Förvisso var Rysslands fallissemang på rubeldenominerade obligationer 1998 en stor sak. Det tvingade högt belånade hedgefonden Long Term Capital Management att kollapsa, en föregångare till finanskrisen som slog till ett decennium senare. Det är möjligt att det finns några andra institutioner som kommer att hamna i problem nu, och det kan ta ett tag för dem att dyka upp.
Nyhetsbrev Anmälan
The Barron's Daily
En morgoninformation om vad du behöver veta den kommande dagen, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.
Men det finns många anledningar till det den här tiden är annorlunda. För det första är standarden en logisk konsekvens av att Ryssland frysts ur det globala banksystemet. Landet har pengarna – olje- och gasbetalningar strömmar fortfarande in med små avbrott – det är bara inte tillåtet att överföra medlen till fordringsägarna.
Dessutom har investerarna haft månader på sig att förbereda sig. Det var tydligt att det skulle komma så fort USA stängde av de sista återstående kryphålen för betalningar i slutet av maj. Och det är osannolikt att det kommer att bli en formell förklaring om fallissemang, eftersom sanktioner också innebär att kreditvärderingsföretag inte har täckt ryska statsskulder sedan mitten av mars, och obligationsinnehavare har incitament att inte ha för bråttom att försöka få tillbaka sina pengar.
Den största effekterna av sanktioner är fortfarande på energipriserna. Oljepriserna sjunker inte så länge västmakterna arbetar för att avvänja sig från det ryska utbudet. Snabbare inflation och stigande räntor får samtidigt den globala ekonomin på knä.
Obligationsstandarden kan vara en symbolisk vinst för sanktioner, men skadan de orsakar är mycket mer utbredd än så.
—Brian Swint
*** Gå med Barrons senior redaktör Lauren R. Rublin och biträdande redaktör Ben Levisohn idag vid middagstid när de diskuterar utsikterna för finansmarknader, industrisektorer och enskilda aktier. Anmäl dig här.
***
Ryssland misslyckas med utlandsskulder när sanktionerna ökar. Guld är nästa.
Ryssland underlåtit att göra avtalade betalningar på sin utlandsskuld för första gången sedan 1918 eftersom sanktioner hindrade medel från att nå borgenärer. USA och gruppen av sju allierade kommer förbjuda ryskt guld när de fortsätter att öka trycket på president Vladimir Putins regim över dess krig mot Ukraina.
- Ryssland missade betalningar på två obligationer i utländsk valuta sent på söndagen, rapporterade tidningen, med hänvisning till obligationsinnehavare som ännu inte hade sett medel insatta.
- Ryssland exporterar ungefär 19 miljarder dollar guld per år, en av dess största exportprodukter bredvid energi. Förbudet mot guld "kommer att ytterligare isolera Ryssland från den globala ekonomin", sa en tjänsteman i Biden-administrationen. President Joe Biden berömde på söndagen den fortsatta enigheten i den globala alliansen mot Ryssland.
- Europa och USA har redan flyttat för att förbjuda rysk olja, även om Putin fortfarande kan sälja olja någon annanstans i världen. ryska luftangrepp träffade Ukrainas huvudstad Kiev på söndag, inklusive civila stadsdelar.
- Oljepriset har dragit sig tillbaka från sina toppar under våren och glidit runt $ 107 per fat för WTI, det amerikanska riktpriset på måndag. Strateger på Stifel sa i ett meddelande att en vapenvila i Ukraina kan resultera i 85 dollar per fat olja i december 2022.
Vad kommer härnäst: Biden kommer besöka Mellanöstern, inklusive Saudiarabien, i juli för att diskutera energisäkerhet. Hans besök kommer att följa ett beslut om produktionsnivåer på torsdag av den internationella oljekartellen som leds av saudierna och deras allierade, inklusive Ryssland.
-Liz Moyer
***
Stora ekonomier ser svagare ut när centralbanker möts i Portugal
De senaste tidiga indikatorerna för ekonomisk tillväxt i USA och Europa visade tecken på försvagning precis innan centralbanker, inklusive Federal Reserves ordförande Jerome Powell, samlades i Portugal.
- S&P Global flash inköpschefsindex för USA sjönk till 51.2 i juni, en fem månaders lägsta och strax över 50-strecket som skiljer expansion från kontraktion. Euroområdets PMI-index sjönk till 51.9, en lägsta 16-månadersperiod.
- Det amerikanska tillverkningsindexet var det svagaste på nästan två år, medan det europeiska fabriksproduktion har börjat dra ihop sig. Prispressen var fortsatt hög.
- Powell och hans internationella kamrater är på väg till Sintra, Portugal för en konferens som arrangeras av Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde. Evenemanget börjar på måndag och är ECB:s version av Kansas City Feds årliga forum i Jackson Hole, Wyoming.
Vad kommer härnäst: Centralbanker kommer sannolikt att ge sina synpunkter på om den globala pressen att höja räntorna fungerar som planerat. Medan beslutsfattare försöker få med sig snabbaste inflationen på decennier under kontroll, kommer stigande lånekostnader också att begränsa den ekonomiska tillväxten.
-Brian Swint
***
Företag reagerar på abortdomar med utökade hälsofördelar
Amerikanska företag flyttade till utöka sina sjukvårdsförmåner för anställda och andra som omfattas av deras planer att inkludera resekostnader och medicinsk behandling utanför staten, inklusive för aborter, efter att Högsta domstolen upphävde Roe v. Wade.
