag vet jag vet. jag är inte förment att säga detta i en lager-fokuserad kolumn som denna.

"Men Brett," kan jag höra motbeviset. "Vi har varit smart sälja revor. Mina pengar bränner ett hål i min ficka."

"Och jag är här för inkomsten. Borde jag inte köpa något? "

Inte än. Vi kontrarister borde inte ha bråttom att tajma botten av marknaden.

Det kommer att finnas gratis och snabba pengar på andra sidan av denna baisseartade storm. Varje korrigering tar slut. För nu köper vi lätt. Och njut av vår bekväma sits.

Detta är vad jag kallar "no beta"-portföljen. Det är en hög med kontanter som vi sätter in när vi "backar upp lastbilen" på stora marknadsbotten.

I Våren av 2020, gick vi på utdelningsshopping. Vi köpte aktier som energitullbro ONE
ONE
ETT O
NEO
OK (OKE) för en låt — och vi har nu 148 % vinster.

Senare samma år identifierade vi billiga slutna fonder som Gabelli Dividend & Income (GDV), som såldes för 85 cent på dollarn. Det var ganska affären eftersom Federal Reserve fortfarande tryckte mycket pengar. Med Feds stödaktier var CEF:er leken. Vi körde GDV till 44% avkastning på 16 månader.

Hur visste vi att dessa köpte fynd och inte björnfällor? Enkel. Fed tryckte massor av pengar för att flyta börsen:

Fed Floated Aktier 2020 och 2021

Denna gång dock is annorlunda. Den skyhöga inflationen tvingar Fed-ordförande Jay Powell att suga upp sin flod av pengar.

Fed, som tidigare stödde aktiemarknaden, är nu S&P 500:s motståndare. Mindre flytande pengar kommer att fortsätta att innebära lägre aktiekurser.

"Kämpa inte mot Fed" är sant oavsett om Powell & Co. är vänner, or fiende.

Naturligtvis har avmattningen av byråns massiva pengaskrivare redan fått den bredare aktiemarknaden att, ahem, rätta till. Men verklig kapitalsanering återstår.

Fed är tänkt att ta bort 1 eller 2 biljoner dollar från sin balansräkning i en takt av 95 miljarder dollar i månaden! Hur tror vi att det kommer att gå?

Nästa upp: Mer smärta

Det kommer förmodligen mer smärta, vilket är anledningen till att jag bryter leden och rekommenderar stort kontanter positioner.

Men om du måste köpa, lova mig att du kommer att behålla det låg beta. Det är det näst bästa alternativet till lågbeta cash.

Tänk till exempel Dolda avkastningar innehav AmerisourceBergen
ABC
(ABC). ABC är en av tre stora läkemedelsdistributörer i USA (Cardinal Health
CAH
och McKesson
MCK
är de andra två). Tillsammans har dessa företag monopol på pillerpressning i Amerika.

Som du kan föreställa dig, om du hade en bit av läkemedelsdistributionspajen för en rik nation som är fast på läkemedelsrecept, skulle du ha en ganska söt affär. Eftersom vi pratar om en trio, kommer var och en att behöva nöja sig med "oligark"-status.

ABC hanterar en femtedel av alla läkemedel som säljs och säljs i hela USA. Dess robusta verksamhet resulterar i en stabil aktiekurs. ABC har en 5-årig beta på 0.46 eller så, vilket betyder att den rör sig 46% lika snabbt som marknaden.

Med andra ord, på dagar då S&P 500 är ner 3%, bör denna aktie bara falla med 1.5% eller så. Det är teorin.

I verkligheten är det ännu bättre. ABC har lugnt flytt högre hela året. Samtidigt har "America's ticker" – mitt smeknamn för S&P 500, eftersom det är allt de flesta investerare äger – blivit knäppt:

Det lönar sig att vara motstridig

ABC betalar en blygsam utdelning på 1.2 %, men det är inte hela historien. Företaget höjer sin utbetalning med cirka 5% per år. Denna ständigt stigande utdelning ger ett ständigt stigande golv under aktiekursen.

Dessutom var aktien för billig tack vare rättsosäkerheten. Det löstes med företagets senaste opioiduppgörelse - som ABC sedan drog av på sina skatter. (Vilket land vi bor i!)

Tillsynsmyndigheterna var inte nöjda, men detta var en giltig kostnad enligt våra skattelagar. Vi har gått upp 57 % på vårt köp av ABC i Dolda avkastningar, men beståndet är det fortfarande relativt billig, handel för mindre än 12 gånger fritt kassaflöde. Det skulle vara en rättvis multipel för en helt stillastående verksamhet – vilket ABC med all säkerhet inte är!

Den bredare aktiemarknaden är fylld med dyra aktier och deras värderingar kommer tillbaka till jorden. ABC, under tiden, är redan ett avtal. Det är den typen av aktie med låg beta som vi är bekväma med att hålla bredvid våra låga beta-pengar i den nuvarande miljön.

Brett Owens är chef för investeringsstrateg för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, få din gratis kopia hans senaste specialrapport: Din förtidspensioneringsportfölj: Stora utdelningar – varje månad – för alltid.

Offentliggörande: ingen