Mycket pengar kan tjänas på att satsa på när Federal Reserve kommer att "pivotera" - det vill säga ta foten åtminstone delvis från räntehöjningsgaspedalen. Men mycket pengar kan också gå förlorade, som vi såg den 26 augusti när Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.27%
tappade mer än 1,000 XNUMX poäng efter att Fed-ordförande Jerome Powell krossade förhoppningarna om att Feds pivot hade börjat i juli.
Så det är bra att se över tidigare räntehöjningscykler för att se hur det gick för investerare när de försökte förutse när dessa cykler tog slut.
För att göra det fokuserade jag på de sex distinkta räntehöjningscyklerna sedan Fed började specifikt rikta in sig på Fed Funds-räntan. Tabellen nedan rapporterar hur många dagar före slutet av dessa cykler som börsen nådde sin låga nivå. (Särskilt fokuserade jag på ett sexmånadersfönster före slutet av varje cykel, och bestämde när inom det fönstret S&P 500
SPX,
-1.53%
nått lågt.)
| Start av räntehöjningscykeln | Slut på räntehöjningscykeln | Dagar innan cykelns slut som S&P 500 nådde sitt lägsta | S&P 500:s vinst från låg till slutet av räntehöjningscykeln | S&P 500-ökningen tre månader efter marknadens lägsta | S&P 500-ökningen tre månader efter marknadens lägsta | S&P 500-ökningen tre månader efter marknadens lägsta |
| 30-Mar-83 | 9 Aug 84 | 16 | + 12.0% | + 13.2% | + 18.7% | + 30.3% |
| 4-jan-87 | 24-februari-89 | 176 | + 11.1% | + 5.5% | + 12.7% | + 36.0% |
| 3-februari-94 | 1-februari-95 | 55 | + 5.6% | + 9.9% | + 18.5% | + 38.3% |
| 29 Jun 99 | 16-maj-00 | 81 | + 10.0% | + 3.6% | + 13.1% | -4.9% |
| 29 Jun 04 | 29 Jun 06 | 16 | + 4.0% | + 7.3% | + 15.5% | + 24.5% |
| 15-Dec-15 | 20-Dec-18 | 0 | + 0.0% | + 13.4% | + 19.4% | + 30.6% |
| | GENOMSNITT | 57 | + 7.1% | + 8.8% | + 16.3% | + 25.8% |
Som du kan se, nådde marknaden sin lägsta nivå i genomsnitt 57 dagar före slutet av Feds räntehöjningscykel - cirka två månader. Lägg ändå märke till att det finns en hel del intervall, från ingen ledtid i ena ytterligheten till nästan hela sexmånadersperioden som jag fokuserade på. Med tanke på att det är svårt att veta när Fed faktiskt kommer att börja pivotera, illustrerar detta breda intervall osäkerheten och risken som är förknippad med att försöka återinvestera i aktier i väntan på en pivot.
Ändå visar tabellen också att det finns rejäla vinster att hämta om man får det ens delvis rätt. Till exempel ökade S&P 500 i genomsnitt 7.1 % under perioden mellan marknadens låga pre-pivot och det faktiska slutet av räntehöjningscykeln. Det är en imponerande avkastning under en tvåmånadersperiod. Dessutom är den genomsnittliga vinsten under de sex månaderna efter den låga pre-pivoten starka 16.3 %, och under de 12 månaderna efter den låga är den 25.8 %.
Hur ska du spela denna situation med hög risk/hög belöning? Ett sätt är att i genomsnitt dollar-kostnad upp till vad som än är din önskade aktieexponering. Du kan till exempel dela upp det totala beloppet du så småningom vill sätta tillbaka på aktiemarknaden i fem trancher och investera varje tranch i aktier i slutet av de kommande fem kalenderkvartalen. Om du följde det här tillvägagångssättet – och det är bara en av många möjliga – skulle du vara tillbaka till din målaktieexponering i början av 2024.
Ett sådant tillvägagångssätt kommer inte att få dig till aktier vid den exakta låga nivån före pivoten, men att hoppas på det är en vanföreställning. Ändå bör tillvägagångssättet ge dig ett genomsnittligt inköpspris som är bättre än att vänta. Det borde också skydda dig från dagar som den 26 augusti, då marknaden straffade de som satsade på att Fed redan hade börjat pivotera.