Dick's sportartiklar
erbjuder upp till 4,000 XNUMX USD resekostnad ersättning till anställda, makar och anhöriga enligt företagets hälsoplan för dem som behöver resa utanför sina hemstater för abort.
Alaska Air Group
sa att det skulle ersätta resekostnader "för vissa medicinska procedurer och behandlingar."
JPMorgan Chase
utökar sina redan existerande hälsoresorsförmåner att inkludera abort, berättade en talesman för Barron's.
CVS hälsa
berättade Barrons det skulle göra det möjligt för kollegor och konsumenter att välja de medicinska och apoteksförmåner de behöver, "inklusive att göra utomstatlig vård tillgänglig för våra anställda.”
Disney
sa till anställda att det skulle ge arbetarna reproduktiv vård "oavsett var de bor."
- Åtta stater inklusive Utah, Oklahoma, Kentucky och Texas har redan förbjudit abort, och flera andra inklusive Tennessee och Idaho förväntas förbjuda eller kraftigt begränsa det under de kommande veckorna.
Vad kommer härnäst: Tillgång till Food and Drug Administration-godkända piller för att avbryta graviditeter hemma inom de första 10 veckorna av en graviditet kan fortfarande vara tillgänglig där aborter är förbjudna, även om vissa stater förväntas bestrida det. Kvinnor kan fortfarande resa för att söka vård i stater där aborter fortfarande är lagliga.
-Josh Nathan-Kazis och Janet H. Cho
***
FDA:s rådgivare för att rösta om makeup av Covid Boosters
Food and Drug Administrations vaccinrådgivare kommer att rösta på tisdag om huruvida nuvarande Covid-19-vacciner ska uppdateras för att rikta in sig på mer nyligen cirkulerande varianter av viruset i ett test av det tidiga argumentet till förmån för mRNA-baserade vacciner: De skulle kunna uppdateras till matcha viruset när det utvecklades.
Pfizer
och
Biontech
sade nyare versioner av ett boostervaccin inriktat på original Omicron-variant drog ett starkare immunsvar än deras initiala vaccin och var också effektivt mot nyare subvarianter av Omicron som nu är vanligare.
modern
sade dess nyaste vaccin inriktat på BA. 1 och den ursprungliga Covid-19-stammen inducerade också en starkare antikroppssvar mot dessa Omicron-subvarianter, kallade BA. 4 och BA. 5, än dess ursprungliga vaccin.
Sanofi
och
GSK
har släppt starka data på deras kombinationsproteinbaserade vaccin. FDA:s vaccinrådgivare stödde tidigare denna månad auktorisering
novavax
Är
proteinbaserat vaccin.
- Representanter från Moderna, Pfizer och Novavax är planerad att tala på tisdagens möte.
Vad kommer härnäst: Ett informationsdokument från FDA säger att dess vaccinexperter kan rekommendera att uppdatera primärvaccin och boosters, att endast uppdatera boosters, uppdatera boosters för att inkludera en komponent som riktar sig till Omicron, eller att uppdatera boosters för att rikta in sig på nyare Omicron-stammar.
-Josh Nathan-Kazis och Janet H. Cho
***
Carvanas tillväxtambitioner komplicerade av pappersarbete, rättegångar
Cirka två dussin personer försöker få status som grupptalan i en stämningsansökan mot bilhandlare online
Carvana
som hävdar att några av dess kunder gick flera år utan att lagligt kunna köra fordonen som de köpte företag brottas med klagomål på förseningar i registreringen och andra pappersproblem.
- Carvana sa att rättegången inte har "ingen materiell merit" och har sökt uppsägning för att få det anspråk som behandlas i skiljeförfarande som beskrivs i de ursprungliga försäljningskontrakten. En domare i Easton, Pa., överväger om man ska låta ärendet fortsätta.
- Carvana försäljningen ökade med 74 % förra året, men i jakten på marknadsandelar sålde Carvana bilar snabbare än det kunde få dem registrerade till sina nya ägare, Barrons rapporterad. Carvana sa att endast ett litet antal förseningar var resultatet av att sålt bilar innan det fick titeln.
- Granskningen kommer vid en svår tid för Carvana, som har sett sjunkande försäljning, branta förluster och en nedgång på 90 % i aktiekursen från toppen i augusti 2021. VD Ernie Garcia III har lovat att skära ned 125 miljoner dollar i utgifter, inklusive att säga upp 12% av arbetarna.
- Carvana hoppas få tillväxt genom sin köp av Adesa för 2.2 miljarder dollar USA, landets näst största bilauktionsföretag, ger det ett nationellt nätverk av parkeringsplatser och garage för att renovera fler fordon för återförsäljning.
Vad kommer härnäst: Carvana förväntas rapportera en förlust på 1.77 USD per aktie under andra kvartalet, inte lika brant som förlusten på 2.89 USD per aktie som rapporterades under det första kvartalet, enligt FactSet. För 2022 förväntar sig analytiker en förlust per aktie på $7.16 jämfört med förra årets förlust på $1.63.
-Jacob Adelman
***
MarketWatch vill höra från dig
Vilka är de vanligaste IRA-rollover-misstagen och hur undviker jag dem?
MarketWatchs Tax Guy-krönikör Bill Bischoff kommer att svara på denna fråga snart. Under tiden, skicka alla frågor du vill ha svar på [e-postskyddad].
***
—Nyhetsbrev redigerat av Liz Moyer och Rupert Steiner
