Textstorlek
Oljeproducenternas aktier kan se vissa uppgångar framöver.
Callaghan O'Hare / Bloomberg
Oljepriset ser redo att stiga. Det finns två generella grupper av oljeaktier att spela på den möjligheten – en med potentiellt stor uppsida och en säkrare grupp som fortfarande erbjuder mycket lovande.
Vid drygt 71 dollar per fat ligger WTI-råoljan fortfarande över en viktig "stödnivå" på högsextiotalet. Råvaran har fortsatt att se köpare komma in på den nivån för att stödja den i ungefär ett och ett halvt år. Det köptrycket bör fortsätta eftersom ekonomin verkar vara på väg att stabiliseras nästa år efter att ha sett en avtagande tillväxt i år.
Federal Reserve väntas allmänt pausa sina räntehöjningar vid sitt policymöte den 13-14 juni eftersom inflationen har visat tecken på att svalna, även om ytterligare en räntehöjning är möjlig i juli till följd av den starkare än väntade arbetsmarknaden . I vilket fall som helst innebär ett slut på Feds penningpolitiska åtstramning att oljan kan fortsätta att stiga.
Det borde medföra aktieuppgångar för utvalda oljeproducenter, särskilt de oljeaktier med högst "känslighet", som vinner mest när oljepriserna stiger. Anledningen är att stigande oljepriser innebär stigande försäljning, och eftersom dessa företag har många fasta kostnader tenderar vinsten att stiga ännu snabbare när försäljningen stiger. Det gäller särskilt för mindre oljeproducenter.
På senare tid har oljeaktier som en hel grupp sett mindre uppsida än vanligt när priset på råvaran stiger. Det beror på att aktierna redan har stigit från bottennivåer under de första dagarna av Covid-19-låsningarna när oljepriset nådde botten. Det är därför de mest känsliga oljeproducentaktierna är värda en titt - de kan fortfarande få ett uppsving från ett utbrott i oljepriset, medan mindre känsliga aktiers uppgångar kan vara mindre spektakulära.
Ovintiv
(OVV), med ett marknadsvärde på 8.3 miljarder dollar, har varit ett av de mest känsliga oljeaktierna i Gerdes Energy Researchs täckningsuniversum. Enligt analytikern John Gerdes bör värdet av företagets uppskattningar för Ovintivs fria kassaflöde ha en känslighet på cirka 55 % för oljepriset. WTI har stigit med cirka 5 % sedan slutet av maj, då den nådde sin viktigaste stödnivå, medan Ovintiv-aktien har hoppat nästan 8 %, mycket bättre än
Energy Select Sector SPDR Fund
Är
(XLE) en ökning med cirka 3 % under de senaste två handelsdagarna.
En annan oljeproducent att överväga är den mindre
Kosmos energi
(KOS), med ett börsvärde på 2.8 miljarder dollar. Den har en känslighet på nästan 35 % för oljepriset, säger Gerdes, och aktien har klättrat omkring 11 % under de senaste två sessionerna. Investerare som söker större belöning från stigande råoljepriser kan också titta på oljeproducenten på 5.4 miljarder dollar
Matador Resurser
(MTDR), som har en känslighet på drygt 30 %.
Nackdelen är att allt detta fungerar omvänt. Om oljepriserna – och försäljningen – sjunker, skulle dessa aktier och deras vinster teoretiskt sett falla hårdast.
Det är därför Gerdes också visar aktier med lägre känslighet, men ändå ganska hög uppsida, givet sina uppskattningar av framtida vinster. Värdet av kassaflöden för 63 miljarder dollar
EOG Resurser
(EOG) har en känslighet på strax under 25%, men Gerdes ser mer än 50% uppsida till värdet av sina framtida vinster.
ConocoPhillip
s (COP) – en oljemajor med ett börsvärde på 120 miljarder dollar – har en känslighet på cirka 25 %, med en uppsida på värdet av dess vinst på cirka 40 %, säger Gerdes. 23 miljarder dollar
Diamondback Energy
(FANG), med drygt 25 % känslighet, har nära 45 % uppsida.
Naturligtvis har oljelagren redan börjat klättra. Investerare kanske vill fånga dem nu, eller köpa på någon svaghet om oljepriset – och aktierna – snubblar.
Skriv till Jacob Sonenshine på [e-postskyddad]
Källa: https://www.barrons.com/articles/wti-oil-stock-price-fed-16715937?siteid=yhoof2&yptr=yahoo