Konkurrensen om elfordonsdominans

Key Takeaways

• Tesla dominerar för närvarande elbilsmarknaden, men om GM kan sätta fart på försäljningen av elbilar säger analytiker att den är redo att ta över i slutet av årtiondet.
• Trots att Tesla är ett företag dedikerat till elbilar får Tesla dåliga resultat på ESG (miljö, social och styrning) medan GM toppar listan för biltillverkare.
• GM har förmågan att skala utan prissänkning, egenskaper som bygger förtroende bland konsumenterna, men Tesla visar inte för närvarande.

Det är ingen tvekan om det – Tesla dominerar elfordonsmarknaden (EV). Men kan Tesla behålla sin dominerande andel av marknaden? Eller kommer det att tappa fotfästet till den 100-åriga biljätten – GM?

På pappret är GM bättre positionerat för att skala, attrahera ESG-orienterade investerare och lista fordon till ett pris som amerikanska konsumenter faktiskt har råd med. Så vad väntar de på?

Marknadsandel

Just nu är långt mindre än 10% av bilförsäljningen elbilar. År 2021 satte president Biden upp ett nationellt mål att få elbilar upp över 50 % av den totala försäljningen till 2030. Även om många bilchefer trodde att detta var ett uppnåeligt mål, är branschanalytiker fortfarande mindre optimistiska. Oavsett vilket är detta en bransch som kommer att växa kraftigt under de kommande åtta åren.

För närvarande har Tesla 66% av marknadsandelen inom elbilar, medan GM bara hävdar ynka 6%, släpar efter både Ford och Volkswagen.

Det förväntas dock förändras. Till 2030 uppskattar LMC Automotive att GM kommer att överträffa alla andra elbilstillverkare med 18.3 % av marknadsandelen, vilket lämnar Tesla i dammet med endast 11.2 %, följt av Volkswagen och Ford.

Varför? GM har skalfördelen framför Tesla. Och framför andra stora bilföretag har de en etablerad plattform, snarare än att modifiera gasslukande fordon till elbilar med ett batteri påslaget. GM har utvecklat en plattform som heter Ultium, som centrerar elbilarnas system och placerar batterierna direkt i fordonsramen.

Nu när de har ett system på plats förväntas produktionen öka snabbt och smidigare än vad den har gjort tidigare. Tesla har inte samma kapacitet att tillverka fordon i denna skala, eftersom de saknar den redan existerande tillverkningsinfrastrukturen, trots att de bara tillverkar elbilar.

Företagsekonomi

Tesla är utan tvekan det mer lönsamma företaget för närvarande. Under andra kvartalet 2 var nettovinsten 2022 miljarder dollar, en ökning med 2.3 % jämfört med föregående år. GM:s nettovinst under samma period var endast 98 miljarder dollar, en minskning med 1.7 % jämfört med föregående år.

Detta kan verka förvirrande eftersom GM har mer etablerade system på plats, de sålde 578,639 2 fordon under andra kvartalet 2022 jämfört med Teslas 254,695 XNUMX leveranser. (Leveranser är det mått som ligger närmast försäljningen som Tesla släpper.)

Så varför var Tesla så mycket mer lönsam? Det finns många faktorer, en är att Tesla inte spenderar något på marknadsföring – vilket minskar en enorm kostnad. Det har också höjt priserna på sina fordon de senaste åren.

Men en annan stor bidragsgivare till Teslas nuvarande lönsamhet är regulatoriska krediter.

Teslas regulatoriska krediter kommer att möta minskande efterfrågan

I Kalifornien och 13 andra stater måste biltillverkare göra en viss procentandel av sin försäljning i elbilar. När de inte gör det måste de köpa regulatoriska krediter från andra biltillverkare som har ett överskott av krediter.

Eftersom Tesla enbart handlar med elbilar, har den ett lager av regulatoriska krediter, som de sedan säljer till andra biltillverkare – som GM.

Låt oss ta en titt på hur stor effekt dessa krediter har för Teslas resultat. År 2020 var Teslas nettoinkomst 862 miljoner dollar, medan andra biltillverkare betalade Tesla 1.58 miljarder dollar för regulatoriska krediter under samma tidsperiod, vilket innebär att Tesla skulle ha haft en negativ nettoinkomst utan dem.

År 2021 var Teslas nettovinst för året 5.64 miljarder dollar, inklusive 1.47 miljarder dollar i sålda regulatoriska krediter. Dessa krediter utgjorde inte lika stor del av vinsten 2021 som de gjorde 2020, men 26 % av nettovinsten är fortfarande betydande.

Eftersom andra biltillverkare som GM skalar upp EV-produktionen kommer de inte att ha lika stort behov av att köpa dessa krediter från Tesla längre, samtidigt som GM:s resultat ökar och Teslas sänks.

Inflationsreduktionslagens effekter

Inflationsreduktionslagen reviderar det icke-återbetalningsbara skatteavdraget på $7,500 40 för konsumenter om de köper rätt typ av elbil. Den största förändringen är att minst 40 % av de råvaror som används i batteriet måste komma från Nordamerika, och själva fordonet måste vara tillverkat i Nordamerika. Kravet på 80 % ökar stegvis till 2027 % till XNUMX.

Om kravet på batteriprocent inte uppfylls kommer konsumenter bara att vara berättigade till en kredit på 3,750 XNUMX USD.

