Tjurmarknaden för aktier kommer inte att vara länge

• David Rosenberg säger att tjurmarknaden för aktier inte kommer att hålla, och en lågkonjunktur verkar garanterad.

• Veteranekonomen noterade att anspråk på arbetslöshet precis nått sin högsta nivå sedan oktober 2021.

• Rosenberg pekade på en rad indikatorer som tyder på att aktier är övervärderade och avsedda att falla.

Börsens kraftfulla uppgång är ogrundad, och den amerikanska ekonomin är praktiskt taget garanterad att sjunka in i recession, har David Rosenberg varnat.

S&P 500 gick officiellt in på en tjurmarknad på torsdagen, då den noterade en uppgång på 20 % från sin lägsta nivå i oktober. Samtidigt visade arbetslöshetsdata som släpptes samma dag att de initiala ansökningarna om arbetslöshet steg till 261,000 2021 förra veckan, den högsta nivån sedan oktober XNUMX.

"Denna marknad fortsätter att vara inget annat än ett kortsiktigt momentumspel," sa veteranekonomen och Rosenberg Research-presidenten i en morgonnot.

Rosenberg underströk kopplingen mellan börsens milstolpe och mjukare arbetsmarknad. Han ifrågasatte om nuvarande aktievärderingar är motiverade med tanke på den mörknare ekonomiska bakgrunden.

"Du kan tro på pressens rubriker eller så kan du tro på de ledande indikatorerna - som tyder på att vi verkligen har en 99.15% chans för en officiell NBER-definierad lågkonjunktur", sa han. "Och om så är fallet, då är det första gången i historien som en grundläggande björnmarknad upphörde innan nedgången ens kom."

Rosenberg föreslog att aggressiva federala utgifter förra året kan ha drivit tillbaka lågkonjunkturen. Han beskrev skattestödet som "Energizer Bunny-gåvan som bara fortsatte att ge."

Dessutom underströk den tidigare chefsekonomen i Nordamerika på Merrill Lynch den enorma optimism som prissatts i aktier. Han noterade att S&P 500:s terminsmultipel är 25 % över dess långsiktiga genomsnitt, och indexet är kraftigt koncentrerat, som det var under dot-com-bubblan.

Han pekade också på låga volatilitetsförväntningar som ett bevis på djup självbelåtenhet bland investerare, och varnade för att sentimentet "snabbt når überbullish nivåer när FOMO iscensätter en återuppståndelse."

Berättelsen fortsätter

Rosenberg har slagit larm i flera månader. I slutet av april förutspådde han en lågkonjunktur i september, en nedgång på 20 % i S&P 500 och en kreditåtstramning då bankernas rädsla strypt utlåningen. Han sa också till Insider i februari att huspriserna kan falla med 15–20 %.

Flera marknadskommentatorer har varnat för att tillgångspriserna kommer att falla och ekonomin kommer att krympa. De har pekat på att Federal Reserve höjt räntorna från nästan noll till uppåt 5% sedan i våras, vilket har uppmuntrat sparande och gjort upplåning mycket dyrare.

Högre räntor hjälper till att bekämpa inflationen, men de är vanligtvis dåliga nyheter för konsumentutgifter, skuldberoende industrier som kommersiella fastigheter och mer riskfyllda tillgångar som aktier.

Läs mer: Fastighetsmagnaten Jeff Greene tjänade 800 miljoner dollar på att kortsluta den sista bostadsbubblan. Han förklarar hur John Paulson inspirerade den kontrariska satsningen och hur han skyddar sin rikedom idag.

Läs originalartikeln på Business Insider