Detta inlägg publicerades ursprungligen den TKer.com.
Låga finansieringskostnader, överskottsbesparingarOch en efterfrågan på mer utrymme under pandemin underblåste en frenesi på bostadsmarknaden som fick bostadspriserna att stiga.
Bostadsköpare står dock nu inför en alltmer oöverkomlig bostadsmarknad som har varit plågas av brist.
Och med Federal Reserve tvingar finansieringskostnaderna högre under de senaste månaderna har aktiviteten på bostadsmarknaden svalnat avsevärt.
"Bostäder är sannolikt bara i början av lågkonjunktur", skrev Tom Porcelli, USA:s chefsekonom på RBC Capital Market, på måndagen. "Naturligtvis drogs en stor mängd aktivitet framåt under pandemin och sedan lägger man utöver det den kraftiga ökningen av räntorna (månatliga bolånebetalningar upp med ca +60% under det senaste året) och bostäder var säker på att falla hårt. "
Förra veckan kom med en flod av bostadsmarknadsdata, och inget av det såg bra ut för dem på marknaden.
Till att börja med är överkomlighet ett stort problem.
Enligt Zillows månatliga bostadsmarknadsrapport släpptes på tisdagen, var den månatliga bolånebetalningen på ett genomsnittligt hus i USA 1,613 4.5 USD i juni, en ökning med 62.2 % från för en månad sedan och XNUMX % från för ett år sedan.
Återigen, du kan tacka kontantflödeskonsumenter för att hjälpa till underblåsa en boom på bostadsmarknaden som fick bostadspriserna att stiga de senaste två åren.
På senare tid har du en Fed som har stramat åt finansiella villkor, vilket har kommit med stigande bolåneräntor. Detta har gjort överkomligheten sämre.
Enligt Freddie Mac data, var den genomsnittliga räntan för 30-åriga bolån med fast ränta 5.54 % den 21 juli. Bolåneräntorna har stigit till nivåer som senast sågs i december 2008.
Höga bostadspriser och höga bolåneräntor har stängt av potentiella bostadsköpare.
Enligt Hypoteksbankers förening (MBA), bolåneköp och refinansieringsansökningsaktivitet förra veckan sjönk till sin lägsta nivå på 22 år. Bill McBride, författare till Beräknade risken, kartlade avmattningen:
"Inköpsaktiviteten minskade för både konventionella och statliga lån, eftersom de försvagade ekonomiska utsikterna, den höga inflationen och ihållande utmaningarna med överkomliga priser påverkar efterfrågan på köpare," MBA:s Joel Kan sade på onsdag.
Allt detta återspeglas i det minskande antalet bostäder som säljs.
Försäljningen av tidigare ägda bostäder minskade med 5.4 % i juni till en årstakt på 5.12 miljoner enheter, enligt National Association of Realtors (NAR). Det var en minskning med 14.2 % från för ett år sedan.
"Både bolåneräntorna och bostadspriserna har stigit för kraftigt på kort tid", säger NAR:s chefsekonom Lawrence Yun sade på onsdag.
Faktum är att priset på den genomsnittliga befintliga bostaden som såldes var rekordhöga $416,000 13.4 i juni, en ökning med XNUMX% från för ett år sedan.
En del av det som händer inom boende är begränsad tillgång. Men ropar byggare på att dra fördel av höga försäljningspriser? Nej.
"Flaskhalsar i produktionen, stigande husbyggnadskostnader och hög inflation får många byggare att stoppa byggandet eftersom kostnaden för mark, konstruktion och finansiering överstiger bostadens marknadsvärde," Jerry Konter, ordförande för National Association of Home Builders (NAHB) , sade på måndag.
Enligt NAHB-data som släpptes i måndags, Stämningen för husbyggare sjönk i juli till sin lägsta nivå sedan maj 2020.
"Bortsett från april 2020 var detta den största nedgången på en månad i seriens 37-åriga historia", observerade UBS-ekonomen Sam Coffin. ”Bostadsmarknadsindexet hade trendat ned gradvis sedan början av året, men nu är nedgången brantare än vid motsvarande tidpunkt sju månader in i bostadskrisen. Kort sagt tyder det på en betydande ytterligare försämring av bostadsbyggandet."
Uppgifter om husbyggnation bekräftar det deprimerade sentimentet.
Enligt Data från Census Bureau släpptes På tisdag sjönk bostadsbyggandet till en årlig takt på 1.559 miljoner enheter i juni, en minskning med 2.0 % från för en månad sedan och en minskning med 6.3 % från för ett år sedan.
Med de flesta mått svalnar aktiviteten på bostadsmarknaden och ser ut att kunna svalna ytterligare så länge som överkomliga problem kvarstår.
Som sagt, vi kan snart se priserna i stort sett bli lägre förr än senare eftersom fler och fler säljare upptäcker att de listar sina hem för ett för högt pris.
"I genomsnitt hade 7.3 % av bostäderna till salu varje vecka ett prisfall, rekordhögt så långt tillbaka som uppgifterna går, till början av 2015," Redfin-analytiker Tim Ellis skrev.
Allt som sagt, vad vi bevittnar på bostadsmarknaden är det önskade resultatet av Fed, som fortsätter att använda stramare finansiella villkor – inklusive stigande bolåneräntor – för att kyla den ekonomiska aktiviteten i sitt försök att få ner inflationen.
På andra håll i ekonomin
Arbetsmarknadsdata fortsätter att gå från varmt till mindre varmt.
Förra veckan lärde vi oss Apple, Google och Microsoft var bland företag som saktade ner sina anställningar.
