Den strategiska petroleumreserven är på sin lägsta nivå sedan 1984

Vad är US Strategic Petroleum Reserve (SPR)? Vilka är konsekvenserna av att utarma SPR, som USA har gjort nu sedan 2016? Vidare, vad har varit effekten av den snabba nedläggningen av SPR som har ägt rum i år? Låt oss diskutera.

SPR 101

I december 1975, med minnen av gasledningar färska i minnet hos amerikanerna som ett resultat av OPEC:s oljeembargo 1973, etablerade kongressen den strategiska petroleumreserven (SPR). Lagen utformades "för att minska effekterna av allvarliga avbrott i energiförsörjningen" som den som orsakats av embargot.

Med tiden började den amerikanska regeringen fylla reserven. På sin höjdpunkt 2010 nådde nivån 726.6 miljoner fat. Sedan december 1984 har nivån aldrig varit lägre än 450 miljoner fat — förrän nu.

Vissa har noterat att SPR är mindre viktigt än det en gång var. USA:s produktion av skifferolja har förbättrat amerikansk energisäkerhet och minskar betydelsen av SPR genom att minska vårt beroende av import.

Tänk på att 2005 importerade USA 10.1 miljoner fat per dag (BPD) råolja, varav 4.8 miljoner BPD (~48%) kom från OPEC. SPR innehöll 685 miljoner fat. Då USA importerade 10.1 miljoner BPD råolja vid den tiden var det tillräckligt med olja för att täcka 68 dagars leverans.

2021 importerade USA 6.1 miljoner BPD, varav endast 800,000 62,000 BPD kom från OPEC. Ännu viktigare, mycket av den importerade oljan raffinerades och återexporterades som färdiga produkter. Nettoimporten av amerikansk råolja och färdiga produkter var faktiskt -XNUMX XNUMX BPD (dvs USA var nettoexportör).

Således skulle man säkert kunna hävda att SPR är av mindre strategisk betydelse än det en gång var, och att vi kanske inte längre behöver en reserv på 700 miljoner fat olja.

President Biden trycker på SPR

Den 31 mars 2022 – i ett försök att bekämpa högre olje- och bensinpriser – tillkännagav president Biden att en miljon fat råolja släpptes om dagen i sex månader från SPR.

Jag minns när jag först hörde talas om det tänkte jag "Wow. Det är mycket." Faktum är att jag noterade i intervjuer vid den tiden att denna nivå av utsläpp sannolikt skulle hjälpa till att stävja oljepriserna – med risk för att tömma vår försäkring i händelse av ett leveransavbrott.

Tänk på att med USA som producerar 12 miljoner BPD, skjuter ytterligare en miljon BPD det totala "försörjningen" från USA (vilket inte är hållbart, eftersom det förlitar sig på att tömma SPR) tillbaka till den högsta nivån före Covid på 13 miljoner BPD.

SPR:s politik

Att dra ner SPR var i slutändan ett politiskt beslut. Tänk på det. En administration som ofta har betonat vikten av att minska koldioxidutsläppen försöker öka oljetillgången för att få ner stigande oljepriser – vilket i sin tur kommer att hjälpa till att hålla efterfrågan (och koldioxidutsläppen) höga.

Men även om Biden-administrationen vill ta itu med de ökande koldioxidutsläppen, gör höga bensinpriser till att de dominerande makthavarna förlorar val. Så de försöker tämja bensinpriserna även om det strider mot ett av deras huvudmål att minska koldioxidutsläppen.

SPR har nu utarmats sedan president Biden tillträdde från 640 miljoner fat till 450 miljoner fat. Denna utarmning överensstämmer med nyare historia. Historiskt sett tenderade SPR-volymerna att växa under republikanska administrationer och att minska under demokratiska administrationer. Det mönstret har varit sant sedan 1980.

Presidenterna Clinton och Obama använde båda SPR för att försöka sänka höga bensinpriser runt valet, medan republikanska presidenter (fram till Donald Trump) lade till SPR. President Trump drog ner cirka 10 % av SPR under sin mandatperiod.

President Biden har tillkännagett åtgärder för att fylla på SPR, "sannolikt efter FY2023", och enligt min mening troligen efter 2024 års val. President Bidens chansning att tömma SPR för att bekämpa höga oljepriser kanske inte skadar honom alls. Naturligtvis, om vi av någon anledning hade en verklig försörjningsnödsituation och befann oss i att behöva den oljan, skulle det ses som ett fruktansvärt beslut.