Efter att ha presterat bättre än både S&P 500 och Nasdaq Composite i november, har Dow Jones Industrial Average lämnat björnmarknadens territorium, baserat på ofta citerade kriterier, den sista handelsdagen i månaden.
Men innan investerare blir alltför entusiastiska över en ny tjurmarknad för aktier finns det gott om skäl till försiktighet.
Dow
DJIA,
avslutade onsdagens session på sin högsta stängningsnivå sedan den 21 april, enligt Dow Jones Market Data. Tack vare uppgångarna som sporrades av Fed-ordföranden Jerome Powells kommentarer vid Brookings Institution, har blue-chip-vinsten nu stigit 20.4% från sin stängningslåga den 30 september, vilket betyder att den tekniskt sett har lämnat björnmarknadens territorium. Det är det enda större aktieindex som gör det.
Vanligtvis, när ett givet index eller tillgång har stigit 20 % eller mer från ett nyligen lägsta värde på björnmarknaden, sägs det tekniskt sett ha lämnat björnmarknadens territorium.
Under de finansiella marknadernas historia har det funnits många exempel där aktier har ökat under en björnmarknad, bara för att så småningom vända lägre och radera alla dessa vinster.
Under utdragna lågkonjunkturmarknader stiger aktier ofta uppåt, bara för att se deras vinster svimma om och om igen. Detta har redan hänt mer än tre gånger sedan början av 2022, inklusive anmärkningsvärda motrally som inträffade i mars, i juli och augusti, och igen sedan mitten av oktober, enligt FactSet-data.
Ser man längre tillbaka, är marknadshistorien under de senaste decennierna full av liknande exempel, som MarketWatch har rapporterat.
Efter att dot-com-bubblan sprack utstod Nasdaq Composite minst sju rallyn på 20 % eller mer innan den nådde sin ultimata låga cykel 2002.
Marknadsstrateger är särskilt försiktiga med tanke på att Fed fortfarande höjer räntorna, även om Fed-ordföranden Jerome Powell föreslog på onsdagen att höga Fed-tjänstemän sannolikt kommer att välja en mindre höjning i december efter fyra på varandra följande 75 räntehöjningar – kommentarer som hjälpte till att ge en bred aktieuppgång. -marknadsuppgång.
Detta understryker i slutändan en enkel poäng: det är svårt att säga när en björnmarknad verkligen har tagit slut, eftersom starten på en ny tjurmarknad ofta bara är kristallklar i efterhand - inte olikt utmaningen att bestämma början på en lågkonjunktur.
En liknande föreskrift gäller för ekonomin. Medan på varandra följande kvartal av minskad bruttonationalprodukt ofta beskrivs som en "teknisk" lågkonjunktur, är detta inte kriterierna som används av National Bureau of Economic Research när man avgör om den amerikanska ekonomin verkligen är i recession eller inte.
När Dow debiterades högre i slutet av förra veckan, varnade en UBS-marknadsstrateg för att investerare borde förutse mer volatilitet.
"Vi är fortfarande skeptiska till att det senaste rallyt markerar starten på en ny marknadsregim. Feds prioritet kommer sannolikt att förbli kampen mot inflationen, i väntan på en mer konsekvent ström av mjukare priser och sysselsättningsdata. Mot denna bakgrund föredrar vi att lägga till defensiva tillgångar på både aktie- och räntemarknader, säger Mark Haefele, investeringschef på UBS Global Wealth Management.
Blue-chip-mätningen avslutade onsdagens session på 34,589.77 737.24, efter att ha stigit 2.2 poäng, eller 500%. S&P XNUMX
SPX,
och Nasdaq
COMP,
noterade också starka uppgångar på 3.1 % och 4.4 %. Det var den bästa sessionen för alla tre indexen på ungefär tre veckor.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/dow-finishes-at-highest-level-since-april-as-blue-chip-gauge-nears-bear-market-exit-heres-why-investors- borde-ta-det här-med-en-nypa-salt-11669401558?siteid=yhoof2&yptr=yahoo