Börsen klev in i björnterritoriet förra veckan – tillfälligt besök?

Ännu en sämre vecka, bara värre. Torsdagsmorgonens säkert utseende barriärer gav vika på eftermiddagen. Fredagen blåste upp och fortsatte sedan torsdagens höst och lyckades inte fylla sin roll som motsatt dag. (Diagram i slutet av artikeln visar åtgärden.)

De breda, kraftiga nedgångarna signalerade en övergång till björnens territorium, oavsett procent-under-toppberäkningarna. Men det finns hopp eftersom en veckas dramatiska drag inte nödvändigtvis definierar en trend.

En konvergens av faktorer kan inträffa under en vecka som gör att allt ser magiskt eller hemskt ut. Men så kommer respiten – en helg av lugn kontemplation. Vid måndagens öppning kommer investerare att ha avgjort om föregående veckas drama var lämpligt eller överdrivet.

Blir "överdrivet" slutsatsen den här gången?

Det skulle ge en fin uppgång. För aktieägare, ett tecken på att denna försäljning kan vara en överdriven justering. För kontantinnehavare, ett tecken på att några av dessa fyndaktiga aktier kan vara bra köp.

Det finns dock fortfarande viktiga, negativa fundamentala faktorer som fortfarande indikerar att aktiemarknaden står inför mer stormigt väder.

Dessutom har den kommande veckan tre evenemang som har potential att skaka om saker. (Konsensusprognoser från den ekonomiska kalendern Econoday 2022):

• Onsdag (26 januari kl. 2 EST) – Federal Reserves öppna marknadskommitté utfärdar åtgärdsmeddelande efter sina möten tisdag-onsdag (konsensus är inga ändringar), följt (kl. 2:30) av Fed-ordförande Jerome Powell presskonferens (ingen konsensus – det är då marknadsförändringar kan komma att bli given)
• Torsdag (27 januari kl. 8:30 EST) – BNP 4:e kvartalet 2021 real (inflationsjusterad) årlig tillväxttakt (konsensus är 5.7 %)
• Fredag ​​(28 januari kl. 8:30 EST) – Månatlig (december 2021) förändring av personlig inkomst (konsensus är 0.5 % ökning) och personliga konsumtionsutgifter (PCE) (konsensus är -0.5 % minskning), tillsammans med årsförändring PCE-prisindex (konsensus är 5.8 %)

Ett negativt tecken: Märkliga kommentarer om börsens nedgångar

Det var en oroande konstighet förra veckan: Lackadaisical rapportering av veckans höst och, särskilt, torsdagens olycksbådande vändning.

Från fredagens tryckta upplaga av The Wall Street Journal, "Aktier raderar vinster vid sen försäljning."

"Aktier föll på torsdagen, när en försäljning på eftermiddagen raderade bort vad som hade varit ett tidigt rally, vilket visar att investerare fortfarande är oroade över utsikterna att strama åt penningpolitiken och bromsa tillväxten."

Den nedgången gjorde mer än att bara radera morgonvinsterna. DJIA steg nästan 500 poäng på morgonen och föll sedan 800 poäng. Ännu värre, det bröt igenom den ofta nämnda 35,000 XNUMX-barriärnivån.

Det är inte bara media som misslyckats med att se allvaret i torsdagsvändningen. Det gjorde också två investeringsproffs som nämns i artikeln (understrykningen är min):

Professionell #1

"Eftermiddagens försäljning var inte överraskande, säger Sameer Samana, en strateg på Wells Fargo Investment Institute. Även efter den senaste tillbakagången behöver försäljningar vanligtvis tid för att hitta en riktig botten. Dessutom, på en dag som torsdag, är det troligt att vissa handlare bestämde sig för att sälja till de tidiga vinsterna för att minska en del av sina förluster från de tidigare försäljningarna. "Det är bara hur marknaderna bottnar", sa han. 'Det tar bara några dagar.'”

Det är alltid ett misstag att tillskriva aktiemarknadsrörelser till konkurrenskraftiga Wall Street-handlare som plötsligt agerar i lås. Att säga att marknadens botten är liknande och att de bara varar några dagar är helt felaktigt.

Professionell #2

"Jag ser inte så mycket på marknaden som verkligen oroar mig. Det finns ingen där ute som säger "spring för kullarna", men det finns de som säger att de kommer att ta bort risker och flytta till andra delar av marknaden, säger Kara Murphy, investeringschef för Kestra Holdings.

Det är korrekt att det inte finns ett utbrett allmänlarm. Men om det fanns, skulle det vara ett positivt motstridigt tecken på att botten var nära. Dessutom är det felaktigt att säga att "ingen" varnar för en eventuellt stor försäljning. Det finns alltid investerare och proffs som förutser vad som sannolikt kommer att hända.

Professionell #3

I artikeln var det en professionell investerare som angav en lämplig syn på denna marknad:

”'Närhelst vi ser aktier churna lägre, som de har gjort i år, är vi medvetna om det risken för en härdsmälta ökar snarare än minskar, säger Nicholas Colas, grundaren av analysföretaget DataTrek Research.

Kommer en härdsmälta att hända? Det är osäkert, men det finns en hyggligt hög sannolikhet att det skulle kunna göra det, vilket gör försiktighet (och kassareserver) till en sund strategi.

Summan av kardemumman – Nästa vecka kan ge ett av tre scenarier:

1. En slags omvändning, ger hopp om att försäljningen tar slut
2. En rörelse i sidled, sannolikt volatil, vilket bibehåller den negativa, osäkra uppfattningen från förra veckan
3. Ännu en ledig vecka, orsakar ökad oro och tvivel (det är här "härdsmälta" tar större sannolikhet)

Vad som än händer, att hålla kontantreserver gör det möjligt för en investerare att bilda sig en bättre överblick och förståelse för vad som händer – plus resurserna att dra nytta av möjligheter som dyker upp.

Fyra börsdiagram som visar förra veckans anmärkningsvärda nedgångar – DJIA, S&P 500, Nasdaq Composite och Nasdaq 100