Live Uppdaterade världsomspännande nyheter relaterade till Bitcoin, Ethereum, Crypto, Blockchain, Technology, Economy. Uppdaterad varje minut. Finns på alla språk.
Textstorlek Federal Reserves ordförande Jerome Powell vid en presskonferens i Washington den 4 maj. Jim Watson / AFP via Getty Images Jerome Powells senaste presskonferens dröjer sig kvar som en traumatisk zenkoan. Fed-ordföranden sa en sak, men tänk om det betyder något annat och till och med han inte inser det?Powell berättade vänligt för reportrarna som följer honom att Federal Reserve inte aktivt överväger en räntehöjning på tre fjärdedelar av en procentenhet. Början nästa dag, börsen har krampat kraftigt lägre som om den stora majoriteten av investerare tror att han inte kan kontrollera inflationen med bara halva räntehöjningar. Cboe Volatility Index, eller VIX, har stigit över 30, en nivå som återspeglar en utbredd rädsla för att S&P 500-indexet kommer att fortsätta falla under nästa månad. Kom ihåg när förre Fed-chefen Alan Greenspan – som aldrig verkade tvivla på något – erkände under finanskrisen 2007-09 att hans syn på världen var fel? Powell kan tvingas av inflationsdata att ändra uppfattning om omfattningen av framtida räntehöjningar. Om Fed blir mer hökaktig än vad han har förmedlat, kan han vara på väg in i ett Greenspan-ögonblick utan att riktigt veta vad han har gett sig in på. Investerare måste nu begrunda Powells uppskattning av hans förmåga att dämpa inflationen med halva poänghöjningar. När allt kommer omkring ökar inflationen och några av orsakerna ligger utanför någons kontroll, inklusive den senaste tiden beväpning av varor, Kinas obevekliga krigskonst, Covid-19 och Rysslands invasion av Ukraina. Är det möjligt att dämpa dessa vilda krafter med 50 punkters räntehöjningar, som Fed uppenbarligen tror?Debatten om vad som kan hända härnäst har kommit att dominera marknadsnarrativet. Företagens resultatsäsong är fortfarande på gång, och även om resultaten har varit någorlunda bra är det ingen som verkligen bryr sig. Det är framtiden som gäller.De enkla rallyn som till stor del präglat börsen sedan mars 2009 tillhör historien. Fed satte, som vi länge förutspått, har löpt ut. Investerare uppmuntras inte längre av Feds enkla-pengar-policy att våga sig längre och längre in på den så kallade riskkurvan. Risk är nu något som måste hanteras snarare än omfamnas.Ett sätt att hantera risker är att sälja köpoptioner på aktier du äger, en strategi som kallas täckta samtal. Att sälja dessa samtal kommer att generera en viss inkomst och till och med säkra aktien med den summa pengar som tas emot för försäljningen. När VIX är högt får investerare i allmänhet mer betalt för att sälja optioner än när VIX är lågt. Standardmetoden för denna konservativa strategi är att sälja samtal som är cirka 10 % högre än det associerade lösenpriset. Välj samtal som löper ut om sex veckor eller mindre. Målet är att sälja samtal som helst handlas för minst $1, eller som representerar en betydande andel av den associerade aktiekursen. Många investerare använder strategin för att generera intäkter och minska risken.Tänk Tyson Foods (ticker: TSN), en aktie har vi tidigare lyft fram som ett sätt att dra nytta av inflationen. Företaget precis redovisat resultat och aktien steg på nyheterna. Med Tyson-aktier till 90.20 USD kunde investerare sälja 100-dollars call i juni för cirka 60 cent. Om aktien är under lösenpriset vid utgången, kan investerare behålla samtalspremien. Skulle aktiekursen överstiga lösenpriset, är investerare skyldiga att sälja aktien till strejken på 100 $, eller så kan de rulla samtalet till ett annat utgångsdatum för att undvika tilldelning. Den stora risken för täckningsstrategin är att aktiekursen stiger långt över lösenkursen. Risken för det är utan tvekan låg i den nuvarande makromiljön, men låt det inte skapa falskt förtroende. Du vill inte ha ditt eget Greenspan-ögonblick. bSteven M. Sears är verkställande direktör och chef för Options Solutions, ett specialiserat kapitalförvaltningsföretag. Varken han eller företaget har en position i de optioner eller underliggande värdepapper som nämns i denna kolumn.