Mark Hulbert är en regelbunden bidragsgivare till MarketWatch. Hans Hulbert Ratings spårar investeringsnyhetsbrev som betalar en fast avgift för att granskas. Han kan nås på [e-postskyddad]
Mer: Lär dig hur du skakar om din ekonomiska rutin på Bästa nya idéer i Money Festival den 21 september och 22 september i New York. Gå med Carrie Schwab, ordförande för Charles Schwab Foundation.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-typically-bottoms-before-the-end-of-a-fed-rate-hike-cycle-heres-how-to-make- that-bet-pay-off-11661850439?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Börsen bottnar vanligtvis före slutet av en Fed-räntehöjningscykel. Så här får du den satsningen att löna sig.
Mycket pengar kan tjänas på att satsa på när Federal Reserve kommer att "pivotera" - det vill säga ta foten åtminstone delvis från räntehöjningsgaspedalen. Men mycket pengar kan också gå förlorade, som vi såg den 26 augusti när Dow Jones Industrial Average
-1.27%
DJIA,
tappade mer än 1,000 XNUMX poäng efter att Fed-ordförande Jerome Powell krossade förhoppningarna om att Feds pivot hade börjat i juli.
Så det är bra att se över tidigare räntehöjningscykler för att se hur det gick för investerare när de försökte förutse när dessa cykler tog slut.
För att göra det fokuserade jag på de sex distinkta räntehöjningscyklerna sedan Fed började specifikt rikta in sig på Fed Funds-räntan. Tabellen nedan rapporterar hur många dagar före slutet av dessa cykler som börsen nådde sin låga nivå. (Särskilt fokuserade jag på ett sexmånadersfönster före slutet av varje cykel, och bestämde när inom det fönstret S&P 500
-1.53%
SPX,
nått lågt.)
Som du kan se, nådde marknaden sin lägsta nivå i genomsnitt 57 dagar före slutet av Feds räntehöjningscykel - cirka två månader. Lägg ändå märke till att det finns en hel del intervall, från ingen ledtid i ena ytterligheten till nästan hela sexmånadersperioden som jag fokuserade på. Med tanke på att det är svårt att veta när Fed faktiskt kommer att börja pivotera, illustrerar detta breda intervall osäkerheten och risken som är förknippad med att försöka återinvestera i aktier i väntan på en pivot.
Ändå visar tabellen också att det finns rejäla vinster att hämta om man får det ens delvis rätt. Till exempel ökade S&P 500 i genomsnitt 7.1 % under perioden mellan marknadens låga pre-pivot och det faktiska slutet av räntehöjningscykeln. Det är en imponerande avkastning under en tvåmånadersperiod. Dessutom är den genomsnittliga vinsten under de sex månaderna efter den låga pre-pivoten starka 16.3 %, och under de 12 månaderna efter den låga är den 25.8 %.
Hur ska du spela denna situation med hög risk/hög belöning? Ett sätt är att i genomsnitt dollar-kostnad upp till vad som än är din önskade aktieexponering. Du kan till exempel dela upp det totala beloppet du så småningom vill sätta tillbaka på aktiemarknaden i fem trancher och investera varje tranch i aktier i slutet av de kommande fem kalenderkvartalen. Om du följde det här tillvägagångssättet – och det är bara en av många möjliga – skulle du vara tillbaka till din målaktieexponering i början av 2024.
Ett sådant tillvägagångssätt kommer inte att få dig till aktier vid den exakta låga nivån före pivoten, men att hoppas på det är en vanföreställning. Ändå bör tillvägagångssättet ge dig ett genomsnittligt inköpspris som är bättre än att vänta. Det borde också skydda dig från dagar som den 26 augusti, då marknaden straffade de som satsade på att Fed redan hade börjat pivotera.
Mark Hulbert är en regelbunden bidragsgivare till MarketWatch. Hans Hulbert Ratings spårar investeringsnyhetsbrev som betalar en fast avgift för att granskas. Han kan nås på [e-postskyddad]
Mer: Lär dig hur du skakar om din ekonomiska rutin på Bästa nya idéer i Money Festival den 21 september och 22 september i New York. Gå med Carrie Schwab, ordförande för Charles Schwab Foundation.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-typically-bottoms-before-the-end-of-a-fed-rate-hike-cycle-heres-how-to-make- that-bet-pay-off-11661850439?siteid=yhoof2&yptr=yahoo