Avkastningskurvan sänder inte längre en oroa dig-var-glad-signal, varnar obligationskungen Jeffrey Gundlach

En rebound med ben kanske inte riktigt är här, säger vissa. "Bounces från översålda nivåer tenderar att vara hårda och snabba, och gårdagens 150-punkters intraday-reversering räknas definitivt som hårt och snabbt", konstaterade Jani Ziedins, på CrackedMarket-bloggen. "Som sagt, oftare än inte, den tredje studsen är den verkliga affären, vilket innebär att vi kan se ett par tester av de låga nivåerna innan allt är sagt och gjort."

Till vår dagens samtal från en så kallad bondkung, DoubleLine VD Jeffrey Gundlach, som har avslöjat sina prognoser för det kommande året. Och han ser motvind för en aktiemarknad som har "stödts av QE [kvantitativa lättnader]" och som nu står inför en nedtrappning av Fed, där Powell låter "mer hökaktig" varje gång han talar.

"Idag [tisdag] låter det som att Jay Powell upprepar 2018 års formel: avsluta QE och höja officiella korta räntor," Sa Gundlach i en webbsändning till kunder som twittrades live sent på tisdagen. Han sa att han inte "förutspår en lågkonjunktur ännu" men ser att trycket ökar.

Han sa att avkastningskurvan hade sett "ganska kraftfull tillplattad" och "närmade sig den punkt där den signalerar ekonomisk försvagning. I det här skedet sänder avkastningskurvan inte längre en oroa dig inte-var-glad-signal, säger Gundlach. Det är istället att signalera investerare att vara uppmärksamma, sa han.

Gundlach lyfte fram ett diagram som visade konsumenternas sentiment "fritt fall", som "ser något lågkonjunktur ut." Han sa stigande bilpriser kan vara en av de skyldiga eftersom priserna har stigit så mycket "folk tycker inte att det här är en bra tid att köpa en bil om de kan hitta en." Den uppgången i priserna har till och med gjort det möjligt att tjäna pengar genom att vända och sälja, sa han.

Rex Nutting: Det är varifrån inflationen kom 2021

Fondförvaltare Cathie Wood. vd för ARK Invest, har varnat för ett "blodbad" på marknaderna för begagnade och nya bilar.

Pengaförvaltaren sa att bostadsmarknaden stärks av låga tillgångar och bör förbli understödd förutsatt att bolåneräntorna är låga. Han är neutral till guld och ser att dollarn fortsätter att försvagas.

Amerikanska aktier är dyra jämfört med aktier nästan överallt annars, sa Gundlach, när han påpekade att europeiska marknader, hans favorit 2021, såg bra ut igen för 2022.

När han ser tillbaka på Gundlachs prognos för 2021, rekommenderade chefen en "vinnande" formel med halva kontanter och statsobligationer; 25 % aktier, mestadels tillväxtmarknader och Asien; och 25 % i reala tillgångar, såsom guld eller egendom, för att säkra sig mot högre inflation. Han förväntade sig att amerikanska aktier skulle släpa efter resten av världen, tillsammans med stigande inflation och volatilitet.

iShares MSCI Emerging Markets ETF
EEM,
+ 1.66%
tappade 5 % 2021, jämfört med ett rally på 27 % för SPDR S&P 500 ETF-trusten
SPIONERA,
+ 0.27%,
en populär börshandlad fond som följer indexet. Fastigheter visade sig verkligen vara en smart investeringsplats, även om guld sjönk med 3 % 2021, och statsobligationer hade ett dystert år.

Buzz

Uppgifterna är i och december ökade konsumentpriserna med 0.5 % för månaden och 7 % på årsbasis, med båda siffrorna starkare än prognosen. Fortfarande ligger federala budgetsiffror och Feds beige bok.

Den europeiska läkemedelsmyndigheten har varnat för att för många covid-19-boosters kan skada immunförsvaret, vilket återspeglar kommentarer från Världshälsoorganisationen. Samtidigt kan omicron-varianten nå sin topp i Storbritannien, vilket ger hopp för USA och på andra håll. Och Vita huset gör sig redo att skicka miljontals covid-19-tester till offentliga skolor.

Coronavirus uppdatering: Forskare börjar förutsäga att omicron kommer att nå en topp i USA under de kommande veckorna, men sjukhusinläggningar är fortfarande på rekordnivåer

Biogen aktier
BIIB,
-6.70%
har minskat med 9% på nyheterna att Medicare kommer att begränsa täckningen av bioteknikens kontroversiella och dyra Alzheimers läkemedel, Aduhelm och andra liknande det i framtiden.

Aktier i Immuron
IMRN,
+ 46.18%
skjuter i höjden, efter att det australiensiska bioläkemedelsföretaget fått 4.5 miljoner dollar från det amerikanska försvarsdepartementet för att utvärdera ett nyckelläkemedel för militärt bruk.

En 19-årig tysk sa att han hade lyckats hacka sig in i 13 Tesla
TSLA,
+ 3.93%
fordon runt om i världen via ett mjukvarufel som låter honom starta bilarna, låsa upp dörrar och fönster och inaktivera säkerhetssystemen.

Och en påminnelse om att fredagen kommer att markera början på vinstsäsongen, med banker – inklusive Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
och BlackRock
BLK,
-0.35%
— på grund av att rapportera sina resultat för fjärde kvartalet. (Se förhandsvisning.)

Marknaderna

Aktierna är högre, ledda av Nasdaq
COMP,
+ 0.23%,
som obligationsräntorna håller sig stabila, medan dollarn
DXY,
+ 0.07%
faller. Oljepriser
CL00,
-0.01%
stiger, med naturgasterminer
NG00,
-0.76%
upp över 4 %.

Diagrammet

Var börjar en ökning av realräntan skada aktieinvesterare? Ett team av strateger på UBS, ledd av Bhanu Baweja, sa att när avkastningen stiger mer än 40 punkter under tre månader, "blir inverkan på marknaden väsentlig och blir olinjär."

"Detta är intervallet vi betraktar som den grova tröskeln för verklig smärta
för marknaden. En stegvis 10bp ökning av realräntan härifrån orsakar
marknaden att sjunka med cirka 0.8 %, ceteris paribus. Men tänk om andra
saker är inte lika? En ökning med 5.2 punkter i PMI kommer att motverka träffen till
marknaden från en 50bp-uppgång i realräntan”, sa strategerna i ett meddelande till kunderna.

Topptickers

Här är de mest aktiva börsmarkörerna på MarketWatch, från och med 6:XNUMX Eastern

Slumpmässiga läsningar

Goldfish lär sig att köra, tack vare robotar.

Gör dig redo för hiphopstjärnan Snoop Doggs korv.

Need to Know börjar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Vill du ha mer för den kommande dagen? Anmäl dig till The Barron's Daily, en morgoninformation för investerare, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.