Demokraternas usla skattehöjningar

President Biden tillträdde 2021 med en aggressiv agenda med nya program som han hoppades kunna anta, tillsammans med en massa skattehöjningar att betala för dem och göra skattesystemet ”rättvisare.” Biden har bara fått några av de program han ville ha, men de flesta av skattehöjningarna visade sig vara för svåra att få igenom kongressen.

De skattehöjningar som demokraterna sannolikt kommer att passera är usla sådana som kommer att göra skattelagstiftningen mer komplicerad och lämna gott om utrymme för undanflykter. De enda två meningsfulla skattehöjningar som demokraterna överhuvudtaget kan passera under Bidens fyraåriga presidentperiod finns i Inflationsreduktionslagen, som senaten antog den 8 augusti och representanthuset kommer sannolikt att antas snart. Biden har indikerat att han kommer att underteckna lagförslaget omgående.

IRA, som det är känt, inkluderar 390 miljarder dollar för grön energi under ett decennium, 318 miljarder dollar för att minska underskottet och mindre belopp för riktade sjukvårdssubventioner och återuppbyggnad av den utarmade Internal Revenue Service. Lagförslaget har bara två skattehöjningar: en inkomstskatt på minst 15 % eller "bokskatt" på stora företag som använder skattelättnader för att betala under bolagsskattesatsen på 21 %, och en punktskatt på 1 % på återköp av aktier.

Om du designade en effektiv skattekod från grunden, skulle ingen av dessa skatter göra snittet. Den lägsta bolagsskatten på 15 % är mer ett politiskt uttalande än något annat. Vissa stora företag använder skattelättnader som kongressen antog för år sedan, av goda skäl, för att sänka sina inkomstskatteräkningar till ingenting, eller nästan ingenting. Detta har blivit kontroversiellt eftersom inkomst- och förmögenhetsskillnaderna har förvärrats i USA, och vissa företagsgrundare har blivit ofattbart rika.

amazon (AMZN), till exempel har använt skattelättnader för att raka 5 miljarder dollar av sina skatteräkningar under de senaste åren, i vissa fall inte skyldig någon federal inkomstskatt, även under flera år har det blivit en vacker vinst. Samtidigt har dess grundare och tidigare VD, Jeff Bezos, samlat på sig en förmögenhet på 166 miljarder dollar, mestadels i Amazon-aktier.

Berättelsen fortsätter

Företag får skattelättnader av en anledning

Det kan tyckas orättvist, men det är också sant att Amazon har vuxit från en pengaförlust startup till en global detaljhandels- och teknikjätte som sysselsätter mer än 1 miljon människor i USA. Amazon växte delvis med använda lagliga skattelättnader Kongressen vill att företag ska använda, för att åstadkomma exakt vad Amazon har åstadkommit. Företag kan göra anspråk många skattelättnader avsedd att uppmuntra inhemska investeringar, innovativ forskning, utrustningsinköp och många andra saker som anses vara fördelaktiga för den amerikanska ekonomin. Dessa skattelättnader finns eftersom kongressen under de senaste decennierna beslutat att det är en bra policy att använda skattelagstiftningen för att uppmuntra beteende som sannolikt kommer att göra den amerikanska ekonomin mer konkurrenskraftig och mer produktiv.

[Följ Rick Newman på Twitter, registrera dig för hans nyhetsbrev or skicka in dina tankar.]

Bokskatten på 15 %, som ibland beskrivs som en alternativ minimiskatt för företag, kommer i princip att förneka skattelättnader som är tänkta att uppmuntra produktiv affärsverksamhet.

"Den bokförda minimiskatten skulle sannolikt öka snedvridningarna i bolagsskatten, inte minska dem," skatteexperten Kyle Pomerleau från American Enterprise Institute argumenterar. "Bokskatten är inte bra skattepolitik och det finns mycket bättre sätt att öka intäkterna."

