Den brittiska recessionen kommer att vara nästan lika djup som den i Ryssland, förutspår ekonomer

LONDON — Den brittiska ekonomiska nedgången 2023 kommer att vara nästan lika djup som den i Ryssland, förväntar ekonomer, som en kraftigt fall i hushållens levnadsstandard tynger aktiviteten.

I sin makroutsikt för 2023, Goldman Sachs förutspår en minskning med 1.2 % i Storbritanniens reala BNP under loppet av detta år, långt under alla andra G-10 (Group of Tio) stora ekonomier. Detta kommer att följas av en expansion på 0.9 % 2024, räknar långivaren med.

Siffran placerar Storbritannien endast en bråkdel före Ryssland, som banken räknar med kommer att se en 1.3%-ig nedgång 2023 när landet fortsätter att föra krig i Ukraina och motstå ekonomiska sanktioner från västmakterna. Detta kommer att följas av en expansion på 1.8 % 2024, tyder Goldmans siffror.

Wall Street-jätten förutspår USA:s expansioner på 1 % 2023 och 1.6 % 2024. Tyskland – det näst sämsta resultatet bland stora ekonomier efter Ryssland och Storbritannien – förväntas se en 0.6 % nedgång i år och sedan expandera med 1.4 % nästa år år.

Goldmans prognoser för Storbritannien är lägre än vad de citerar som en marknadskonsensus som skisserar en 0.5 %-ig nedgång 2023 och en 1.1 %-expansion 2024. OECD har också förutspått att Storbritannien kommer att släpa betydligt efter andra utvecklade länder under de kommande åren trots samma makroekonomiska motvind, vilket placerar London närmare Ryssland än resten av G-7.

Euroområdet och Storbritannien är båda redan i lågkonjunktur, avslutade Goldmans chefsekonom Jan Hatzius och hans team, eftersom båda har fått utstå en "mycket större och mer utdragen ökning av hushållens energiräkningar" som kommer att driva inflationen till högre toppar än tidigare. någon annanstans.

"Hög inflation kommer i sin tur att tynga realinkomsten, konsumtionen och industriproduktionen. Vi förutspår ytterligare minskningar i reala inkomster på 1.5 % i euroområdet till och med 2023Q1 och 3 % i Storbritannien till och med 2023Q2, innan en återhämtning under H2”, sa de.

Det brittiska oberoende kontoret för budgetansvar projekterar att landet står inför sin kraftigaste nedgång i levnadsstandard någonsin. Vid sidan av finansminister Jeremy Hunts budgetredovisning i november, förutspådde OBR att hushållens reala disponibla inkomst – ett mått på levnadsstandarden – kommer att falla med 4.3 % 2022-23.

Konsultföretaget KPMG räknade med att Storbritanniens reala BNP kommer att minska med 1.3 % 2023, mitt i en "relativt ytlig men utdragen lågkonjunktur", innan de såg en partiell återhämtning på 0.2 % 2024.

Inkomstpressen angavs som den främsta drivkraften, eftersom högre inflation och räntor avsevärt minskar hushållens köpkraft. De Bank of England höjde räntorna med 50 punkter till 3.5 % i december, som det såg ut att tygla inflationen, som mattades något förra månaden från novembers högsta 41-årsperiod.

KPMG förväntar sig att centralbanken kommer att höja bankräntan till 4 % under första kvartalet i år innan den antar en "vänta-och-se"-strategi, eftersom inflationen gradvis avtar.

"Arbetsmarknaden kommer att börja försämras från första halvåret 2023, och arbetslösheten når 5.6% i mitten av 2024, vilket motsvarar en ökning med cirka 680,000 XNUMX personer", sa KPMG-ekonomer i en prognosrapport i december.

Yael Selfin, chefsekonom på KPMG UK, sa att ökningen i mat- och energipriser och högre total inflation redan hade minskat hushållens köpkraft.

”Stigande räntor har gett ytterligare en motvind till tillväxten. Hushåll med lägre inkomster är särskilt utsatta för mixen av nuvarande prispress, eftersom de mest drabbade utgiftskategorierna till stor del faller på förnödenheter, med få substitut på kort sikt, säger Selfin i rapporten.

"Hushållen förväntas tygla utgifterna för diskretionära poster 2023 som svar på inkomstpressen. När konsumenterna skär ner på utgifterna förutser vi en kraftig minskning av icke-väsentliga utgiftskategorier av de hushåll som påverkas mest av ökningen av energi- och matkostnader, inklusive utgifter för att äta ute och underhållning."

Tillsammans med den globala motvinden som härrör från kriget i Ukraina och försörjningsflaskhalsar relaterade till Kinas Covid-19-åtgärder och efterdyningarna av pandemin, står Storbritannien inför unika inhemska hinder som t.ex. en långvarig sjukkris som kraftigt stramat åt sin arbetsmarknad. Landet upplever också kraftigt utarmat handel till följd av Brexit.

"Även om råvaror drev den initiala uppgången [i inflationen], har pristrycket breddats avsevärt över kärnkategorier i både euroområdet och Storbritannien efter överraskningar med uppåtriktad inflation", sa Goldmans Hatzius.

"Faktum är att det brittiska kärnpristrycket nu är det bredaste över G10, med en perfekt storm av en energikris (som kontinentala Europa) och en överhettad arbetsmarknad (som USA)."