Marknaden är kraftigt överköpt på flera mätvärden

Ännu en stark avslutning igår satte indexen nära ett mycket starkt motstånd. SPX 500 stängde bara en knapptryckning under 4000, det finns ett gap att fylla vid 4017, och det kan fyllas på dagar. Vi varnar dock för att marknaden nu är kraftigt överköpt på flera mått.

Vad betyder det exakt? Köpare har letat efter lager under de senaste sju sessionerna, och så småningom kommer säljare att dyka upp i en hast. Betyder det att den här delen av rallyt är över? Inte nödvändigtvis, men kom ihåg när denna björnmarknad rasar på, kommer det att finnas svåra ögonblick när marknaden ger tillbaka stora delar av de senaste uppgångarna. Sedan början av april har sådant hänt vid minst nio olika tillfällen.

Arbetslöshetsanmälningarna i går kom in lite högre än väntat, vilket kan leda till en svagare jobbrapport nästa månad. Ledande indikatorer var också svagare, medan Philadelphia Feds tillverkningsindex missade en landmil. Detta index har mestadels legat under noll 2022, ingen överraskning eftersom vi har sett ett stort tryck på tillverkning med problem med leveranskedjan.

Europeiska PMI:s kom in mycket mjukare än väntat, i Tyskland och Frankrike såg vi 50-nivån bröts för första gången på månader, vilket tyder på en nedgång i tillverkningsindustrin. England saktar också in men är inte på sammandragningsnivåer.

Verizon (VZ) resultat släpptes i morse, de var mestadels i linje, men bolaget guidade ner något. Leta efter en separat del som kommer till din brevlåda senare idag med en mer omfattande recension.

Marknaderna steg starkt för juli månad, mer än 5.7 %. Det är en stor siffra för vilken månad som helst, men säkerligen mycket stark på en björnmarknad. Vad skulle det krävas för att björnmarknaden skulle försvinna? Förmodligen ytterligare 2-4 månader som juli, men det är en dröm. Ekonomin bromsar in, inflationen är fortfarande hög. Fondförvaltare kommer inte att betala för intäkter som fortsätter att minska. Därför återstår det försiktiga tillvägagångssättet att vara försiktig, med vidöppna ögon.

Nästa vecka ger oss ett Fed-möte, stora intäkter och slutet av månaden. Volatiliteten är nere men det kommer sannolikt att förändras drastiskt. Skydd är alltid berättigat – vi använder omvända ETF:er och tunga kontanter för att skydda våra positioner.