Jakten på aktier med stigande utdelning: Dessa fondförvaltare har en strategi för att hålla dina utbetalningar växande

"Inflationens inverkan på marknadsvärderingen har drivit marknadens korrigering hittills, snarare än effekten av stigande räntor på företagens lönsamhet", skrev fondförvaltarna i denna bokslutskommuniké.

Under en intervju diskuterade Getaz och Quinlan hur de väljer utdelningsaktier och hur investerare kan se varningssignaler som kan hjälpa dem att undvika företag som visar dåliga långsiktiga trender.

Quinlan sa: "Vi har just nu sett en svagare efterfrågan på varor och tjänster, med människor som köper mindre, handlar ner och sparräntor faller."

Getaz är med och förvaltar Franklin Rising Dividends Fund på 25.5 miljarder dollar
FRDAX,
+ 0.55%,
som strävar efter att maximera totalavkastningen genom att huvudsakligen investera i företag som har höjt utdelningen konsekvent och avsevärt, och som bedöms sannolikt fortsätta göra det, oavsett aktuell utdelningsavkastning. Fonden har fyra stjärnor (den näst högsta) inom Morningstars fondkategori "Large Blend". Den hade 55 aktier per 31 december.

Quinlan är ledande förvaltare av Franklin Equity Income Fund på 3.8 miljarder dollar
FEIFX,
+ 0.94%,
som har mer tyngdpunkt på aktier med högre nuvarande direktavkastning från företag som konsekvent har höjt utbetalningarna. Fonden förvaltas också för långsiktig tillväxt. Den fick fyra stjärnor av Morningstar, inom investeringsinformationsleverantörens kategori "Large Value". Det hade 69 innehav i slutet av 2022.

Medan utdelningsfokuserade strategier har underpresterat breda index under tjurmarknader, förändras saker när tiderna är tuffa. Detta ettårsdiagram visar hur fonderna har presterat bättre än SPDR S&P 500 ETF
SPIONERA,
+ 1.07%
med återinvesterade utdelningar:

En jämförelse med Intel och tre andra teknikföretag

Innan Intel Corp.
INTC,
+ 2.61%
rapporterade svagare resultat för fjärde kvartalet än väntat och tillhandahålls dyster vägledning för första kvartalet, en jämförelse av alla 30 företag som innehas av iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 1.49%
gav en skarp varning. Intel stod ensam som det enda företaget i koncernen för vilket analytiker förväntade sig att det fria kassaflödet skulle bli negativt för 2023 och 2024.

Ett företags fria kassaflöde är dess återstående kassaflöde efter investeringar. Det är pengar som kan användas för att betala utdelning eller för andra företagsändamål.

Med fria kassaflöden som förväntas gå i minus i två år samtidigt som de betalar ut cirka 6 miljarder dollar per år för aktieutdelningar och även permitterar arbetare för att minska kostnaderna, finns det ingen brist på varningar för Intel.

På frågan om Intel sa Quinlan: "I vilken situation som helst som den är det en rättvis fråga om huruvida utdelningen är hållbar eller inte."

Getaz sa att Intel inte skulle kvalificera sig för Franklin Rising Dividends Fund, eftersom det inte höjde utbetalningarna tillräckligt mycket på lång sikt. Han föreslog en jämförelse med Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.61%,
som innehas av båda Franklin-fonderna. Här är jämförelsen, med Analog Devices Inc.
ADI,
+ 1.31%
och Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
som innehas av Franklin Rising Dividends Fund:

Den tredje kolumnen visar femåriga sammansatta årliga tillväxttakter (CAGR) för utdelningar, baserat på summan av regelbundna utdelningar under det senaste året.

Intel har den överlägset högsta aktuella direktavkastningen, vilket delvis återspeglar nedgången i aktiekursen. Den låga aktuella avkastningen för de andra fyra bolagen återspeglar deras aktiers goda utveckling, samtidigt som de betonar vikten av kapitaltillväxt för dessa två fonders strategier.

Om vi ​​tar den här analysen vidare, låt oss titta på de fyra aktierna igen och fokusera mer snävt på direktavkastning:

Kolumnen längst till höger visar hur hög direktavkastning skulle vara på aktier du köpte för fem år sedan. Endast Intel visar en högre aktuell direktavkastning än vad det gör för fem år gamla aktier. Och i Texas Instruments har vi ett bra exempel på hur du kan bygga en betydande inkomstström över tid med ett stabilt företag som ökar sina utbetalningar när dess fria kassaflöde ökar.

För att komma tillbaka till Intel-exemplet, sa Getaz att bromsande utdelningstillväxt var en "signal för oss att vara uppmärksamma och engagera oss i konversationer." En långsammare utdelningsökning kan vara tillfällig efter ett förvärv, till exempel, men en nedgång i utdelningsökningar kan också vara "en indikator på att saker blir tuffare" för ett företag, sa han.

Quinlan sa "banan för det fria kassaflödet, och stabiliteten, motståndskraften och tillförlitligheten av det är verkligen viktigt för våra strategier."

Getaz sa också att han inte bara letade efter högre utdelningar. Med andra ord, han vill inte se förhållandet mellan utdelning och fritt kassaflöde öka - han vill att utbetalningarna ska öka därför att det fria kassaflödet ökar.

Ytterligare en anmärkning om Intel-jämförelsen återspeglas i verksamhetens karaktär. Getaz gynnar Texas Instruments och Analog Devices delvis på grund av den lägre tekniska och billigare karaktären hos analoga halvledare, som "tar den fysiska världen och översätter den till den digitala världen." Analoga halvledarkomponenter inkluderar kraftkontrollenheter och accelerometrar, som är mindre kapitalintensiva än den typ av banbrytande processchips Intel utvecklar.

För en högteknologisk designer och tillverkare som Intel finns det alltid risken att "missa en generation" om produktutvecklingen går fel, säger Getaz. "Med analog har du längre cykler. Du kan vara ingenjör i fem eller 10 år. För bilindustrin är den ännu längre.”

Andra gynnade utdelningsodlare

Här är några andra företag som nämns av Getaz och Quinlan:

• Getaz listade Mondelez International Inc.
  MDLZ,
  + 1.31%
  och PepsiCo Inc.
  PEP,
  + 0.79%
  som två konsumentvarumärken som han kommer att "trimma och lägga till" med tiden, eftersom båda företagen tillför "kvalitet, motståndskraft och balans" till Franklin Rising Dividends Fund.

• Quinlan sa att även om han var långsiktigt fokuserad så hade marknadsvolatiliteten gett honom och Getaz möjligheten att ösa in Astrazeneca PLC
  AZN,
  + 1.23%
  för båda fonderna till attraktiva priser. Han citerade företagets "bra pipeline" för mediciner för att behandla cancer och kardiovaskulära åkommor.

• United Health Group Inc.
  UNH,
  -0.06%
  ägs av båda fonderna, där förvaltarna hänvisar till företagets goda fria kassaflödesbana och gynnsamma demografiska trender. En annan aktie som innehas av båda fonderna och som båda förvaltarna citerar för konsekventa utdelningsökningar är Lowe's Cos.
  LÅG,
  + 2.46%.

Toppinnehav

Här är de 10 bästa aktierna som ägs av Franklin Rising Dividend Income Fund den 31 december:

Och här är de 10 bästa investeringarna i Franklin Equity Income Fund den 31 december:

Klicka på tickerna för mer om varje företag eller ETF.

Klicka här. för Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.

Missa inte: Dessa 20 AI-aktier förväntas av analytiker stiga upp till 85% under nästa år