Den bäst presterande sektorn 2022 är inte färdig med att krossa den, säger Citi och erbjuder tre aktier att köpa

"Vi ser att marknadens rotation till energiaktier har ytterligare att köra, även om namnen i vår amerikanska täckning redan ligger på rekordnivån", sa ett team av analytiker under ledning av Alastair R Syme till kunderna i en ny kommentar. "Historien säger att energiaktier vanligtvis presterar bra i en vinstnedgång, Citis basfall för 2023."

Den hausseartade uppfattningen kommer efter att energin vrålade tillbaka in i rampljuset på måndagen, vilket åtminstone gav en viss distraktion från aktiemarknadens ändlösa debatter om björnbotten.

Att nå en nivå som inte setts sedan januari, rå föll till 75.08 dollar per fat på rykten som OPEC funderar på en produktionsökning. Ett snabbt förnekande från Saudiarabien pressade tillbaka priserna nära $80, där de sitter på tisdag.

Oljans fall slog också en kort stund till årets bäst presterande energisektor, via SPDR Energy Select Sector ETF 
XLE,
+ 3.13%,
till fyra månaders lägsta nivå innan det tog tillbaka några förluster. ETF:en är fortfarande upp hela 62% i år och slår alla som kommer.

För att vara säker är vägen för råvaran som stöder dessa aktier grumlig, med råolja som kämpar för att nå nya toppar sedan en sommar uppgick till över $109 per fat.

Men Citis Syme och teamet säger att de kan se förbi den grundläggande oljebilden, för nu.

"Vår syn på sektorn kommer trots en uppfattning att råvaruprisinflationen, historien om 2021 och början av 2022, nu till stor del ligger bakom oss. Vi förväntar oss att oljemarknaderna kommer att börja se lageruppbyggnad från nästa vår. Gasen är fortfarande osäker under vintern, men generellt tror vi att det globala energisystemet anpassar sig för att klara Europas kris, säger Citi.

När det gäller Citis uppfattning att energiaktier presterar bra i en lågkonjunktur medger de att den högsta avkastningen vanligtvis kommer under det första året av marknadsrotationen. Syme sa dock att överprestationer vanligtvis kommer att fortsätta tills intjäningscykeln vänder. De lyfte prismålen på flera energinamn och uppgraderade BP
BP,
+ 5.31%

BP,
+ 1.63%
att köpa.

"Utan råvaruprisinflation blir tillväxt och tillgångars varaktighet en viktigare drivkraft för relativ aktieutveckling, enligt vår uppfattning", sa analytikerna. Deras tre toppval inom energisektorn är köpvärderade BP
BP,
+ 5.31%
BP,
+ 1.63%
— uppgraderad av Citi på tisdagen — Spaniens Repsol
REP,
+ 1.89%

REPYY,
+ 6.35%
och ConocoPhillips
POLIS,
+ 3.58%.

Citi backade upp sin BP-uppgradering med några fördelar som den ser: värderingar som sätter den över europeiska konkurrenter; en brist på kemikalieexponering, som de ser som en viktig motvind för globala kollegor 2023; och potentialen att differentiera kring underliggande tillväxt, driven av upstream och marknadsföring.

Citi höjde sitt riktkurs för BP till 540 pence från 440 pence per aktie, medan ConocoPhillips mål höjdes med 21 % till 160 dollar per aktie. Bland neutralt rankade namn, Chevrons
CVX,
+ 2.57%
Målet höjdes med 16 % till 180 USD, Exxons
XOM,
+ 2.89%
höjdes 12 % till 110 USD, Shells
SHEL,
+ 0.97%

SHEL,
+ 3.89%
höjdes 9% till 2360 pence och Enis
ENI,
+ 1.64%
höjdes 16 % till €14. Repsols mål höjdes med 3 % till 17 euro.

Notera att Citis ekonomer ser att den globala ekonomin fortsätter att tappa fart med USA som tippar in i recession under tredje kvartalet 2023 och Europa redan där. OECD kom också ut med sina prognoser och inte överraskande, de var dystra.

Och de har varningar för investerare att överväga när det kommer till denna bländande sektor. De säger att den relativa utvecklingen för energiaktier, även om den fortfarande är positiv, kommer att börja minska med tanke på att aktierna har sett en så stor uppgång 2022. Bli inte heller girig, eller "håll ut för länge", sa Syme och team, som varnade för att när kollapsen på efterfrågesidan verkligen börjar slå in, kommer sektorns prestanda att börja lida.

Marknaderna

Aktier
DJIA,
+ 1.18%

SPX,
+ 1.36%

COMP,
+ 1.36%
är blandad, med obligationsräntor
TMUBMUSD10Y,
3.759%

TMUBMUSD02Y,
4.537%
halka och dollarn
DXY,
-0.04%
drar tillbaka. Oljepriser
CL.1,
+ 0.51%

BRN00,
+ 0.55%
är högre efter måndagens tumultartade pass. Guld
GC00,
-0.22%
och silver
SI00,
+ 0.34%
priserna är fastare, och bitcoin
BTCUSD,
+ 2.32%
är något högre på $15,776 XNUMX.

Buzz

Saudiarabien levererade det första VM-uppspelet och slog Argentina med 2-1.

Dollar Tree
DLTR,
-7.79%
aktierna är nere efter att återförsäljaren slog prognoser, men levererade nedtonad vägledning. Dell
DELL,
+ 6.77%
sjunker efter PC-tillverkarens svaga prognos överskuggade en vinsttakt. Zoom
ZM,
-3.87%
levererade också positiva resultat, men aktierna är nere nedslående vägledning. HP
HPQ,
+ 0.75%
kommer att rapportera efter avslutningen.

Baidu aktier
BIDU,
+ 0.55%
reser sig efter den kinesiska internetjätten levererade prognostiserade intäkter. 

Lordstown Motors 
RIDA,
-5.00%
och Nikola 
Nkla,
-9.09%
är bland flera aktier som Goldman varnar för bränner genom kontanter och kan behöva skaffa kapital snart. Banken påpekar också att Microsoft nu har gått om Amazon som aktie med de mest långa hedgefondpositionerna.

Dagar efter att Kinas president Xi Jinping talade om att omfördela rikedomar, JD.com
9618
+ 3.34%

JD,
-1.79%
sa att det skulle sänka chefslönerna med 10% till 15% för att öka förmånerna för anställda på lägre nivå.

Ett tal från Kansas Citys Fed-president Esther George är den enda ekonomiska punkten på tisdagen.

Det bästa med webben

"Säg hennes namn, Mahsa Amini". Protester markerar Irans VM-debut

När västerländska konsumenter skär ner, Bangladeshs klädindustri känner smärtan (prenumeration krävs)

En kritisk dieselbrist kommer för allt och alla

Hundratals döda, hem plattas in efterdyningarna av jordbävningen i Indonesien

Diagrammet

På det ständigt upptagna kryptobeatet kommer detta dystra börsvärdediagram från @lanceroberts:

Läsa: Bitcoin faller till färska dalar och Grayscale trust-rabatten förvärras när Genesis förnekar överhängande konkurs

Tickerna

Dessa var de mest sökta tickerna på MarketWatch från 6:XNUMX:

Slumpmässiga läsningar

Möt denna söta lil' 67 pund guldfisk

Sjungande italiensk nunna lämnar systerskapet, nu servitris i Spanien

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Lyssna på Bästa nya idéer i pengar podcast med MarketWatch-reportern Charles Passy och ekonomen Stephanie Kelton