I månader har federala tillsynsmyndigheter ökat trycket på Peking och kinesiska företag som handlar på amerikanska börser för att följa amerikanska noteringsregler.
Men på fredagen meddelade fem av Kinas största USA-noterade, statsägda jättar, värderade till sammanlagt 318 miljarder dollar, att de skulle lämna Wall Street istället, vilket markerar en acceleration i den finansiella frikopplingen mellan USA och Kina.
statlig försäkringsgivare Kina Livförsäkring, energigiganterna PetroChina och China Petroleum & Chemical Corporation, tillsammans med Aluminum Corporation of China och Sinopec Shanghai Petrochemical, sa alla på fredagen att de kommer att avnoteras från New York Stock Exchange (NYSE), eftersom Washington och Peking fortsätter att tjafsa om att låta amerikanska inspektörer granska kinesiska företag. Kampen kan leda till att hundratals Kina-baserade företag stängs av från amerikanska börser.
För säkerhets skull förbereder kinesiska företag sig för att sparkas iväg från Wall Street. "De statligt ägda företagen ser att skriften är på väggen för dem," berättade Liqian Ren, chef för modern alpha på investeringsföretaget WisdomTree Asset Management. Fortune, och indikerar att ett större skifte kan vara på gång för andra offentliga Kina-baserade företag också.
Affärsbeslut
USA och Kina är kl stridshuvuden över en decennier lång tvist om att tillåta amerikanska inspektörer att granska USA-noterade kinesiska företag. USA:s revisionsvakt vill ha full tillgång till kinesiska företags revisorer och revisionshandlingar, men Kina har vägrat, med hänvisning till nationella säkerhetsproblem. USA kan avnotera över 260 kinesiska företag värda sammanlagt 1.3 biljoner dollar till 2024 om Washington och Peking inte kan nå en överenskommelse.
Kinas värdepapperstillsynsmyndighet sade i ett uttalande på fredagen att "noteringar och avnoteringar är... vanliga på kapitalmarknaderna." Den tillade att de fem statliga företagen följde USA:s regler när de var noterade på amerikanska börser, och att deras beslut om avnotering endast "togs av affärsmässiga skäl."
Andra amerikanska börsnoterade kinesiska företag skulle kunna följa i fotspåren på de fem statligt ägda företagen (SOE). De två återstående kinesiska statliga företagen som är noterade på amerikanska börser – två statligt knutna flygbolag – kommer "definitivt att överväga" att avnotera från New York, säger Ren. Kinas statliga företag har alla information som Peking anser vara känslig eller avgörande för nationell säkerhet som de inte vill att amerikanska inspektörer ska få tillgång till, vilket innebär att det inte skulle komma som en överraskning om de återstående statliga företagen väljer att avnotera snart, Brendan Brendan Ahern, investeringschef på KraneShares, en Kina-fokuserad investeringsfond, berättade Förmögenhet.
Ändå är denna säkring inte begränsad till statliga företag. Andra kinesiska företag vill behålla sina noteringar i USA. Men de kommer i slutändan att "se över situationen och göra ett strategiskt val", säger Ren. För de flesta stora företag kommer de att känna att en amerikansk börsnotering är riskabel och öppnar dem för att hamna i korselden mellan kinesiska och amerikanska tillsynsmyndigheter, särskilt inför försämrade band mellan Kina och USA, säger hon.
Och icke-statsanslutna företag har flyttat för att minska dessa risker. Den 29 juli, US Securities and Exchange Commission (SEC) la till den kinesiska tekniken Alibaba—som samlade in 25 miljarder dollar 2014 i USA största börsintroduktionen någonsin—till sin bevakningslista för avnotering. Alibaba meddelade att det ändrar sin notering i Hongkong från en sekundär till primär status, vilket gör det möjligt för den en exit-rutt vid avnotering – och en som låter den knyta an till investerare på det kinesiska fastlandet.
Kvävda framsteg
Under de senaste månaderna har SEC fortsatt att lägga till kinesiska företag till sin nu långa lista över företag som står inför utvisning från amerikanska börser. SEC-ordförande Gary Gensler har upprepat att USA kommer att acceptera inget mindre än fullständig efterlevnad från Kina.
Peking enligt uppgift vill träffa ett avtal med Washington som skulle separera USA-noterade kinesiska företag baserat på vilken typ av data de har. Kina söker en kompromiss för att låta de flesta icke-statsägda företag öppna sina böcker för amerikanska inspektörer, men begränsa granskningar av statliga företag och teknikföretag som innehar känslig information, Adam Montanaro, investeringsdirektör för globala tillväxtmarknadsaktier på investeringsföretaget abrdn, berättade Förmögenhet tidigare i år.
Medan "Kina har incitament att förbättra sina relationer med USA, har [deras band] skadats allvarligt under de senaste åren. Förtroendet är mycket lågt, särskilt med den senaste tidens uppblossning i Taiwan, säger Ren. Samtidigt har amerikanska tillsynsmyndigheter varit väldigt tydliga med att de vill ha full tillgång och efterlevnad. Det kommer inte att finnas ett tvåstegssystem för tillgång” som Peking önskar, säger hon.
Ahern menar dock att de fem statliga företagens avnoteringar är ett positivt tecken på att Washington och Peking kan vara närmare att nå en avnoteringskonsensus. När kinesiska statliga företag väl har avnoterats från Wall Street, har de "återstående icke-statliga företagen länge sagt att de inte har något att dölja" från amerikanska inspektörer, säger Ahern.
Ändå har SEC:s avnoteringslista bara blivit större – och utmaningarna för USA-noterade kinesiska företag svårare. SEC har nu flaggat 159 företag, inklusive Alibabas e-handelsrival JD.com, social- och bloggjätte Weibo, KFC-förälder Yum Kina, och bioteknikföretaget BeiGene, att utvisas från Wall Street om de inte följer detta. Washington "kommer helt klart inte att ge en tum. Det finns ingen kompromiss att göra. Den kinesiska sidan [måste] göra allt eftergivande", skrev det Kina-fokuserade analysföretaget Trivium i en aprilnotis.
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Källa: https://finance.yahoo.com/news/writing-wall-chimerica-u-stock-225721782.html