Förra veckan, Bloomberg rapporterade, med hänvisning till anonyma källor, att Biden-administrationen undersökte möjligheten att starta om tomgångsraffinaderier för att öka bränsleproduktionen och tämja priserna.
Samtidigt drivs raffinaderier med en utnyttjandegrad på över 90 procent, vilket enligt branschinsiders är en ohållbar takt. Och när orkansäsongen kommer, om det blir skador på raffinaderiet kan det bli riktigt fult med bränsletillförselsituationen.
Välkommen till energivärldens nedströms mardröm.
USA har förlorat omkring 1 miljon bpd i raffineringskapacitet sedan 2020, enligt en Reuters rapport som också citerade en analytiker, Paul Sankey, som sa att detta betydde att landet befinner sig i vad som faktiskt är en strukturell brist på sådan kapacitet. Globalt har raffineringskapaciteten minskat med över 2 miljoner bpd sedan 2020.
Enligt Internationella energibyrån är detta inget problem alls. IEA uppskattade att den globala raffineringskapaciteten minskade 730,000 XNUMX bpd förra året och att raffinaderierna i år skulle vara ca. 1.3 miljoner bpd lägre globalt än vad de var 2019. Anledningen till att det inte skulle vara några problem för IEA är att efterfrågan på olja ses som 1.1 miljoner bpd lägre än vad den var 2019.
Alla är dock inte så lugna, särskilt i USA, där bränslepriserna i detaljhandeln slår rekord medan raffinaderierna konvertera deras raffinaderier till biobränsleproduktionsanläggningar.
"Det är svårt att se att raffinaderiutnyttjandet kan öka mycket", säger Gary Simmons, kommersiell chef för Valero, till Reuters. "Vi har haft denna 93% utnyttjande; i allmänhet kan du inte hålla på det under långa perioder.”
Intressant nog, trots obalansen i utbud och efterfrågan, som har drivit sprickspridningen till den högsta på flera år, verkar inte raffinaderierna planera nya kapacitetstillskott. Skälen: tid och investerares sentiment.
"Investerare vill inte se företag som häller pengar på organisk olje- och gastillväxt", sa Jason Gabelman, chef på Cowen, till Marketplace förra månaden. Utöver detta är att bygga ett nytt raffinaderi en långdragen och kostsam strävan som få raffinaderier verkar tro är motiverad trots rekordspridningen. Dessutom har investerare blivit mer otåliga och vill inte vänta på avkastning från projekt som nya raffinaderier.
Samtidigt är efterfrågan på raffinerade produkter fortsatt stark: USA:s bränsleexport går i rekordfart, många av dem går till Europa, som liksom USA minskat sin raffineringskapacitet under de senaste två åren men nu behöver nya källor till oljeprodukter efter att den inlett en nödkurs för att minska sitt beroende av rysk olja och bränslen.
På tal om Ryssland har sanktioner resulterat i en avsevärd minskning av raffineringskapaciteten, där Reuters uppskattar så mycket som 30 procent tomgång, med cirka 1.2 miljoner bpd i kapacitet som sannolikt kommer att förbli offline fram till slutet av året, enligt JP Morgan.
Relaterat: Ryssland säger att det kommer att hitta andra oljeköpare efter EU-förbud
Samtidigt har raffineringskapaciteten ökat i Asien och Mellanöstern. I Asien har de nya tillskotten toppat 1 miljon bpd, enligt en Bloomberg diagrammet, medan den nya raffineringskapaciteten i Mellanöstern sedan 2019 har nått cirka en halv miljon fat dagligen.
Balansen i raffineringskapaciteten har alltså inte bara förändrats utan också förändrats geografiskt. För två veckor sedan exporterade USA 6 miljoner fat per dag i raffinerade petroleumprodukter. Efter att EU godkänt ett embargo på rysk råolja och produkter, om än "i princip" för tillfället, är chansen stor att efterfrågan på import från USA kommer att öka ytterligare, vilket kommer att anstränga amerikanska raffinaderier ännu mer.
Sedan är det dags för orkansäsongen, och även om Gulf Coast har tur i år, är raffinaderiavstängningar i väntan på stormar som kommer i land, i stort sett garanterade, baserat på vad vi har sett tidigare.
Detta bådar inte gott för bränslepriserna, som har blivit en stor fråga för regeringar på båda sidor om Atlanten. Det finns en viss känsla av ironi i att en, även om den inte alls är den enda, anledningen till kapacitetsobalansen är investerarnas fokusskifte från olja och gas till alternativa energikällor.
Som saker ser ut skulle raffinaderierna kunna bygga mer raffineringskapacitet, men investerare är ovilliga att delta i den långsiktiga tillväxten av oljeindustrin, som Marketplaces Andy Uhler uttryckte det. Vad detta leder till är högre bränslepriser under längre tid tills efterfrågan börjar avta, vilket förmodligen skulle ske vid någon högre prisnivå.
På omedelbar sikt, med körsäsongen som snart är i full gång, kommer situationen med raffineringskapaciteten sannolikt att göra många liv svårare. Och medan bensin är i rubrikerna på grund av de miljontals förare som måste betala mycket mer vid pumpen, större problem förblir diesel – bränslet som fraktbranschen är beroende av för att ta varor från producenter till konsumenter över hela världen.
Av Irina Slav för Oilprice.com
Fler toppläsningar från Oilprice.com:
Källa: https://finance.yahoo.com/news/oil-industry-downstream-nightmare-stay-230000148.html