Veckan som centralbankerna skrämde marknaderna

God kväll

Globala aktiemarknader idag var på rätt spår för sin värsta vecka sedan pandemins djup efter att centralbanker över hela världen tog en hökisk förändring i sin kamp mot inflationen.

Smakämnen Bank of England och Swiss National Bank båda höjde kurserna i går, efter onsdagens tillkännagivande av US Federal Reserve med en ökning med 0.75 procentenheter, den största på decennier.

Fed-beslutet och förnyad rädsla för en global nedgång har lett investerare till dra miljarder dollar ur företagsobligationsfonder i vad som också har varit en blåmärke vecka för fondförvaltare.

Smakämnen Europeiska centralbanken sade samtidigt att det skulle påskynda arbetet med ett nytt "anti-fragmenteringsinstrument" för att hjälpa till att hantera stigande lånekostnader i euroområdets svagare ekonomier. Nyheten hjälpte Italiens skulder att återhämta sig efter en kraftig försäljning.

Japan förblir en outlier. Landets centralbank tillkännagav idag att den skulle hålla fast vid sin extremt lösa penningpolitik och låta räntorna stå stilla och hålla obligationsräntorna på noll. Yenen sjönk som svar.

Bank of Japan, till skillnad från sina motsvarigheter i Europa och USA, tror att den nuvarande ökningen av inflationen är övergående. BoE däremot höjde sin prognos i går, vilket tyder på att KPI skulle toppa 11 procent i slutet av året.

Det har dock anklagats för att "gå mjukt" på sitt kärnmandat efter att ha intagit en mindre aggressiv hållning än Fed. Detta speglar dess uppfattning att den brittiska ekonomin knappt kommer att växa alls under de kommande tre åren, säger ekonomiredaktören Chris Giles.

Valutahandlare är under tiden redo för mer volatilitet framöver.

"Centralbankernas mer aggressiva linje bidrar till motvind för både ekonomisk tillväxt och aktier", säger Mark Haefele, investeringschef på UBS Global Wealth Management. "De risker för en lågkonjunktur stiger, samtidigt som det framstår som alltmer utmanande att uppnå en mjuklandning för den amerikanska ekonomin.”

Senaste nytt

För aktuella nyhetsuppdateringar, besök vår levande blogg

Behöver veta: ekonomin

Den andra och sista omröstningsomgången in Frankrikes parlamentsval äger rum på söndag och kommer att avgöra om nyvalda President Macron har stöd för att fortsätta med sin reformagenda. Parisbyråchef Victor Mallet Stor läsning beskriver hur fransk politik har satt personlighet före partiet.

Senaste för Storbritannien och Europa

Brittiska flygbolag kommer att behöva ställa in hundratals flygningar i sommar efter London Gatwick, Storbritanniens näst mest trafikerade flygplats, sa att den behövde begränsa verksamheten på grund av personalbrist. Budgetoperatören easyJet kommer sannolikt att drabbas av störst störning. Järnvägen slår till nästa vecka märktes som en "otrolig självskadehandling" av transportminister Grant Shapps, som riskerar att förlora tusentals jobb.

Nästan en halv miljon färre människor var med betalt arbete i Storbritannien under första kvartalet 2022 än innan pandemin slog till, enligt a ny studie. Minskningen har främst berott på att äldre arbetstagare går i förtidspension, och mest som ett livsstilsval, snarare än på grund av uppsägning eller ohälsa.

Nordsjön olje- och gasproducenter ökade sina protester mot Storbritanniens nya oväntad skatt på sina vinster, kallar det "anti-investeringar" och "anti-affärer". USA har uppmanat europeiska regeringar att mildra effekterna av deras förbud mot försäkring ryska oljelaster för att slippa köra upp globala råoljepriser.

Smakämnen mejeribranschen, värd 1.5 miljarder pund per år till Nordirland, kommer att bli en stor förlorare om den brittiska regeringen går vidare med planer på att riva upp brexithandelsreglerna. Förslag om ett dubbelt reglerande system, där varor som kommer in i regionen kan produceras antingen enligt brittiska eller EU-standarder, kan innebära att bönder plötsligt tjusar på osäljbara produkter om riktlinjerna skiljer sig åt. Juridisk kommentator David Allen Green förklarar i den här videon varför Northern Ireland Protocol Bill bryter mot internationell rätt.

Europeiska kommissionen rekommenderade Ukraina för kandidatstatus till gå med i EU. Beslutet måste godkännas av vart och ett av EU:s 27 medlemsländer vid ett toppmöte nästa torsdag och fredag.