Jim Watson / AFP via Getty Images
Jerome Powells senaste presskonferens dröjer sig kvar som en traumatisk zenkoan. Fed-ordföranden sa en sak, men tänk om det betyder något annat och till och med han inte inser det?
Powell berättade vänligt för reportrarna som följer honom att Federal Reserve inte aktivt överväger en räntehöjning på tre fjärdedelar av en procentenhet. Början nästa dag, börsen har krampat kraftigt lägre som om den stora majoriteten av investerare tror att han inte kan kontrollera inflationen med bara halva räntehöjningar. Cboe Volatility Index, eller VIX, har stigit över 30, en nivå som återspeglar en utbredd rädsla för att S&P 500-indexet kommer att fortsätta falla under nästa månad.
Kom ihåg när förre Fed-chefen Alan Greenspan – som aldrig verkade tvivla på något – erkände under finanskrisen 2007-09 att hans syn på världen var fel? Powell kan tvingas av inflationsdata att ändra uppfattning om omfattningen av framtida räntehöjningar. Om Fed blir mer hökaktig än vad han har förmedlat, kan han vara på väg in i ett Greenspan-ögonblick utan att riktigt veta vad han har gett sig in på.
Investerare måste nu begrunda Powells uppskattning av hans förmåga att dämpa inflationen med halva poänghöjningar. När allt kommer omkring ökar inflationen och några av orsakerna ligger utanför någons kontroll, inklusive den senaste tiden beväpning av varor, Kinas obevekliga krigskonst, Covid-19 och Rysslands invasion av Ukraina. Är det möjligt att dämpa dessa vilda krafter med 50 punkters räntehöjningar, som Fed uppenbarligen tror?
Debatten om vad som kan hända härnäst har kommit att dominera marknadsnarrativet. Företagens resultatsäsong är fortfarande på gång, och även om resultaten har varit någorlunda bra är det ingen som verkligen bryr sig. Det är framtiden som gäller.
De enkla rallyn som till stor del präglat börsen sedan mars 2009 tillhör historien. Fed satte, som vi länge förutspått, har löpt ut. Investerare uppmuntras inte längre av Feds enkla-pengar-policy att våga sig längre och längre in på den så kallade riskkurvan. Risk är nu något som måste hanteras snarare än omfamnas.
Ett sätt att hantera risker är att sälja köpoptioner på aktier du äger, en strategi som kallas täckta samtal. Att sälja dessa samtal kommer att generera en viss inkomst och till och med säkra aktien med den summa pengar som tas emot för försäljningen. När VIX är högt får investerare i allmänhet mer betalt för att sälja optioner än när VIX är lågt.
Standardmetoden för denna konservativa strategi är att sälja samtal som är cirka 10 % högre än det associerade lösenpriset. Välj samtal som löper ut om sex veckor eller mindre. Målet är att sälja samtal som helst handlas för minst $1, eller som representerar en betydande andel av den associerade aktiekursen. Många investerare använder strategin för att generera intäkter och minska risken.
Tänk
Tyson Foods (ticker: TSN), en aktie har vi tidigare lyft fram som ett sätt att dra nytta av inflationen. Företaget precis redovisat resultat och aktien steg på nyheterna.
Med Tyson-aktier till 90.20 USD kunde investerare sälja 100-dollars call i juni för cirka 60 cent. Om aktien är under lösenpriset vid utgången, kan investerare behålla samtalspremien. Skulle aktiekursen överstiga lösenpriset, är investerare skyldiga att sälja aktien till strejken på 100 $, eller så kan de rulla samtalet till ett annat utgångsdatum för att undvika tilldelning.
Den stora risken för täckningsstrategin är att aktiekursen stiger långt över lösenkursen. Risken för det är utan tvekan låg i den nuvarande makromiljön, men låt det inte skapa falskt förtroende. Du vill inte ha ditt eget Greenspan-ögonblick. b
Steven M. Sears är verkställande direktör och chef för Options Solutions, ett specialiserat kapitalförvaltningsföretag. Varken han eller företaget har en position i de optioner eller underliggande värdepapper som nämns i denna kolumn.
Källa: https://www.barrons.com/articles/the-fed-put-has-finally-expired-what-investors-should-do-now-51652338801?siteid=yhoof2&yptr=yahoo