Toppen av det här marknadsrallyt är nästan här, säger JPMorgan. Dags att lägga ned amerikanska aktier och köpa dessa istället, säger Wall Street-jätten.

Att spela en betydande roll i det nya året har varit tekniskt, även om förra veckan inte var bra. Anmälningar från hedgefond och andra stora penningförvaltares 13-F-anmälningar visade att Soros Fund Management köpte nedslagna aktier i Tesla
TSLA,
+ 3.27%,
medan chef Seth Klarman ökade insatserna i amason
AMZN,
-1.31%,
Alfabetet
GOOGL,
-1.72%
och Meta
META,
-0.23%.

Läsa: Bör investerare' kärleksaffär med Tesla fade, här kommer de att handla härnäst

Det är bakåtsträvande, men man undrar om de har hållit farten uppe. Försiktighet är regeln för vår dagens samtal, från ett team som leds av JPMorgans toppstrateg Marko Kolanovic, som säger att det är dags att sluta köpa amerikanska aktier eftersom investerare överprisar de senaste goda nyheterna om inflation och förblir "belåtna med risker."

"Vi tror att aktierallyt sannolikt inte kommer att få den grundläggande bekräftelsen för nästa etapp högre. När positioneringen väl återhämtat sig är det enligt vår uppfattning troligt att första kvartalet kommer att markera marknadens höjdpunkt. Vi tycker att man bör använda vinsterna [till dags dato] för att minska aktieallokeringarna och minska portföljbetan, säger Kolanovic och teamet.

De säger att internationella aktier - Kina/EM, Japan och Europa - "erbjuder bättre riskbelöning än amerikanska aktier." Denna senaste varning lägger till betoning på Kolanovics bedömning förra månaden att rallyts dagar var räknade.

Vänta nu säger du? Var inte det här killen som var hausse hela förra året, utan något bra slut? Till JPMorgans försvar säger de att en underviktsposition på statsobligationer och övervikt på råvaror kompenserade för 9-månaders övervikt i aktier förra året, vilket hjälpte dem att ta sig förbi riktmärket.

Ändå kan Kolanovic ha mycket som åker på den här satsningen, eftersom andra på Wall Street hör av sig. Chris Montagu och teamet på Citigroup, till exempel, sa till kunder att de ser en avtagande hausseartad fart för aktier, förutom europeiska banker.

Vad JPM ser skada detta rally är den senaste tidens svagare ekonomiska data och de förväntade svaga intäkterna och guidningarna från den senaste rapporteringssäsongen. "De senaste aktieinflödena håller sannolikt på att ta slut, medan pensionernas överfinansierade status kan leda till en ökning av deras omallokering från aktier till obligationer i år", sa de.

Marknaderna prissätter varken en lågkonjunktur och handlar som om energikrisen, Ukrainas krig och kraftiga monetära åtstramningar aldrig hände, säger Kolanovic. Så de växlar mer defensivt och rör sig något överviktiga på statsobligationer.

De lutar också investeringarna för att dra nytta av att Kina återupptar medvinden – övervikter i råvaror, mest energi och EM-aktier. Notera, Bank of Americas senaste fondförvaltarundersökning visade att hausseartade kinesiska aktiepositioner kopplade till den återöppningen anses vara den mest trånga handeln som finns just nu. Gå försiktigt.

Marknaderna

Aktier
DJIA,
-0.74%

SPX,
-0.52%

COMP,
-0.38%
svänger runt och pressar lite lägre postdata när investerare smälter dessa KPI-data. Obligationsräntan
TMUBMUSD02Y,
4.634%
TMUBMUSD10Y,
3.779%
rör sig högre, medan dollarn
DXY,
-0.01%
planar ut och oljepriserna
CL.1,
-1.53%
utöka förlusterna.

För fler marknadsuppdateringar plus praktiska handelsidéer för aktier, optioner och krypto, prenumerera på MarketDiem av Investors Business Daily.

Buzz

KPI steg 0.5 % i januari, något över prognosen, medan den sjönk till 6.4 % på årsbasis, från 6.5 % och mot prognoser för en uppgång på 6.2 %. Kärn-KPI steg 0.4 % och bromsade in till 5.6 % från 5.7 %, mot förväntade 5.4 %. Fler detaljer här.. På andra ställen visade en undersökning att småföretagare sentimenterar tickade upp i januari.

ford
F,
+ 0.31%
is minska 3,800 XNUMX europeiska jobb mitt i en övergång till elbilsproduktion.

COCA-COLA
KO,
-1.25%
lagret är uppe efter slå intäktsprognoser, medan Marriott
MAR,
+ 1.66%
Aktien stiger efter hotellkedjans prognos som slår resultat och positiva utsikter. Akamai Technologies
AKAM,
-0.48%
och Agilent
A,
-1.64%
rapporterar efter stängningen.

Palantir Technologies aktie
PLTR,
+ 12.88%
är upp 16 % efter mjukvaruföretaget rapporterade sitt första lönsamma kvartal. Avis Budget aktier
BIL,
+ 6.49%
är upp 5 % efter hyrbilsgruppen gav högre intäkter. IAC/InterActiveCorp. stock
IAC,
+ 4.24%
är uppe efter varumärkesholdingbolaget överträffade vinstförväntningarna.

T2 Biosystems aktier
TOO,
-22.50%
har minskat med 7 % efter att diagnostikföretaget tillkännagav ett offentligt erbjudande av stamaktier och teckningsoptioner. Den rapporterade också positiva data från T2Biothreat Panel som snabbt upptäcker biohotpatogener.

President Joe Biden kommer att utse Federal Reserves vice ordförande Lael Brainard som hans ekonomisk-politiska samordnare. 

Moldavien tillfälligt stängt sitt luftrum, en dag efter att dess president anklagade Ryssland för att planera för att störta regeringen.

Det bästa med webben

"Fortsätt tills du blir dödad." ryska soldater alltmer behandlas som kanonmat i Ukraina när kriget drar ut på tiden.

Räddningspersonal fortsätter att hitta överlevande från förra veckans dödliga jordbävningar, några arbetar för att rädda instängda husdjur.

Simma för sina liv. Cyklonen drabbade Nya Zeeland utlyser undantagstillstånd.

Diagrammet

Som JPM påpekade, beter sig marknaden som om ett krig inte pågår. Naturligtvis finns det där borta, och egentligen mer för Europa än USA, som har Kina och ballonger att oroa sig för. Men här är ett diagram från den där Bank of America-undersökningen av fondförvaltare som ger lite att tänka på.

Det visar att klibbig, hög inflation fortfarande är den största svansrisken för investerare, det vill säga en händelse med låg sannolikhet att hända, men om den gör det kan skadorna bli stora för marknaderna. Den näst största är geopolitik, och det är när tvivel växer om ett fredsavtal mellan Ukraina och Ryssland 2023 (förväntningarna nu ner till 50 % från 63 % i januari).

Tickerna

Dessa var de mest sökta tickerna på MarketWatch från 6:XNUMX:

Slumpmässiga läsningar

Historiker spricker 450 år gamla kodade meddelanden från en dödsdömd drottning.

Hobbiten huserar den här mannen oavsiktligt byggt.

Kärlekskända amerikaner spenderar $200 vardera denna alla hjärtans dag.

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Lyssna på Bästa nya idéer i pengar podcast med MarketWatch-reportern Charles Passy och ekonomen Stephanie Kelton.