Börsen är vid en tipppunkt för tjur/björn

April har vänt merparten av börsens marsuppgångar. Det placerar indexen nära deras 2022 låga nivåer. Så, vad nu? Ett av två troliga scenarier: En dubbelbottnad foundation som stödjer en ny hausseartad uppgång, eller en nedbrytning till nya låga nivåer som bekräftar en baisseartad trend.

Börja med 2021-22 bild av aktiemarknaden

Två saker att notera:

• Först, den rullande trendförändringen november-december 2021. Dess orsak var en osäkerhet i byggnaden, särskilt driven av den stigande inflationen och dess negativa effekter. (För mer, se min artikel den 24 november, "Här kommer en inflationsstorm som ingen tidigare.")
• För det andra, 2022 års försvagning av de tidigare ledande indexen: Nasdaq Composite och Nasdaq 100 (de största Nasdaq-noterade företagen). Ofta, när en hausseartad uppåtgående trends ledare försvagas, är det ett negativt tecken.

Granska sedan hela Covid-bilden för 2020-22

Nedan är de fyra aktieindexen, med dagliga data. Den långsiktiga trendlinjen är 200-dagars glidande medelvärde. Den mellanliggande trendlinjen är 50-dagars glidande medelvärde.

Alla fyra indexen (särskilt de tidigare ledande Nasdaq-indexen) uppvisar svaghet och nedåtgående trender. Problemen är lägre toppar och lägre dalar, som faller genom trendlinjerna och trendlinjer som vänder nedåt.

Nu till vändpunkten

Med indexen på eller nära sina tidigare låga 2022, finns det två primära vägar aktiemarknaden kan ta.

• Först är en hausseartad studs, upprättande av en anmärkningsvärd dubbelbottnad grund. Ett sådant drag kan vara det positiva tecknet som lockar köpare
• För det andra är en baisseartad nedgång till nya bottennivåer, vilket ger en bekräftelsesignal om att den nedåtgående trenden är intakt

Summan av kardemumman: Så vilken blir det?

Förutom den allvarliga inflations-/ränteosäkerheten finns det tre negativa frågor som talar för fler låga nivåer framöver.

1. Mönstret för mars-april upp och ner passar tjurfällan, och tjurfällor är björnmarknadsevenemang (se min artikel den 31 mars, " Aktiemarknadstjurar försöker återuppliva sjuka 2021-favoriter – bli inte instängd")
2. Denna nedgång till de tidigare låga nivåerna sker trots förment positiva resultatrapporter
3. Det finns fortfarande en brist på artiklar som uttrycker negativitet, oro och olycksbådande visioner om aktieinvesteringar. (Detta är en kontrarisk indikator eftersom betydande marknadsnedgångar slutar med en flod av negativitet. Istället får vi rekommendationer om aktier att köpa i tider av inflation och stigande räntor.)

Därför fortsätter kassareserven att vara ett attraktivt innehav. De tillåter att fokusera på opportunistiska investeringar snarare än överlevnadstaktik.