GM, Tesla och de flesta elbilstillverkare köper en majoritet av dessa material utanför Nordamerika, med de största marknaderna i Asien, men det finns också några i Afrika, Europa, Australien och Sydamerika. Det betyder att de flesta elbilar endast kommer att kvalificera sig för krediten på $3,750 XNUMX – särskilt när de erforderliga procentsatserna stiger under de kommande åren.

En annan viktig egenskap hos skatteavdraget är att den endast är tillgänglig för individer med en inkomst på $150,000 300,000 eller mindre (den gränsen hoppar till $55,000 80,000 eller mindre för par). Det är också endast giltigt för bilar som kostar $XNUMX XNUMX eller mindre och lastbilar som kostar $XNUMX XNUMX eller mindre.

Tanken är att uppmuntra biltillverkare att producera prisvärda fordon för vardagliga amerikaner, snarare än att behålla status quo för elbilar som lyxartiklar.

Detta skiftar vem biltillverkare kan marknadsföra denna kredit till, eftersom elbilar för närvarande trendar på den dyra sidan. När vi håller de två företagen bredvid varandra har GM sänkt priserna på sina elbilar på senare tid medan Tesla har höjt dem.

Chevy Bolt är för närvarande prissatt till $26,595. Teslas enda modell som för närvarande skulle kvalificera sig för denna skattelättnad är modell 3 med bakhjulsdrift, som för närvarande kostar 46,990 XNUMX $. Denna prisskillnad är inte bara viktig för skatteavdraget – den är viktig på grund av de inkomstnivåer som skatteavdraget eftersträvar.

Prisskillnaden på $20,000 XNUMX betyder att fler amerikaner kan dras till GM:s produkt över Teslas.

Dessutom kommer GM att släppa den första Silverado EV under hösten 2023. Dess uppskattade listpris börjar på $39,900 80,000 – långt under $XNUMX XNUMX-taket för elbilar.

De goda nyheterna för tillverkarna är att det brukade vara ett tak på 200,000 XNUMX fordon på denna kredit, som nu har tagits bort. Detta gör att så många konsumenter som möjligt kan göra anspråk på skatteavdraget så länge de faller inom inkomstgränserna.

ESG Outlook

I takt med att ESG-investeringar (environmental, social, governance) blir allt populärare, har GM bättre tilltalar investerare.

Detta kan vara förvånande, eftersom du skulle anta att den "miljömässiga" komponenten i ESG skulle vara mer än tillräckligt för att sätta Tesla överst på listan. Men i maj 2022 sparkades företaget ut ur S&P 500 ESG-index.

Det var flera faktorer som spelade in. För det första, medan Tesla tillverkar elfordon och tjänar på grön energiproduktion, har de faktiskt inga planer på att göra företaget koldioxidneutralt.

Det har brutit mot EPA:s Clean Air Act i flera år, och förlikade sig med myndigheten i februari 2022. Företaget utreds av delstaten Kalifornien för sin hantering av avfall också.

På den sociala och styrande sidan av saker och ting har Tesla varit med om några rättegångar på sistone som visade rasdiskriminering på arbetsplatsen, och Elon Musk har själv hamnat i problem med National Labour Relations Board på grund av sina antifackliga ståndpunkter och orättvisa arbetsmetoder.

GM, å andra sidan, planerar inte bara att vara koldioxidneutrala till 2040, utan ber också sina leverantörer att göra samma löfte. Det investerar aktivt i att utöka sitt sortiment av elbilar också, även om investeringen för närvarande är ganska liten.

GM har också extremt starka mått på förvaltningssidan av ekvationen. Med VD Mary Barra i spetsen, är hälften av GM:s styrelseplatser upptagna av kvinnor. Däremot är endast två av Teslas styrelseledamöter – eller 29 % – kvinnor.

GM har också ett anonymt whistleblowing-system inrättat för anställda så att de kan rapportera missförhållanden utan att behöva oroa sig för repressalier.

I synnerhet i elbilarnas värld kan ESG-investerare ha ett stort inflytande över aktiekurser och företagspolicyer. Baserat på hur företagen drivs idag, skulle GM definitivt komma i topp när de väger dessa ESG-värden.

Tesla vs. GM: GM kan ha en ljusare framtid

Man skulle kunna tro att ett företag helt dedikerat till elbilar skulle ha en ljusare framtid på elbilsmarknaden, men alla tecken tyder på att GM är redo att ta över marknaden inom decenniet om det kan designa bilar som upphetsar konsumenterna och lyfter sin elbilsförsäljning.

På grund av företagets förmåga att skala, bristande beroende av regulatoriska krediter, starka ESG-standarder och vilja att prissätta sina fordon till en mer överkomlig nivå för vanliga amerikaner, kan GM vara den nya marknadsledaren 2030.

För närvarande är Tesla det mer spännande varumärket, med en mycket offentlig person vid rodret driva innovation och attrahera topptalanger.

Om du vill investera i grön teknik som elbilar utan att investera i en unik produkt eller företag, överväg Q.ai's Clean Tech Investment Kit. Med hjälp av AI hjälper dessa kit att hålla ett öga på företags ekonomi, aktiekurser och sentiment. Detta gör att du kan investera i företag som bekämpar klimatförändringarna utan att lyfta ett finger.