Det har varit en intressant sommar för finansmarknaderna - mer eller mindre, en serie av mestadels nedslående ekonomiska data fick handlare att tro att Fed kommer att lätta på pedalen, även om de under den senaste veckan har blivit mindre övertygade om den uppfattningen.
Dario Perkins, verkställande direktör för global makro på analysföretaget TS Lombard, tar ett längre objektiv, som säger att en ny makrosupercykel håller på att dyka upp. "Supercykeln i inflation och räntor handlar i slutändan om 'makt' och maktbalansen verkar förändras", skriver han. Och den makten svänger till arbetskraft, även om räntehöjningar från Fed och andra centralbanker tippar ekonomin i en recession.
Förhållandet mellan lediga platser och arbetslösa har ökat i den utvecklade världen, medan befolkningen i arbetsför ålder har minskat.
"En mild lågkonjunktur kommer inte att eliminera nuvarande arbetskraftsbrist eller luta tillbaka maktbalansen till kapitalet. Centralbanker kan inte stå i vägen för strukturella förändringar, som avglobalisering, klimatförändringar och "krigstidsekonomi", säger Perkins, som tidigare arbetat på det brittiska finansdepartementet och var ekonom på ABN Amro.
Vad betyder det? På kort sikt kommer det att finnas frustration för både tjurar och björnar, med ytterligare svängningar i både obligationer och aktier när inflation/deflationspendeln svänger. Men i slutändan kommer de långa räntorna att bli högre, och centralbankerna kommer att kämpa för att hålla inflationen under 3 %, inte under sina 2 %-mål, säger Perkins.
"Med sekulärt högre räntor kommer investerare inte längre att kunna förlita sig på den kontinuerliga omvärderingen av alla andra tillgångsklasser, särskilt långtidsaktier som amerikanska teknikaktier. 2020-talet kommer att kräva ett mer kräsna förhållningssätt till tillgångsallokering, säger han.
Mottagarna kommer att vara företag med materiella tillgångar — realekonomin, så att säga. I en högtrycksekonomi finns det en knapphetspremie på fysiska tillgångar, osäkerhet om framtida avkastning och mindre nytta för finansiell teknik, säger han. I en tid av avglobalisering kommer immateriella tillgångar att förlora sin lockelse.
"Investerare bör söka exponering mot "materiella tillgångar", såsom råvaror, fastigheter och många traditionella "värde" delar av aktiemarknaden, som sannolikt kommer att vinna på denna övergång, säger Perkins.
| tema | Vinnare |
| Högre räntor | Banker, finans, sjukvård |
Infrastrukturutgifter | Industri, material, råvaror |
| Strukturell energibrist | Energi, råvaror |
| Försvarsutgifter | Försvar, flyg, material |
| Global återupplivning av bostäder | Banker, material, råvaror |
| Avglobalisering och reshoring | Industri, kapitalvaror |
| Klimatförändring | Råvaror, metaller, energi |
| Källa: TS Lombard | |
Marknaderna
Amerikanska aktieterminer
ES00,
NQ00,
slingrade sig framför det öppna. Råoljeterminer
CL.1,
avancerat, och avkastningen på det 10-åriga statskassan
TMUBMUSD10Y,
stannade över 3 %.
Buzz
Ekonomikalendern inkluderar beställningar av varaktiga varor, som var oförändrade mot förväntningarna om en sund framgång. Klockan 10 Eastern kommer den väntande bostadsförsäljningsrapporten att släppas. Den mer tekniska preliminära referensrevideringen av etableringsundersökningen kommer också att släppas, i vad som kommer att visa hur bra arbetsdepartementet har gjort det när det gäller att mäta jobbtillväxt.
Nordstrom
JWN,
aktier är inställda att sladda efter återförsäljaren sänkte sina utsikter för året. Urban Outfitters
URBN,
rapporterade också ett tufft kvartal, och husbyggaren Toll Brothers
TILL MIG,
sänkt sin leveransvägledning.
Det finns stora vinstsläpp efter stängningen, när teknikföretag inklusive Salesforce.com
crms,
och Nvidia
NVDA,
rapportera resultat. Cathie Woods ARK-medel sålt aktier i Nvidia före resultaten.
Meme lager Bed Bath & Beyond
BBBY,
har hittat en finansieringskälla på en låneaffär, Wall Street Journal rapporterade, med hänvisning till personer som är bekanta med saken..
Vita huset förväntas avslöjas en plan som minskar 10,000 125,000 USD i studieskulder till de som tjänar mindre än XNUMX XNUMX USD.
Det sa Minneapolis Fed-president Neel Kashkari Fed måste fortsätta strama åt räntans.
Det bästa med webben
I ett skifte efter Fukushima, Japan planerar nya kärnkraftverk.
Smakämnen lagerfastighetsmarknad återvänder till jorden.
Denna ideella organisation är siktar på att köpa hus innan investerare gör det.
Topptickers
Här var de mest aktiva börssymbolerna på MarketWatch från och med klockan 6 Eastern.
| Ticker | Säkerhetsnamn |
| BBBY, | Bed Bath & Beyond |
| CMA, | AMC Underhållning |
| TSLA, | Tesla |
| GME, | GameStop |
| APA, | AMC föredrog aktieandelar |
| AAPL, | Apple |
| POJKE, | Nio |
| BBY, | Bästa köp |
| STBX, | Stjärnlåda |
| AMZN, | Amazon.com |
Diagrammet
Just nu är den stora frågan på marknaderna om den här sommaren har sett ett rally på björnmarknaden eller en ny tjurmarknad dyka upp. Jurrien Timmer, direktör för global strategi på Fidelity Investments, säger att om det här är en ny tjurmarknad så ser det ganska mitt i vägen både vad gäller varaktighet och omfattning hittills.
Slumpmässiga läsningar
NASA har tillhandahållit "ljudet" av ett svart hål.
Australien, som populariserade avokadotoast, har nu för mycket avokado.
Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få det levererat en gång till din e-postlåda. Den mejlade versionen kommer att skickas ut cirka 7:30 Eastern.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/theres-a-new-supercycle-emerging-for-the-economy-and-these-are-the-stocks-that-would-benefit-strategist-says- 11661337445?siteid=yhoof2&yptr=yahoo