"Den pandemiska boomen i bostadsförsäljning är över": Bolåneräntorna stiger till högsta nivå sedan 2009 när Fed pressar bostadsmarknaden

Detta representerar den högsta punkten för den riktmärke 30-åriga bolåneprodukten sedan augusti 2009. För att sätta det i sitt sammanhang: Förra gången bolåneräntorna var så höga som Barack Obama var bara månader in i sin första mandatperiod som president, var nationen i djupet av den stora lågkonjunkturen och Instagram hade ännu inte lanserats.

"Senast bolåneräntorna var så höga som Barack Obama var bara månader in i hans första mandatperiod som president, nationen var i djupet av den stora lågkonjunkturen och Instagram hade ännu inte lanserats."

Den genomsnittliga räntan på det 15-åriga bolånet med fast ränta steg med 12 punkter under den senaste veckan till 4.52 %. Det 5-åriga finansindexindexerade hybridlånet med justerbar ränta var i genomsnitt 3.96 %, en ökning med 18 punkter från föregående vecka.

Bolåneräntorna är ungefär jämförda med avkastningen på den 10-åriga statsobligationen
TMUBMUSD10Y,
3.042%.
Men skillnaden mellan den genomsnittliga räntan på det 30-åriga bolånet och det 10-åriga statskassan har ökat nyligen.

Sedan slutet av den stora lågkonjunkturen har skillnaden mellan de två i genomsnitt varit 1.7 procentenheter, men för närvarande svävar den över 2%. Om spreaden var närmare historiska nivåer skulle det 30-åriga bolånet med fast ränta fortfarande vara under 5 %.

Federal Reserve bär till stor del skulden för att bolåneräntorna ökade i en snabbare takt än man annars kunde förvänta sig, enligt analys från Odeta Kushi, biträdande chefekonom på titelförsäkringsbolaget First American
FAF,
-3.36%.
Investerare som köper inteckningsskyddade värdepapper har redan räknat med förväntningarna på att Federal Reserve kommer att fortsätta att höja räntorna under hela detta år i sin syn på bolånemarknaden.

Långivare måste följaktligen höja räntorna de erbjuder konsumenterna så att de kan fortsätta att sälja sina lån till investerare - dessa försäljningar är det som genererar de medel som används för att producera fler bolån.

"Medan några ytterligare Fed-åtstramningar redan är inbakade i dagens genomsnittliga bolåneräntor, kommer det pågående inflationstrycket sannolikt att pressa bolåneräntorna ännu högre under de kommande månaderna," sa Kushi.

Att höja korta räntor är inte det enda sättet som Fed påverkar bolånemarknaden. Centralbanken själv har varit en köpare av inteckningsskyddade värdepapper sedan pandemin började. Så nu när Fed kommer att krympa sin balansräkning av obligationer, inklusive dessa värdepapper, kan det bli en inverkan på likviditeten på bolånemarknaden. Långivare skulle behöva kompensera skillnaden genom att höja räntorna.

Redan färska uppgifter om bostadsmarknaden har visat den enorma effekt ökningen av priserna har haft på bostadsköpare. "Den pandemiska boomen i hemförsäljning är över, och aktiviteten är tillbaka på pre-pandemiska nivåer," skrev Mizuho Securities USA:s ekonom Alex Pelle och USA:s chefsekonom Steven Ricchiuto i en forskningsanteckning.

Det är uppenbart att de överkomliga utmaningarna från stigande priser och högre priser har svalnat efterfrågan bland bostadsköpare. Ändå är bostadsannonserna fortfarande få och långt mellan. Det betyder att bostadspriserna sannolikt kommer att fortsätta att växa - om än i en långsammare takt - eftersom även med en minskad pool av köpare finns det inte tillräckligt med fastigheter att växa runt, säger analytiker.

Och det finns potentialen att stigande räntor också kan sätta en dämpare på utbudet av bostäder till salu. "Befintliga husägare är räntelåsta när deras befintliga bolåneränta är lägre än den rådande bostadsräntan på marknaden, eftersom det finns ett ekonomiskt hinder för att sälja sina hem och köpa ett nytt hem till en högre bolåneränta," sa Kushi.

De flesta ekonomer förutser att bostadsmarknaden balanserar ut, vilket betyder att budkrig och oförutsedda händelser snart kan bli ett minne blott.