(Bloomberg) — Redaktörens anmärkning: Välkommen till Credit Weekly, där Bloombergs globala team av reportrar kommer att fånga dig på den senaste veckans hetaste berättelser samtidigt som de erbjuder dig en titt på vad du kan förvänta dig på kreditmarknaderna de kommande dagarna.
Mest lästa från Bloomberg
En av de största förändringarna på skuldmarknaderna under det senaste decenniet har varit ökningen av privata krediter. Det är där alternativa kapitalförvaltare som Blackstone, Ares och Apollo ger lån direkt till företag - vanligtvis de små eller mindre kreditvärdiga - efter att traditionella banker dragit sig tillbaka under tryck för att stävja deras mer riskfyllda aktiviteter.
Privat kredit är nu en industri på 1.4 biljoner dollar. Det har finansierat förvärv av företag som Stamps.com och stordataföretaget Information Resources Inc. Nu vill många av dessa banker tillbaka i handlingen.
Den senaste är JPMorgan Chase & Co. Som Bloombergs Silas Brown och Will Louch skrev den senaste veckan, har den New York-baserade banken avsatt minst 10 miljarder dollar för att backa upp sin övergång till privat kredit. Och den är beredd att sätta in miljarder dollar mer beroende på vilka möjligheter den hittar.
JPMorgan är verkligen inte den första stora banken som vill återkräva de saftiga avgifterna och de stora avkastningarna som kommer med utlåning i detta utrymme, och det kommer troligen inte att bli den sista.
Preqin, som spårar alternativa tillgångar, förväntar sig att privata kredittillgångar under förvaltning kommer att lägga till nästan ytterligare en biljon dollar under de kommande fem åren till 2.3 biljoner dollar.
Mycket av den tillväxten förväntas inte drivas av låntagare som bankerna har nöjt sig med att släppa taget – små och medelstora företag – utan av lån till större företag. Det kan inkräkta på Wall Streets lukrativa finansverksamhet med hävstångseffekt.
"Hastighet, säkerhet, konfidentialitet och förmågan hos vissa långivare att garantera betydande finansieringslösningar över hela kapitalstrukturen kommer att fortsätta att driva marknadsandelar för privata skulder i förhållande till de syndikerade marknaderna," sa Ken Kencel, vd för Churchill Asset Management, i en ny Q&A med Preqin.
Någon annanstans:
Kinas fortfarande krisande fastighetssektor får ett nytt stöd. Finansiella tillsynsmyndigheter och förvaltare med osäkra fordringar planerar att erbjuda så mycket som 160 miljarder yuan (24 miljarder USD) i refinansieringshjälp till högkvalitativa utvecklare, rapporterade Bloomberg. Samtidigt sålde enheter av två byggare sina första statsgaranterade yuan-obligationer och fallerade peer CIFI Holdings planerar sin andra sådan emission efter månnyårshelgen.
Kinas mest skuldsatta utvecklare, China Evergrande Group, har diskuterat ett förslag med borgenärer som inkluderar två alternativ för att förlänga betalningsfrister för osäkrade offshoreskulder, rapporterade Bloombergs Jackie Cai. Kreditinvesterare jublade efterlängtade detaljer om Fantasia Holdings Groups omstruktureringserbjudande, som inkluderar en skuld-till-aktie-swap.
Den franske miljardären Patrick Drahis telekomföretag Altice France vill köpa mer tid för att betala tillbaka sin skuld, och erbjuder en så kallad ändring och förlängning av lån på cirka 8.4 miljarder dollar.
Pacific Investment Management Co. rustar sig för att börja utfärda lån med säkerheter i Europa, vilket markerar en avkastning för det enorma amerikanska värdepappersföretaget efter mer än ett decennium.
UBS-analytiker rekommenderar investerare att köpa europeisk kredit över amerikanska skulder mitt i tecken på nöd på de amerikanska lånemarknaderna, sprickor som uppstår i privata krediter och en potentiellt allvarlig nedåtrisk i amerikanska högavkastningsskulder.
–Med hjälp av Kevin Kingsbury, Yuling Yang, Silas Brown, Will Louch och Davide Scigliuzzo.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-want-lucrative-lending-200103986.html