Det är ett livligt rött i portföljen för aktieägarna i Carvana, onlineplattformen för begagnade bilar.
På ett år har deras aktier tappat det mesta av sitt värde, vilket utan tvekan ger dem intrycket att de har investerat i en öre.
Och ändå, Carvana (CVNA Få gratis rapport hade vinden i seglen i slutet av 2021.
Företaget var Amazons motsvarighet inom bilindustrin.
Det hade blivit platsen dit konsumenterna gick för att köpa eller sälja ett begagnat fordon. Företagets affärsmodell var i perfekt symbios med en ekonomi som hade flyttat online på grund av restriktionerna för att begränsa spridningen av pandemin.
Sektorn för begagnade bilar hade ett dåligt rykte, men Carvana lovade att ändra den med sin innovativa affärsmodell, i hopp om att den skulle vinna förtroende hos kunder som letar efter ett begagnat fordon. Det Tempe, Arizona-baserade företaget säger att det har hittat formeln som kommer att göra köpet av en begagnad bil till en tillfredsställande transaktion för sina kunder.
One-stop shop Carvana vill vara one-stop-shopen för begagnade bilar. Faktum är att företaget erbjuder sina kunder en nyckelfärdig inköpslösning: det tar hand om besiktningen av de bilar man köper för återförsäljning, reparationer vid behov, finansiering och försäljning. Inget original just nu, med vissa återförsäljare av begagnade bilar som erbjuder samma tjänster idag.
Här kommer skillnaden: inventeringen är tillgänglig via företagets virtuella katalog. Varje fordon kan ses under ett glas tack vare patenterad 360-graders bildteknik. Kunden kan få sin bil hemkörd.
De kan också gå till en av de gigantiska Carvana-automaterna, som finns i mer än 25 amerikanska städer, för att ta sitt nya köp i besittning. Ja, samlingen av 24 begagnade bilautomater är en specialitet från Carvana.
Med någon av dessa automater kan kunden enkelt hämta sin nya bil samtidigt som den lämnar den gamla. Alternativt kommer Carvana att leverera de köpta fordonen direkt till konsumenterna. Varje fordon har sju dagars returrätt.
Denna modell gav Carvana en fördel, eftersom den amerikanska marknaden för begagnade bilar är extremt fragmenterad: det finns för närvarande cirka 43,000 XNUMX begagnade bilhandlare, varav nästan två tredjedelar är oberoende.
Problemet är att företaget inte verkade ha förutsett motvind: nedgången på framför allt begagnade bilmarknaden, en ev. lågkonjunktur och en plötslig räntehöjning, som skulle göra billånsfinansiering dyr, representerar en normalisering av den nya marknaden.
Manheim Used Vehicle Value Index, som övervakar priserna på begagnade bilar som säljs på amerikanska grossistauktioner, såg en minskning med 15.6 % i november, från rekordnivåer i januari.
Många biltillverkare som Tesla (TSLA Få gratis rapport t.ex. har nyligen sänkt sina priser och gått så långt att de erbjuder stora rabatter till konsumenterna, ett tecken på att utbudet av nya bilar är större än efterfrågan. Inför nya attraktiva erbjudanden eller kampanjer är det logiskt att överväga att konsumenterna kommer att överge andrahandsmarknaden.
En lågkonjunktur är på väg Enligt Cox Automotive uppskattas det att försäljningen av begagnade bilar sjönk med 1 % i november jämfört med månaden innan och minskade med 10 % jämfört med föregående år. Det uppskattas också att den totala begagnade marknaden sannolikt kommer att avsluta året med en nedgång på 12 %, från siffran på 40.6 miljoner 2021.
Allt detta är motsatsen till vad som hände under pandemin: vid den tiden hade bristen på chips stor inverkan på lagren hos biltillverkarna som inte kunde producera så mycket som de ville. På efterfrågesidan skulle konsumenter som ville undvika kollektivtrafik och alla trånga transportsätt gå över till att köpa ett fordon så länge pengarna fanns tillgängliga. Den federala regeringen hade översvämmat ekonomin med stimulanser i form av checkar till hushållen.
Allt detta resulterade i en topp i priserna på begagnade bilar. 2021 ökade begagnade bilar med 41 %, ett riktigt rekord. Carvana kunde därför le, eftersom denna situation var en mycket bra affär för företaget.
Så är det inte längre idag. Carvanas modell bygger på att företaget måste sälja fler begagnade fordon än man köper. Företaget har inte bara sålt färre bilar utan har också sett värdet på bilarna i sitt lager minska. Denna trend är inte på väg att sluta, eftersom många ekonomer och företagsledare räknar med en lågkonjunktur 2023.
Som ett resultat av detta upplever företaget som hade en meteorisk uppgång nu ett lika dramatiskt fall. Aktien har tappat 98.4 % av sitt värde och handlas för närvarande på 3.72 dollar. Det är inte längre långt ifrån ett örelager. Börsvärdet har totalt kollapsat, från 41 miljarder dollar den 31 december 2021 till över 600 miljoner dollar för närvarande.
"Betydande likviditet" Frågan nu är inte längre om Carvana kommer att återhämta sig, utan mer när företaget kommer att ansöka om kapitel 11 i konkurs. En grupp fordringsägare — riskkapitalbolaget Apollo Global Management (AAM.PA , och Pacific Investment Management, känd som Pimco — har redan tagit ledningen i att underteckna en pakt för att förhandla tillsammans för att försöka få sina pengar i likvidations- eller konkursförfarandet.
Dessa investerare har cirka 4 miljarder dollar av Carvanas osäkrade skuld på 6 miljarder dollar. Företaget sägs också föra diskussioner med advokater och investeringsbanker för att undersöka dess alternativ för att hantera sin skuld.
"Carvana är inte inblandad i något samarbetsavtal mellan obligationsinnehavare och vi kommer inte att ta itu med några frågor som uppstår från åtgärder vidtagna av sådana obligationsinnehavare," sa en talesperson till TheStreet den 7 december.
"Vi har betydande likviditet för att ta oss dit. På inget sätt förändrar dagens nyheter den strategin.”
Problemet är att Fed planerar att fortsätta höja räntorna under 2023.
Källa: https://www.thestreet.com/technology/the-dramatic-fall-of-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo