Och den mest undervärderade.
Det är uppenbart att den optimistiska synen på den långsiktiga potentialen för AWS inte återspeglas i den nuvarande värderingen för
Resultatet av företagets e-handelsverksamhet, som blomstrade under pandemins mörkaste månader, har legat under investerarnas förväntningar de senaste kvartalen, eftersom vissa shoppare återvände till fysiska butiker. Amazon har medgett att när man byggde upp resurser för att svara på den skyhöga efterfrågan från pandemitiden, den överexpanderade dess logistikinfrastruktur och personal, vilket ökar kostnaderna. Företaget fortsätter att möta intensiv reglerande granskning samtidigt som man hanterar ökningen i bränslekostnader och brottas med pågående strider från fackföreningar vill organisera Amazons arbetsstyrka.
Och ändå, i företagets molnverksamhet, har Amazon skapat vad som utan tvekan är en av världens bästa tillväxtföretag – en som fortfarande är i sin linda.
I en 128-sidig rapport som lanserar täckning av molnsektorn, hävdar analytiker Alex Haissl från det brittiska undersökningsföretaget Redburn att AWS är värt 3 biljoner dollar. Han är inte riktigt lika vild hausse på det
Microsoft
Är
(MSFT) Azure, men tror ändå att verksamheten är värd 1 biljon dollar, eller ungefär hälften av Microsofts nuvarande börsvärde.
I rapporten lanserade Haissl täckning av både Amazon och Microsoft med köpbetyg. Han ser mer begränsade möjligheter för två andra nyckelspelare i molnbranschen, att plocka upp datalagrings- och analysföretaget
Snöflinga
(SNÖ) med ett neutralt betygs- och databasprogramvaruföretag
MongoDB
(MDB) med en Sell. Han satte riktpriser på $270 på Amazon (nu $109), $370 på Microsoft (som nu är $260), $125 på Snowflake (nyligen runt $143) och $190 på MongoDB (väldigt under det senaste priset på $277).
Nyhetsbrev Anmälan
Barrons teknik
En veckovis guide till våra bästa berättelser om teknik, störningar och människor och lager mitt i allt.
I onsdagshandeln var Amazon upp 1.1%, Microsoft var 1.5% högre, MongoDB var ned 0.6% och Snowflake var av 0.5%. De
Nasdaq Composite
var platt.
Analytikern tror att molnföretagen kan upprätthålla hög tillväxt under mycket längre tid än vad Street i allmänhet förväntar sig, och påpekar att hans uppskattningar för AWS i genomsnitt ligger 20% över konsensus för de kommande fem åren. Vid någon tidpunkt, tillägger Haissl, kan Amazon besluta att separera AWS från resten av företaget.
"Resan med cloud computing har bara börjat, ett faktum som kan vara svårt att tro efter en period av stark tillväxt", skriver han. "Molnet är komplext, vilket gör det utmanande att komma till botten med vad som verkligen händer." Han hävdar att de tre primära molnleverantörerna – AWS, Azure och
Alfabetet
Är
(GOOGL) Google Cloud Platform – kontrollera den viktigaste molntjänsten, som helt enkelt är att lagra kunddata i rå form.
"Modern molnarkitektur har central lagring, känd som "datasjö", förklarar han. "Ovanpå datasjön finns många anslutna tjänster, inklusive databaser, datalager, big data-bearbetning och maskininlärning, bland annat. Arkitekturen är flexibel och implementeringen varierar mellan företag.”
Analytikern rapporterar att Amazons datasjötjänst, känd som S3 (eller Simple Storage Service), lagrar mer än 100 biljoner dataobjekt – mer än 13,000 3 i genomsnitt för varje person på planeten. Han uppskattar att S1.5 enbart är ett företag värt 3 biljoner dollar, ungefär det nuvarande marknadsvärdet för Googles moderbolag Alphabet. Haissl tror att S40 kan generera bättre än 2030 % årlig tillväxt fram till XNUMX.
Han påpekar också att alla tre leverantörer av molninfrastruktur erbjuder verktyg utöver sina datasjöar för att effektivt använda den lagrade informationen. "Styrkan med AWS, Azure och GCP", säger han, "är att de har alla verktyg som kunderna vill ha."
Haissl observerar också att även om AWS, Azure och GCP ser likadana ut på ytan, finns det avsevärda skillnader under huven. Amazon och Google har sina rötter i distribuerade system, big data-applikationer och maskininlärning. Microsofts styrka, säger han, ligger i äldre teknologier, som företagets SQL-serverdatabasteknologi.
När det gäller Snowflake och MongoDB ser Redburn-analytikern helt enkelt deras möjligheter som smalare än Street Consensus-vyn, särskilt med tanke på att molnleverantörerna kontrollerar datasjön och erbjuder många applikationer ovanpå. "Snowflake och MongoDB har sin kärnstyrka inom ett område, vilket begränsar deras förmåga att bygga ett ekosystem. Det finns en uppsida, men marknaden är sannolikt för optimistisk på det”, skriver Haissl. Han är också orolig för den stora effekten av aktiebaserad kompensation på både Snowflake och MongoDB.
"Problemet är dubbelt", skriver analytikern. "För det första, värderingsövervägandet och hur aktieägarna späds ut. För det andra de bredare konsekvenserna för verksamheten och kostnadsstrukturen. I ett scenario där lagren förblir låga längre, kan anställda kräva högre löner, vilket har långtgående konsekvenser för verksamhetens marginalpotential.”
Skriv till Eric J. Savitz på [e-postskyddad]
Den mest värdefulla verksamheten på jorden kan gömma sig inuti Amazon
Textstorlek
Källa: https://www.barrons.com/articles/amazon-shares-could-triple-51656533499?siteid=yhoof2&yptr=yahoo