Kraften i CPG ger en stadig ROI till VC-fonder

Nästan 70 % av USA:s ekonomi drivs av konsumtionsutgifter. Ändå är riskkapitalinvesteringar främst inriktade på tech.

Vissa, som Springdale Ventures, ser en möjlighet att finansiera företag i ett tidigt skede konsumentförpackade varor (CPG) utrymme. Riskkapitalbolaget investerar i allt från mat och dryck till kapitalvaror och från krisberedskap till prenumerationsböcker för barn. "Allt som du hittar i hushållet som gör livet bättre är vad vi investerar i", säger Genevieve Gilbreath, medgrundare och general partner (GP) på Springdale.

Gilbreath är en serieentreprenör som grundade två export-/importtillskottsföretag. Efter att hon sålt det andra företaget ville hon börja investera i konsumentvarumärken och stödja entreprenörer genom deras tidiga skeden, så Gilbreath gick med i SKU som VD. Det är det ledande acceleratorprogrammet för nystartade konsumentprodukter i USA. Det var där hon träffade sin medgrundare av riskfonden, Dan Graham.

Graham hade ett tryckeriföretag för digitala skyltar som heter Build a Sign som han satte i stövlar och sålde till Vistaprint för nio siffror. "Min bakgrund är i de fysiska produkterna över alla [distributions] kanaler, men övervägande naturliga kanaler, som Whole Foods," sa Gilbreath. "Hans bakgrund är mycket mer fokuserad på e-handel och direkt till konsument för fysiska produkter."

"Vi såg en stor lucka på marknaden för finansiering av CPG-företag i ett tidigt skede", säger Gilbreath. Det fanns många tekniska fonder i ett tidigt skede men inte konsumentfokuserade fonder, särskilt i Austin. Konsumentskalande varumärken försöker samla in pengar från tekniska fonder eller änglar. Men, "de flesta [tech] investerare vet inte vad som krävs för att skala ett [konsument] varumärke eller ha nätverken för att vara riktigt hjälpsamma.”

Springdale Ventures lanserades 2019. Paret tänkte samla in en fond på 20 miljoner dollar men samlade in 27 miljoner dollar. Den första fondens kommanditbolag (LP) var alla förmögna individer (HNWI) och små familjekontor.

"Vi investerade i 28 varumärken", säger Gilbreath. Duon samlade in pengar främst från personer som kände dem. "Som liknar vänner-och-familj-rundan för en startup. De är rika människor som känner och litar på oss.”

Gilbreath och Graham samlar just nu in sin andra fond. De har några resultat från den första fonden men har inte haft några exits. "Vi är fortfarande ganska unga," sa hon. "De flesta av våra investeringar är bara ungefär ett och ett halvt år gamla."

"Nu siktar vi på en fondstorlek på 60 miljoner dollar med ett hårt tak på 85 miljoner dollar", säger Gilbreath. Paret har samlat in 40 miljoner dollar. "Vi investerade i vårt första företag i januari," sa Gilbreath. Många av LP-skivorna från den första fonden kommer tillbaka. "Vi har också förmögna individer utanför vårt nätverk, flera större familjekontor och små institutioner."

"Vi pratar med många institutioner, både små och stora," Gilbreath. "det finns massor av nya chefsprogram [vid dessa institutioner]."

Pensionsfonder, banker, fonder, hedgefonder, försäkringsbolag och kapitalfonder har nya förvaltarprogram där de investerar i den första, andra och till och med tredje fonden under en viss tröskel. Tröskeln för att investera i de flesta nya förvaltarprogrammen är att fonden ska vara mellan 50 miljoner dollar och 150 miljoner dollar. Springdales första fond skulle inte ha kvalificerat sig, men dess andra fond kvalificerar sig för vissa.

De flesta VC:er tror att teknik är det enda stället där det finns avkastning. "Det är en fullständig blindfläck," betonade Gilbreath. Hon tittar på investeringar i konsumentföretag genom två linser. För det första, ur ett marknadsperspektiv: Nästan 70 % av USA:s BNP kommer från konsumenter. Sektorn är kraftigt underfinansierad. För det andra, ur ett avkastningsperspektiv. Avkastningen på investeringar (ROI) som du får från CPG-startups är mycket mer konsekvent över hela fonden än tekniska fonder. Till skillnad från tekniska investeringar där du kan få ett hem men ofta slår ut, med investeringar i konsumentprodukter, finns det mycket mer konsekvens. Tänk massor av dubblar och trippel.

Många konsumentprodukter och tjänster är basvaror. De åtnjuter en stadig efterfrågan under lågkonjunkturer och andra nödsituationer, såsom pandemier. Det finns fler kvinnor och BIPOC-grundare inom CPG än inom teknik. "Det finns en mycket mer mångsidig pool av individer som vill starta dessa företag och ha de nödvändiga färdigheterna", säger Gilbreath.

"När vi investerar i produkter har de god passform på produktmarknaden", säger Gilbreath. "De har en bas av konsumenter och börjar skala. Det finns så många exitmöjligheter för konsumentvarumärken. Även i en nödställd situation kommer köpare fortfarande att finnas där ute.”

Det har förekommit oväntade och förväntade vägspärrar för att anskaffa fonden. "Några av våra förmögna individer som engagerade sig säger nu att på grund av tillståndet på aktiemarknaden och deras likviditet vill de minska beloppen eller pausa i åtagandet", säger Gilbreath.

"Majoriteten av förmögna individer som investerar i fonder är vita män", säger Gilbreath. Men kvinnor har en bättre förståelse för konsumentutrymmet. "Medan kvinnor i allt högre grad blir förmögna individer, kommer det att ta tid för kulturella normer kring kvinnor och investeringar att förändras." Kvinnor får höra att de inte är bra investerare, och verkligheten är att de är det bättre investerare än män.

Springdales nuvarande minimiinvestering är $500,000 10. Lägre investeringskrav behövs för att uppmuntra kvinnor att investera som LP. Medel över 99 miljoner USD är begränsade till 10 ackrediterade investerare. Nittio-nio små checkar kommer du inte särskilt långt. "Jag tittar på hur vi kan göra det här," sa Gilbreath. Det kan vara att ha en parallellfond som är mindre än 249 miljoner dollar och kan ha XNUMX ackrediterade investerare.

Hur tänker du om hur du samlar in pengar?