Även första anspråk på arbetslöshetsförsäkringsersättning ökade till 251,000 under veckan som slutade den 16 juli. Det var den fjärde veckan i rad med ökningar, och det representerade det högsta trycket sedan november 2021.
Även om denna utveckling inte är gynnsam för arbetssökande, är de exakt den typ av utveckling som Fed har hoppats på när den bekämpar inflationen.
Tidiga tecken på sammandragning
Enligt S&P Globals preliminära PMI för amerikansk tillverkning rapport som släpptes på fredagen, sjönk rubrikindexet till 47.5 i juli från 52.7 i juni. Alla avläsningar under 50 signalerar sammandragning, och detta var den första sub-50 utskriften sedan juni 2020.
Tjänstes affärsaktivitetsindex sjönk till 47.0 från 52.7 för en månad sedan. Och tillverkningsproduktionsindex sjönk till 49.9 från 50.2.
"Förutom pandemiska nedstängningsmånader faller produktionen i en takt som inte setts sedan 2009 mitt i den globala finanskrisen, med undersökningsdata som indikerar att BNP faller med en årlig takt på cirka 1%," Chris Williamson, chefsekonom på S&P Global Market Underrättelsetjänst, sade på fredagen. "Tillverkningen har avstannat och tjänstesektorns återhämtning från pandemin har gått tillbaka, eftersom medvinden av uppdämd efterfrågan har övervunnits av stigande levnadskostnader, högre räntor och växande dysterhet om de ekonomiska utsikterna."
S&P Globals slutsatser upprepades av Philly Feds Manufacturing Business Outlook Survey släpptes på torsdag. Rapportens allmänna aktivitetsindex sjönk 9 enheter till -12.3 i juli. Varje avläsning under 0 signalerar sammandragning.
Den stora bilden
Vi fortsätter att leva i en värld där Federal Reserve har försökt bromsa ekonomin by bankande finansiella marknader i sina ansträngningar att få inflation ner.
Verkligen, marknaderna har gått fruktansvärt bra och ekonomiska data har vänt bestämt söderut. Och priser för vissa grejer, bl.a bensin, har kommit ner.
Men det kan fortfarande vara svårt hävda att inflationen rör sig lägre i en "tydlig och övertygande” sätt, vilket betyder att vi bör förvänta oss att Fed förblir väldigt hökaktig.
Fed håller sitt ordinarie penningpolitiska möte nästa tisdag och onsdag. Som avslutning kommer Fed-ordförande Jerome Powell att uppdatera oss om centralbankens bedömning av inflationen och dess utsikter för penningpolitiken.
En hökaktig eller duvaktig lutning i Powells ton kan utlösa volatilitet på marknaderna.
-
Relaterat från TKer:
Förra veckan ?
? Aktierna stiger: S&P 500 ökade med 2.5% förra veckan för att stänga på 3,961.63 17.4. Indexet är nu nere med 3 % från sin stängningshögsta 4,796.56 januari på 8.0 16 och upp med 3,666.77 % från sin stängningslägsta den XNUMX juni på XNUMX XNUMX. För mer om marknadsvolatilitet, läs detta och detta. Om du vill läsa om björnmarknader, läs detta och detta.
Som jag skrev förra månaden verkar det som att marknaderna kommer att hållas som gisslan av Fed så länge inflationen inte visar sig.tydlig och övertygande” tecken på lättnad. Läs mer om detta här. och här..
Nästa vecka ?
Det kommer att bli en hektisk vecka.
Vinstsäsongen drar igång den här veckan med Coca-Cola, UPS, GM, McDonald's, Alphabet, Microsoft, Meta, Ford, Apple, Amazon och ExxonMobil bland de stora företagen som presenterar kvartalsvisa finansiella resultat.
Fed avslutar sitt ordinarie tvådagars penningpolitiska möte på onsdag eftermiddag, då centralbanken förväntas meddela annan Räntehöjning med 75 punkter. Det finns dock några ekonomer som tror att Fed borde höja med 100 punkter. Det som spelar roll är vad Fed-ordförande Powell säger om inflationens riktning vid sin presskonferens 2:30 ET. Tror han att inflationen håller på att förbättras? Eller är det för tidigt att säga?
Torsdagen kommer med Bureau of Economic Analysis första uppskattning av Q2 BNP. Enligt en Bloomberg-undersökning bland ekonomer är den genomsnittliga prognosen för en tillväxt på 0.5 %. Det finns dock gott om ekonomer som förväntar sig att tillväxttakten blir negativ, vilket skulle vara andra raka kvartalet med negativ BNP.1
Fredagen kommer med junis kärnprisindex för PCE, Fed:s föredragna inflationsmått. Ekonomer uppskattar att detta mått ökade till 4.8 % jämfört med föregående år från 4.7 % i maj.
Inflationen fortsätter att vara top of mind som den har varit ihållande hög. Tills inflationsstatistiken blir avgjort lägre, förväntar sig att Fed fortsätter att sjunka marknaderna och ekonomin.
1. Vissa förståsigpåare kommer att hävda att två kvartal i rad med negativ BNP-tillväxt betyder att ekonomin är i en lågkonjunktur. Det är inte korrekt. Läs mer om hur lågkonjunkturer definieras detta.
Detta inlägg publicerades ursprungligen den TKer.com.
Sam Ro är grundaren av Tk.co. Följ honom på Twitter kl @SamRo.
Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance
Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android
Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube
Källa: https://finance.yahoo.com/news/the-us-housing-market-has-gone-cold-153657282.html