Hemligheten bakom fantastiska 44 % avkastning från säkra CEF:er

Varför skulle någon vilja betala fullt pris för en aktie?

Många vanliga tickers kan köpas för 5%, 10% och till och med 12% rabatt i den slutna fondens (CEF) gång. Dessa rabatterade CEF:er är det närmaste till en gratis lunch vi har på Wall Street. Och de flesta investerare vet inte om dem eftersom, ja, de läser inte tillräckligt Kontrarian Outlook!

CEF är unika fordon. De är ett av de sista hörnen av aktiemarknaden med en söt ineffektivitet. Till skillnad från sina aktiefonder och ETF-kusiner har CEF:er fasta pooler av aktier. Vilket betyder att de kan handla till premier och rabatter till värdet på deras underliggande tillgångar.

Det är rätt. Handla.

Låt oss ta Alfabetet
GOOGL
Inc (GOOG), vilket är top of mind för många efter gårdagens resultatrapport. Tillväxt-till-ett-rimligt-pris (GARAR
P) fans har börjat följa GOOG. Intäkterna stiger fortfarande med tvåsiffriga siffror och aktien får mindre än 20 gånger vinsten och fritt kassaflöde... inte illa.

Nu diskuterar vi inte GOOG här ofta eftersom det inte ger någon utdelning. Men vi kan bevilja GOOG behörighet på dessa sidor genom att trycka på GDV istället

Det är tickern för Gabelli Dividend & Income Trust (GDV), förvaltas av den legendariske värdeinvesteraren Mario Gabelli. GOOG är ett toppinnehav. GOOG i en värdefond? Jag är gammal nog att minnas när GOOG var ett blunda-och-köp-tillväxtnamn!

Nu har vi GARP-fansen som tjatar på det. Men varför inte gå till GDV istället? Det är ett sätt att köpa GOOG på en jämn mer rimligt pris, eftersom:

• Det här är en björnmarknad och GDV har slängts i fyndkorgen. Som jag skriver handlas fonden med 12% rabatt på sitt substansvärde (NAV).
• Med andra ord, dess investerare köper GOOG och GDV:s andra blue-chip värdeaktier för bara 88 cent på dollarn.
• Dessutom ger GDV en fin utdelning. Det diskar för närvarande 6.2%, betalas månadsvis.

Ah, musik till vår kontrarian och inkomstkrävande öron! GDV äger också American Express
AXP
(AXP), som handlas för 8 gånger fritt kassaflöde och nyligen höjde sin utdelning med fantastiska 21%. Och Microsoft
MSFT
(MSFT), som har ökat sin utbetalning med 59 % under de senaste fem åren.

GDV är en snygg blandning av de aktier vi alltid beundrar men sällan köper. Och hej, om du köpte när vi kallade ut det här i slutet av 2020, GDV levererade verkligen åt dig – månatliga utdelningar och mer.

Det "trippelhotet" för GDV gällde då. Vi samlade in dess månatliga utdelning, njöt av NAV-vinster när GOOG, AXP, MSFT och andra ökade, och bokade också kursvinster när rabattfönstret minskade till ensiffrigt.

Hemligheten bakom vår framgång? När GDV var redo att rally i oktober 2020, gjorde vi hoppade på det för vår Contrarian inkomstrapport portfölj. Sedan steg GDV:s NAV, dess rabatt minskade och vi fick 44 % vinster (inklusive vår månatliga utdelning) på bara 15 månader!

Vilken underbar värld det skulle vara om GDV bara kunde betala oss månadsvis och räkna upp 44 % avkastning varje 15 månader! Tyvärr varar inte tjurmarknaderna för evigt. Av denna anledning sålde vi GDV i februari.

Jag förstår att Gabelli är en duktig aktieväljare, men det är omöjligt att välja en aktie genom en björnmarknad som den här. Bättre att sälja tidigt, sitta på kontanter och vänta på ett bättre köptillfälle.

Är GDV:s utdelning säker? Det beror på hur länge denna nedgång sträcker sig. Fonden är beroende av stigande aktiekurser för att finansiera sin utbetalning. Det är bra när aktierna går upp, men dåligt när de går sönder.

Det var inte värt att stå åt sidan för att ta reda på det. Hittills, sedan februari, har fonden fortsatt att betala sin månatliga utdelning på 0.11 USD. Men dess NAV har minskat som förutspått och sedan vi vände på det har GDV tappat 12 %. Dessa utdelningar dämpade bara så mycket...

Jag skulle vilja besöka GDV igen en dag. En 12% rabatt plus en 6.2% månatlig utdelning är ganska sött. Men vi har ett par hinder att röja mellan nu och då.

Först måste vi se att Federal Reserve trycker på bromsen. Vi hänvisade faktiskt till GDV som en "Fed-Fueled Dividend" för två år sedan. Fed tryckte en båtlast med pengar som lyfte börsen. GDV var ett sätt att köpa billiga aktier som ger utdelning och som sannolikt skulle segla.

Det är rätt. På baksidan av Feds penningtryck betalade GDV oss varje månad medan aktiekursen klättrade högre och högre. (Åh, den gamla goda tiden. Trodde aldrig att vi skulle säga det om 2020!)

För det andra måste vi komma till andra sidan av vilken ekonomisk avmattning vi än befinner oss i. Eller åtminstone se ljus i slutet av recessionstunneln.

När vi gör det kommer CEFs som GDV att vara pjäsen. Du får höra det från mig först.

Brett Owens är chef för investeringsstrateg för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, få din gratis kopia hans senaste specialrapport: Din förtidspensioneringsportfölj: Stora utdelningar – varje månad – för alltid.

Offentliggörande: ingen