Globalt senaste

Smakämnen Världshandelsorganisationen kommit överens om en partiell dispens för Covid-19 vaccinpatent samt att tillkännage affärer inom andra kontroversiella områden som fiskesubventioner och begränsningar av livsmedelsexport. Vaccinavtalet uppfyllde dock kraven från Indien och Sydafrika om att undanta alla Covid-relaterade mediciner, vilket gjorde kampanjer besvikna.

Två veckor av spänd FN:s klimatförhandlingar slutade med att rika länder anklagades för att förråda fattiga nationer finansiering för att bekämpa klimatförändringarna. Resultatet sätter extra press på Egypten att hitta en konsensus när det är värd för COP27 om fem månader.

Kinas Vinter-OS byar har förvandlats till Covid-karantänläger. Det senaste utbrottet i Peking har stängt nöjesställen och tvingat miljoner att köa dagligen för Covid-testning och tusentals att gå i isolering.

Smakämnen Tysk regering vädjade till allmänheten spara energi efter att Ryssland skar flöden genom den kritiska Nord Stream-rörledningen. Italien, Österrike och Slovakien rapporterade också fler minskningar av utbudet. Separat, Australien uppmanade människor att spara energi eftersom det åberopade nödbefogenheter för att blockera kolexporten om nödvändigt.

Skyhöga kostnader för matvaror har stor effekt på latinamerikanska matvanor och driver en ökning av antalet människor upplever hunger. Medan latamiska ekonomier i allmänhet är självförsörjande på livsmedel, möter nettoexportörer inflationstryck för produkter när priserna på varor som spannmål sätts internationellt.

Akademikern Arvind Subramanian beskriver fem stora förändringar som är omvandla världsekonomin, från slutet av billig finans och handelshyperglobaliseringen till att den ekonomiska konvergensen avstannar, försvagat samarbete mellan länder och idén att global integration var bra för freden.

Hur ska personliga investerare reagera på dessa förändringar och turbulensen på finansmarknaderna? FT Money tar bort argumenten från tjurar och björnar medan krönikör Merryn Somerset Webb erbjuder en guide genom kaoset (hon är inte ett fan av bitcoin btw).

Behöver veta: affärer

Kinas Big Tech grupper har lidit under Pekings strikta pandemirestriktioner, förlorat biljoner dollar i marknadsvärde och massuppsägningar av arbetare. Frasen de dansar, som ungefär betyder "låt det ruttna", har blivit populärt bland landets ungdomar för att beskriva hur de har gett upp att försöka hitta ett jobb.

Klädhandlare online Asos utfärdade ytterligare en vinstvarning och skyllde på stigande inflation för det växande antalet produktretur, ett problem som också rapporterats av rivalen Buhu. Tesco för framhävd ändra konsumentbeteende när inflationen börjar bita.

Ferrari sade 40 procent av dess bilförsäljning skulle vara helt elektrisk 2030 efter att ha lanserat sin första sådan modell 2025. Hybrider skulle ta upp ytterligare 40 procent och traditionella förbränningsmotorer skulle sjunka till bara 20 procent.

Bitcoin gruvarbetare har släpats in i "blodbadets" kollaps in cryptocurrency priser. Kryptomarknaden har krympt från 3.2 miljarder dollar i november till under 1 miljard dollar och har lämnat köpare av bitcoin, världens mest populära digitala tillgång, i det röda.

Vetenskap avrunda

Omicron undervarianter underblåser en ökning av Covid-sjukhusinläggningar i Europa, framför allt i Portugal, Tyskland, Frankrike och Storbritannien. Forskare är fortfarande osäkra på om det beror på att de är mer överförbara eller för att immuniteten avtar.

FT avslöjade att Världshälsoorganisationen var inställd på att stödja användningen av variantspecifika Covid-jabs som ett tredje skott, ett betydande förändring i tänkande och det första steget att backa deras användning sedan Omicron dök upp i slutet av förra året.

Rådgivare till amerikanska tillsynsmyndigheter har stöttat Covid vacciner för barn under fem år, den sista åldersgruppen utan tillgång till jabs. Bilderna i barnstorlek från Moderna och BioNTech/Pfizer kan rullas ut från och med nästa vecka om det slutgiltiga godkännandet beviljas.

Sanofi och GSK, som hittills har släpat efter sina konkurrenter när det gäller att producera Covid-vacciner, rapporterade positiva testresultat från deras "nästa generations" booster som gav ett starkt immunsvar mot Omicron-varianten.

Biontech plöjer vinster från sitt Covid-vaccin till onkologi med sin mRNA-teknologi. Vår Stor läsning har detaljerna.

Få den senaste världsomspännande bilden med vår vaccin tracker

Och slutligen…

Varför faller vi för bedrägerier? Dan McCrum, FT-reportern som ledde utredningen av betalningsföretaget Wirecard, analyserar den mörka magin som används av bedragare i FT helguppsats.