Börsen är deprimerad, och det är tydligen bra: Morning Brief

Den här artikeln publicerades först i Morning Brief. Få Morning Brief skickad direkt till din inkorg varje måndag till fredag kl 6:30 ET. Prenumerera

Måndag, mars 21, 2022

Dagens nyhetsbrev är av Brian Sozzi, redaktör och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Marknaderna har återhämtat sig bra efter de låga nivåerna i början av mars som utlöstes av början av Rysslands krig mot Ukraina, men de har fortfarande att göra med en anfall av depression.

Andelen enskilda investerare som anser sig vara hausse har i genomsnitt bara varit 23.9 % under de senaste 10 veckorna, enligt American Association of Individual Investors (AAII). Truist co-chief investment officer Keith Lerner påpekar att detta är den lägsta genomsnittliga nivån av hausseartadhet sedan Brexit-folkomröstningen i juni 2016 och en av de minst optimistiska läsningarna sedan undersökningen startade 1987.

Så vad har denna nivå av depression historiskt sett betytt för aktiemarknaden under de kommande månaderna? Du gissade rätt, ett rally!

Historiskt sett har dessa låga nivåer i undersökningen följts av konsekvent och positiv avkastning på sex till 12 månaders basis för S&P 500, konstaterar Lerner.

Bara i investeringarnas land är dåligt lika bra (kanske det gör det på andra ställen, vem vet).

"En del av marknadens motståndskraft kan tillskrivas nedtryckta investerarförväntningar, vilket tyder på att marknaderna redan är rustade för och diskonterar några av de kända utmaningarna. Marknaderna har också tagit den senaste tidens förändring av Fed-politiken i steg med tanke på att investerare redan prissatte en aggressiv räntebana. Historiskt sett tenderar den första räntehöjningen att injicera volatilitet, men den avslutar vanligtvis inte en tjurmarknad”, förklarar Lerner om marknadens senaste kraftuppvisning.

Men all denna bisarra hoppfullhet kan bli en krona i den nuvarande miljön.

President Biden är på väg för att träffa europeiska ledare denna vecka om krisen mellan Ryssland och Ukraina. Vilken rubrik som helst från det evenemanget skulle lätt kunna få marknaderna att bli oroliga. Nikes intäkter är ute efter stängningen idag — Företaget är en klockare, så ett dåligt telefonkonferenssamtal och utsikter kommer inte att tas väl emot av investerare (prat på gatan väntar på en Nike-varning). Fed-medlemmar kommer sannolikt att prata med mediakretsen efter deras möte förra veckan också.

Men med undantag för en rubrikkatastrof, sammanfattar Defiance ETF:s medgrundare Sylvia Jablonski kanske bäst tänkesättet på marknaderna som kan bestå på kort sikt.

"Investerare börjar se en handelbar botten," sa Jablonski vidare Yahoo Finance Live.

Lyckliga handel!

Småsaker

Tillbaka på vägen: "Saker" kommer tillbaka till New York City efter två plus år av pandemin, och det är fantastiskt att se. För mitt yrke är "saker" ofta liktydigt med tankeväckande, personliga händelser/möten med intressanta människor. Två som kom in i min kalender nyligen. Först tillbringade jag lite tid med Diageos VD Ivan Menezes och hans team efter en investerardag i staden. Vi togs runt i företagets huvudkontor (ja, det finns en bar där) för att se vad tillverkaren av Don Julio-tequila, Guinness-öl och andra toppmärken jobbar med. Jag (och jag tror att andra närvarande) blev väldigt imponerade. Företaget går in i superpremiärdrycker (tänk sällsynt tequila på 350 $ som säljs ut direkt) och alkoholhaltiga hårda seltzerliknande drycker (hårda seltzerspelare som Boston Beer borde vara oroliga). Varför Diageo har gått bra ekonomiskt under de senaste kvartalen trots att barer fortfarande hämmas av pandemin kom verkligen till liv här. Baserat på vad jag såg och konvos jag hade (och med tanke på att detta kan bli en stark sommar att gå ut) ser aktien ut för billigt med 21 gånger terminsvinsten. Nedan är lite visuellt ögongodis - den första pappersflaskan för Johnnie Walker.

Ja, den här flaskan är gjord av papper. Det känns svårt att ta vid.