Det finns flera tekniska skäl varför en minimiskatt skulle kunna orsaka ännu mer aggressiv skattemanipulation bland stora företag än vad det är nu. På en mer grundläggande nivå skulle den lägsta bokskatten stå i direkt konflikt med andra delar av skattelagstiftningen, eftersom den i princip skulle lägga veto mot skattelättnader som lagen uppmuntrar företag att ta. Komplexiteten gör skattetillämpningen svårare, och de företag som omfattas av denna nya minimiskatt – de med mer än 1 miljard dollar i årlig vinst – är de företag som har bäst möjlighet att anställa arméer av skatteexperter för att minimera sina skattekostnader.

Återköpsskatten på aktier är en annan politiskt attraktiv cop-out. I teorin kommer det att avskräcka offentliga företag från att använda överskottslikvida medel för att köpa tillbaka sina aktier och minska antalet utestående aktier, vilket ibland driver upp aktiekursen, vilket gynnar aktieägarna. Företag ska förmodligen använda pengarna istället för att investera i nya projekt som ska skapa jobb och öka tillväxten.

Men detta är en missuppfattning om hur återköp fungerar och hur företag är kommer sannolikt att svara på återköpsskatten. De flesta företag använder bara kontanter för att köpa tillbaka aktier när de inte ser en bättre användning för de pengarna, till exempel investeringar med en rimlig avkastning. Att höja kostnaden för återköp via en skatt kommer inte att göra någonting för att göra andra investeringar mer attraktiva. Många företag kommer förmodligen att höja utdelningen de betalar istället, och vissa kommer helt enkelt att sitta på kontanterna, kanske med hjälp av den senaste tidens ränteuppgång. Vad en återköpsskatt helt klart inte kommer att göra är att lägga mer pengar i vanliga arbetares fickor eller hjälpa arbetare att utveckla nya färdigheter som kommer att göra dem mer värdefulla för arbetsgivarna.

Bättre sätt att öka intäkterna från bolagsskatter: Gör först skattelagstiftningen enklare istället för mer komplex. Om kongressen tycker att företagsskatteavdrag är för generösa, borde den antingen minska eller eliminera dessa skattelättnader, istället för att införa en ny skatt som konkurrerar med dessa skattelättnader. Det kan också vara mer effektivt att helt enkelt höja bolagsskatten istället för att strypa befintliga skattelättnader med en skattehöjning.

En stor fördel med de nya skatterna

Det finns dock åtminstone en fördel med de invecklade nya skatterna som demokraterna släpper igenom: de kan passera. Detta kan återspegla en blinkning-och-nickande bekräftelse bland vissa demokrater – plus affärslobbyn – att företag kommer att hitta lösningar och att de nya skatterna inte kommer att vara särskilt betungande. Enklare skattehöjningar som är svåra att förstå är också mindre benägna att generera brinnande motstånd än enklare drag, som en höjning av företagsräntan på 21 %.

Dessutom får företagsamerika en paus jämfört med de skatter som Biden började begära. Att höja företagsräntan från 21% till 28%, som Biden föredrog, till exempel, skulle ha kostat affärer för cirka 75 miljarder dollar per år. Och det var bara en av flera nya skatter på företag och den rika Biden lobbat för. Minsta 15 % och återköpsskatter kommer sannolikt att generera bara 45 miljarder dollar i nya intäkter per år, tillsammans, och det kan hamna mycket lägre än så när företagen anpassar sig. Aktier har gått upp, snarare än ner, sedan demokraterna överraskade marknaderna genom att avslöja dessa nya skattehöjningar i slutet av juli, vilket indikerar att investerare inte ser någon meningsfull inverkan på företagens lönsamhet från de nya skatterna.

Om republikaner vinner kontroll över representanthuset under halvårsperioden i november, som de flesta prognosmakare förväntar sig, kommer de att kunna blockera alla återstående delar av Bidens agenda de vill. Det betyder att det inte blir några ytterligare skattehöjningar förrän 2025, åtminstone. Biden kommer att ha gjort skattelagstiftningen lite rörigare, men inte särskilt smärtsam.

Klicka här för politiska nyheter relaterade till affärer och pengar

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube