Den amerikanska dollarn är fortfarande kung, och investerare kan göra det mesta av det

Viktiga takeaways

• Den amerikanska dollarn steg till nya 20-åriga toppar denna vecka
• Samtidigt sjönk euron under 1.02 dollar för första gången sedan 2002
• Stigande energipriser, stramare centralbankspolitik och konflikten mellan Ryssland och Ukraina har sänkt eurovärdena samtidigt som det stärker USD:s dragningskraft
• Vissa analytiker tror att euron kan falla ytterligare 5-7 cent jämfört med den amerikanska dollarn under tredje kvartalet

Den amerikanska dollarn nådde ett nytt 20-årshögsta den här veckan när dollarindexet (som följer den amerikanska dollarn mot sex andra valutor) sköt över 107. Detta sätter den amerikanska valutan upp med 12 % sedan januari och markerar sitt bästa år sedan 2014.

Samtidigt föll euron den här veckan, en kort stund handel så lågt som 1.014 $ innan den återhämtade sig för att vila runt 1.02 $. Många analytiker tror att det bara är en tidsfråga innan euron når en växelkurs på 1:1.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier. När du sätter in $100 lägger vi till ytterligare $50 till ditt konto.

Det plötsliga skiftet från eurodominans till nära paritet kommer när stigande energipriser, kriget mellan Ryssland och Ukraina och lapptäckande globala centralbankspolitik slår ut valutorna i motsatta riktningar. Samtidigt fortsätter de europeiska ekonomierna att brottas med inflation och arbetsoroligheter.

Och eftersom euroområdet förblir beroende av rysk energi, har den amerikanska valutans "säkra tillflyktsort" vädjan stärkts för många investerare. Som Joe Quinlan, chef för marknadsstrategi för Merrill och Bank of AmericaBAC
Private Bank, hävdade: "Europa är den svagaste länken i den globala ekonomin. De är i hårkorset från kriget och energikrisen.”

Höjer dollarn högt

Nyligen har ekonomer tagit upp möjligheten att en amerikansk recession är nära. Uppgifterna verkar rikliga: räntorna går upp; inflationen är på toppar i 40 år; och finansmarknaderna är officiellt camping in björnland.

Så varför stiger dollarn?

En primär orsak till den stigande USD är att US Federal Reserve fortsätter att höja räntorna hårdare och högre än många globala motsvarigheter. När räntorna stiger följer amerikanska statsräntor, vilket lockar högavkastningssökande investerare. Ökad efterfrågan på dollardenominerade värdepapper ökar dollarns värde och lockar ännu fler investerare.

När räntorna stiger oroar vissa analytiker att en åtstramning av penningpolitiken riskerar att kasta den globala ekonomin i en lågkonjunktur. Men andra tror att detta hjälper, snarare än skadar, dollarn. Medan USA står inför sina egna recessionsbekymmer står landets ekonomi på fastare fot än större delen av EU. Det kan locka investerare som söker en "säker tillflyktsort"-investering som tror att USA kommer att klara stormen bättre.

Driv euron ner

Det krävs två till tango – så låt oss ta en snabb titt på den andra halvan av ekvationen.

Euron har sjunkit i år, till stor del tack vare växande rädsla för lågkonjunkturen, som delvis hänger med på de skyhöga energipriserna.

Till att börja med har Ryssland stadigt begränsad Västeuropas naturgasförsörjning, som tjänstemän har fördömt som ekonomisk vedergällning för sanktioner och militärt stöd till Ukraina. Rädslan för ett totalt avbrott har fått vissa länder att varna för att industrier kan drabbas av ransonering för att säkerställa en riklig tillgång till skolor, sjukhus och hem. En lönestrejk bland norska energiarbetare denna vecka har förvärrat problemet.

I synnerhet riskerar Tysklands stora tillverkningsbas, eftersom landets tillväxtmodell till stor del bygger på billig rysk energi. Tyskland har redan rapporterat sin första månatliga handelsunderskottet sedan 1991, delvis tack vare Rysslands energipress.

Försörjningskedjan och handelsstörningar förväntas ytterligare begränsa euroområdets största ekonomi och till och med utlösa en lågkonjunktur.

Som svar har Goldman Sachs höjda naturgasprisprognoserna, och noterar att Ryssland sannolikt inte kommer att helt återställa energiflödena. Och en ytterligare uppgång i oljepriserna – vilket verkar troligt om utbudsproblemen kvarstår – kan ytterligare skada en euro som bucklas under redan höga energikostnader och förväntningar på att energi inte levereras.

Sammantaget förväntar sig många analytiker att se euron slå paritet med den amerikanska dollarn i augusti. Tyvärr kan minskande valutakraft sätta stopp för Europeiska centralbankens planer på att höja räntorna och bekämpa rekordhög inflation i euroområdet.

Hur långt kunde de gå?

Historiskt sett stiger dollarn före räntehöjningscykler och lättar när Fed höjer priset på lån. Men ovanligt har dollarn visat få indikationer på att den är redo att sakta ner i den nuvarande cykeln. Trots årlig inflation på 8.6% och tre räntehöjningar i år är dollarindex upp 8 % sedan mitten av mars.

Enligt Deutsche Banks George Saravelos kan euron falla ytterligare mot den amerikanska dollarn när centralbanken fortsätter på sin nuvarande bana. Saravelos sa: "Om både Europa och USA kommer på sig att glida in i en (djupare) recession under tredje kvartalet medan Fed fortfarande höjer räntorna, kan [en nedgång till 3-0.95 i EUR/USD] mycket väl nås. .”

I detta scenario skulle euron behöva falla 7 % från nuvarande nivåer. Samtidigt kan "fristadsrörelser" mot den amerikanska dollarn bli "ännu mer extrema."

Men Mr. Saravelos noterar också att: "Däremot en viktig katalysator som skulle kunna vända Förstärkningen av den amerikanska dollarn är en signal om att Fed går in i en utdragen paus i penningpolitiska åtstramningscykler, vilket underlättar frigörandet av en del av riskpremien inbakad i dollarn.”

Inverkan på konsumenter och företag

En stark US-dollar har sina för- och nackdelar.

Å ena sidan är en stark dollar goda nyheter för inflationsdrabbade amerikaner, eftersom robust valuta gör importen billigare. Det ger också ett fynd för amerikaner som bor eller är på sightseeing i Europa och som drar fördel av förmånligare växelkurser.

Å andra sidan gör en starkare US-dollar amerikanska exportörers produkter mindre konkurrenskraftiga utomlands. Samtidigt speglar det negativt på amerikanska företags resultat när de omvandlar utländska vinster till amerikansk valuta. En försvagad export kan hota den redan avmattande amerikanska ekonomin. (Vi ser redan några av dessa effekter. Microsoft sänkte nyligen sina resultatutsikter för april-juni på grund av ogynnsamma valutakursfluktuationer.)

Eurons samtidiga nedgång har liknande effekter i motsatt riktning, vilket gör importen dyrare för euroområdets medborgare och ökar regionens inflationsproblem. Dessutom minskar en fallande euro värdet av den europeiska försäljningen för amerikanska företag och deras investerare.

Använd den amerikanska dollarn till din fördel

Investerare fortsätter att brottas med lågkonjunkturrisker, räntehöjningar och globala handelsfluktuationer. Tyvärr gör nuvarande data inte det lätt att välja rätt väg.

Just nu är den implicita volatiliteten fortfarande nära 11.2 %, vilket återspeglar en svagare tillväxt när investerare överväger paritet mellan USD och EUR. Samtidigt måste investerare överväga hur den amerikanska centralbankens aggressiva politik står sig mot ECB:s brist på räntehöjningar.

Samtidigt ser amerikanska investerare ökad volatilitet i riskfyllda tillgångar. Och eftersom den globala ekonomiska tillväxten fortfarande är en besvikelse låg, kan investerare av alla slag betrakta den amerikanska dollarn som en fristad samtidigt som de undviker den fallande euron.

För närvarande verkar det troligt att US-dollarn kommer att prestera bättre än förutsägbar motvind. Som investerare är det goda nyheter – en starkare dollar är mer pengar i fickan. (Eller mäklarkonto, i förekommande fall.)

Ännu bättre, du behöver inte oroa dig för att investera ensam. Q.ai är här för att hjälpa dig att få ut det mesta av pengarna i din plånbok med ett skiffer av enkla, smarta investeringar, Allt uppbackad av förstklassig data och kraften i artificiell intelligens.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier. När du sätter in $100 lägger vi till ytterligare $50 till ditt konto.