Ett annat evenemang jag träffade på var CEO Summit – värd av den alltid karismatiske ServiceNow-vd:n Bill McDermott. Jag kommer inte att gå in för mycket på det här evenemanget, förutom att säga att jag chattade med flera mjukvarubankirer. Min allmänna uppfattning är att (1) försäljningen av många mjukvaruaktier som Snowflake (och andra) kan närma sig maximal utmattning (användbart diagram från Jefferies Brent Thill nedan för att sätta en finare punkt på detta); och (2) håll ett öga på prestandan hos Amazon Web Services, dess molndominans slängs bort, kanske mer än vad folk tror (Microsoft kallades konsekvent upp).

Närmar sig försäljningen av mjukvarulager?

Dagens diagram: Evercore ISI Julian Emanuel upptar denna plats ensam idag med två diagram på den amerikanska konsumenten. Den första visar hur konsumenternas förtroende rasslar av de förhöjda gaskostnaderna. Och de andra detaljerna hur nuvarande konsumentförtroendenivåer tyder på att en ekonomisk nedgång potentiellt är på väg. De skuggade röda områdena är perioder av lågkonjunktur.

Gaspriserna stiger, konsumenternas förtroende ner.

Influencers talar: Den tidigare finansministern Larry Summers har varit det varning om inflationen under en tid. "I slutändan kommer vi att behöva 4-5% räntor, nivåer de inte ens tänker på som tänkbara. De inser att de är bakom kurvan. De har fortfarande en lång väg kvar att gå”, Summers berättade för Bloomberg.

SoFi VD Anthony Noto kom ut svängande på en annan potentiell uppskov med betalningar av studielån. "Biden-administrationen fortsätter att svamla om frågan om återbetalning av federala studielån och eventuell skuldefterlåtelse," sa Noto i en blogginlägg. Noto brukar vara väldigt mätt, så det här inlägget överraskade mig - men det är vettigt eftersom SoFi är starkt involverat i studielån.

Lågkonjunkturpratet fortsätter. "Jag är högre, men jag är inte mycket högre än 20%," tidigare toppekonomen för Obama-administrationen Jason Furman berättade Insider på oddsen för en lågkonjunktur.

Och jakten på ryska yachter fortsätter. "Oligarkerna hjälper till att hålla Putin vid makten, så de måste känna värmen för Putins krig. Det är därför vi letar efter deras yachter, deras lägenheter och alla platser där de förvarar sin rikedom. Och det är därför vi måste täppa till det här hålet i vår hink av sanktioner”, sa senator Elizabeth Warren (D-MA) i en ny tweet.

GameStop: Det räcker med att säga, vår analys på Yahoo Finance Live av GameStops fula kvartal kom med ett efterspel av absurda tweets från de sanna troende i namnet. De flesta av deras tweets kan inte publiceras här. Men jag vill ge den här passionerade gruppen ytterligare ett analytiskt ben att sluka. GameStop har 4,573 62 butiker runt om i världen. Trots den storleken spenderade företaget bara 2021 miljoner dollar för hela XNUMX på kapitalutgifter (tänk pengar som spenderades på nya armaturer, lampor, mattor, grundläggande underhåll, etc.).

För att få en uppfattning om hur ynkligt det är, här är hur mycket några andra stora återförsäljare spenderade på capex 2021:

Bästa köp: 1,144 737 butiker, XNUMX miljoner dollar
Mål: 1,926 3.5 butiker, XNUMX miljarder dollar
Dollar Tree: 16,077 1 butiker, XNUMX miljard dollar
Dollar General: 18,170 1.1 butiker, XNUMX miljarder dollar

Njut av din frukost, GME tjurar.

Vad du ska titta på idag

Ekonomi

Resultat

Politik

president Biden kommer att besöka Business Roundtables VD-kvartalsmöte idag i Washington. Gruppen, ledd av dess VD Joshua Bolten och stol Mary Barra av General Motors (GM), kommer också att släppa sin CEO Economic Outlook Survey och de främsta politiska prioriteringarna för 2022.
Securities and Exchange Commission förväntas släppa sitt efterlängtade utkast till regler för företag och växthusgasföroreningar kl 11:00 ET. Regeln kommer enligt uppgift omfatta indirekta föroreningar, såsom utsläpp från andra företag i leveranskedjan eller genom användningen av deras produkter.
Fed-ordförande Jerome Powell kommer att visas kl 12 ET innan riksförbundet för företagsekonomi. Andra talare inkluderar Cecilia Rouse från Bidens Council of Economic Advisers och Raphael Bostic från Federal Reserve Bank of Atlanta