Det är lätt för en liten investerare att göra stora misstag. Det skulle vara ännu lättare för gigantiska värdepappersföretag att hjälpa till att förhindra dem – men tyvärr verkar kapitalförvaltningsbranschen ha andra prioriteringar.
Se bara på vad som hände förra månaden med några investerare i Vanguards Target Retirement-fonder. De fick stryk med enorma kapitalvinster. Dessa utbetalningar utlöste smärtsamma skatteräkningar som de lätt hade kunnat undvika om Vanguard helt enkelt hade varnat dem för att inte hålla dessa medel utanför ett skattefördelaktigt pensionskonto.
Liksom många värdepappersföretag erbjuder Vanguard fonder med måldatum: buntar av aktier, obligationer och kontanter som automatiskt blir mer konservativa när investerare närmar sig sitt pensionsdatum.
Dessa fonder är skräddarsydda för investerare i 401(k)s eller andra pensionsplaner där skatter skjuts upp. Så målfonder hanteras inte för att minimera utdelningar eller kapitalvinster. Håll dem på ett skattepliktigt konto istället för en pensionsplan, och du kommer att vara skyldig skatt på dessa utbetalningar - ibland mycket mer än du skulle göra i andra typer av fonder.
Det visar vikten av vad finansiella rådgivare kallar "tillgångsplacering", valet av om man ska placera vissa investeringar i ett skattepliktigt eller icke-skattepliktigt konto.
De flesta av pengarna i Vanguards målfonder kommer från företags- och individuella pensionsplaner, där fondernas vinster och inkomster för närvarande inte är skattepliktiga. Men vissa investerare sätter pengar som inte går i pension i målfonder, och i december fick de en otäck överraskning.
Vanguards Target Retirement 2035- och Target Retirement 2040-fonder delade till exempel ut cirka 15 % av sina totala tillgångar som kapitalvinster – som är skattepliktiga utanför pensionskonton.
Raseri utbröt på Bogleheads.org, en webbplats populär bland Vanguard-investerare.
En investerare skrev där: "Jag tror att jag är knäckt av Vanguard vilket resulterar i en enorm skattesedel .... Jag känner att Vanguard guidade mig på den här vägen vilket är frustrerande.”
I Bogleheads-området på Reddit, ett annat onlineforum, sa en investerare som skrev som "Sitting-Hawk" att han fick cirka 550,000 2035 USD i utdelningar i Vanguards Target Retirement 23.8-fond. Så han är skyldig 4.95 % i federal skatt och 150,000 % i staten Illinois - allt som allt mer än $XNUMX XNUMX. "HUR," frågade han med versaler, "KAN VANGUARD LÅTA DETTA HÄNDA??"
DELA DINA TANKAR
Hur har du blivit bränd av en oväntad skatteöverraskning i din investeringsportfölj? Gå med i konversationen nedan.
"Sitting-Hawk", som bad mig att inte avslöja hans riktiga namn, säger att han satte in cirka 1.9 miljoner dollar i fonden på ett skattepliktigt konto 2015 efter att han maximerat bidragen till sina skatteuppskjutna fonder. Han lade till fler besparingar; förra året hade han cirka 3.6 miljoner dollar i skattepliktiga pengar i fonden.
"Jag ville inte vara den där killen som ständigt handlar," säger han. "Jag ville bara ställa in den och glömma den och få lite sinnesro istället för att bråka med den varannan dag."
– Det är tråkigt att det här måste hända, säger han.
Det hände för att stora kunder lämnade små barn i väskan. Vanguards målfonder finns i mer än ett format. Mindre kunder får standardversionen; stora kunder som företagspensioner får en institutionell version med identiska innehav till en lägre avgift.
I slutet av 2020 minskade Vanguard minimiinvesteringen i sina institutionella Target Retirement-fonder till 5 miljoner USD från 100 miljoner USD. Det satte igång en elefantstamp, då företagspensioner på flera miljoner dollar gick ut ur de vanliga målfonderna och in i de institutionella motsvarigheterna. (Kunder måste sälja ut ett format för att köpa det andra.)
Förra året krympte tillgångarna i Vanguards målfond för 2035 till 38 miljarder USD från 46 miljarder USD i slutet av 2020; 2040 års fond minskade till 29 miljarder USD från 36 miljarder USD.
När stora kunder lämnade, fick deras försäljning att fonderna lossade vissa innehav, vilket utlöste kapitalvinster - som bara kunde distribueras till den minskande gruppen investerare som höll sig kvar. Vissa hade gjort misstaget att äga dessa medel på skattepliktiga konton.
Vanguard hade inget att säga om hur det gjorde de enskilda investerarna som har skattepliktiga pengar i dessa fonder upprörda.
Talskvinnan Carolyn Wegemann sa att eftersom målpensionsmetoden försöker minska risken över tid genom att automatiskt trimma aktiepositioner, "tjäns dessa medel bäst på ett skatteuppskjutet konto."
Men ingenstans på fondernas huvudsidor på Vanguard.com berättar företaget för investerare att fonderna inte är idealiska för skattepliktiga konton. Det sammanfattande prospektet, ett dokument nästan ingen läser, säger på sidan 10 av 14 att "utdelningar kan vara skattepliktiga som vanlig inkomst eller kapitalvinst."
Vanguard är långt ifrån ensam. Få ledande kapitalförvaltare anger tydligt och enkelt vilka av deras fonder som ska hållas på ett skattepliktigt konto.
Det är synd, säger Eric Johnson, marknadsprofessor vid Columbia Business School och författare till boken "The Elements of Choice." När en investerare på ett skattepliktigt konto försöker köpa en fond som kanske inte hör hemma där, säger han, kan en dialogruta dyka upp som säger något i stil med: "Detta kanske inte är det bästa hemmet för dina skattepliktiga dollar. Innan du handlar, klicka här för att lära dig mer." Det skulle länka till mer lämpliga val.
En relaterad idé har fungerat bra på Betterment, onlineinvesteringsrådgivningsföretaget, säger Dan Egan, företagets chef för beteendevetenskap. När kunder skulle sälja en investering som kunde utlösa skatter, såg en del ett popup-fönster som uppmanade dem att se sin beräknade skatteskuld; andra gjorde inte det. De som såg popup-fönstret hade 15 % mindre sannolikhet att gå in i säljordern.
Sådana små ingrepp kan göra stor skillnad för små investerare. Det var människorna som Vanguards sena grundare, John Bogle, försvarade i årtionden. I den här situationen misslyckades Vanguard dem.
Skriva till Jason Zweig kl [e-postskyddad]
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Med ensamrätt. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Källa: https://www.wsj.com/articles/vanguard-target-retirement-tax-bill-surprise-11642781228?siteid=yhoof2&yptr=yahoo