Det är ingen brådska att köpa I-obligationer

Det som fick mycket mindre uppmärksamhet var den spänning som inflationsrapporten orsakade på den normalt stabila I-obligationsmarknaden. I-obligationer är naturligtvis amerikanska sparobligationer vars räntor baseras på konsumentprisindexets ökningstakt. På grund av egenheter i hur I-obligationsräntor sätts har många kommentatorer tagit den möjlighet som nu finns att fånga lite extra avkastning – förutsatt att du agerar före slutet av oktober.

Jag tror dock att dessa kommentatorer gör ett berg av en mullvadshög. Även om de inte har fel när det gäller möjlighetsfönstret som finns under de kommande två veckorna, är de faktiska dollarna inblandade för små för att göra någon verklig skillnad för någons pensionering.

Som Dr Spock en gång sa i Star Trek, "En skillnad som inte gör någon skillnad är ingen skillnad."

I-bond logistik

Men jag går före mig själv.

Möjlighetsfönstret för att få lite mer avkastning finns på grund av interaktionen mellan det halvårsvisa schemat för att nollställa I-obligationsräntorna och det särskilda halvårsschema för återställning av räntan som du individuellt kommer att ha när du investerar i I-obligationer. Medan självräntorna på I-obligationer återställs varje år av det amerikanska finansdepartementet i början av maj och början av november, kommer ditt individuella schema för ränteåterställning att baseras på sexmånadersårsdagen för den månad då du köper dina I-obligationer. (Två nya kolumner som gör ett bra jobb med att gå in mer i detalj om denna logistik är här. och här..)

Summan av denna logistik: Om du köper en I-obligation före slutet av oktober kommer du att tjäna den I-obligationsränta som statskassan satte i maj förra året, vilken var 9.62 %, och denna ränta kommer att förbli fast för dig till slutet i mars 2023. Med tanke på veckans inflationsrapport vet vi att om du istället väntar till november med att köpa en I-obligationsränta kommer din ränta att vara 6.48 % till och med den kommande april.

Det är denna skillnad på 3.14 procentenheter mellan 6.48 % och 9.62 % som är källan till spänningen: De som köper före slutet av oktober kan låsa in denna högre avkastning – i sex månader.

Varför den extra avkastningen inte är så stor sak

Så mycket extra avkastning verkar verkligen spännande, särskilt när aktier och vanliga obligationer finns på historiska björnmarknader. Men jag tror ändå inte att denna avkastningsskillnad är så stor av flera anledningar.

En är att de inblandade dollarna helt enkelt inte är så följdriktiga. Det maximala antalet I-obligationer som en individ får köpa under ett kalenderår är $10,000 3.14. Skillnaden i avkastning på 26 procentenheter översätts till XNUMX USD mer per månad. Även om det är bättre än en käpp i ögat, räcker det inte för att göra skillnad för din pensionslevnadsstandard.

Kostnads-nytto-kalkylen för att agera nu jämfört med början av november måste också ta hänsyn till hur inflationen blir nästa vår. Om räntan på I-obligationer om sex månader är högre än räntan på 6.48 % som kommer att fastställas i början av november i år, kommer den extra ränta du tjänar på att investera i I-obligationer under de kommande två veckorna vara jämn. lägre än $26 per månad.

Det finns ytterligare ett övervägande också. I-obligationsräntan är faktiskt summan av två individuella räntor: inflationsjusteringsfaktorn och en fast ränta. Den fasta räntan är för närvarande noll, men jag är villig att slå vad om att detta kommer att ändras i början av november. Det beror på att Treasury's Inflation-Protected Securities (TIPS), den närmaste konkurrenten till I-Bonds, för närvarande handlas till en rejäl avkastning över inflationen. 5-års TIPS
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
till exempel har en real avkastning på 1.80 %, vilket är mycket mer attraktivt än den fasta I-obligationsräntan på 0 %.

Det var förståeligt under tidigare år varför det amerikanska finansdepartementet satte I-obligationens fasta ränta till 0 %, eftersom TIPS avkastning vid den tiden var negativ. Men nu när TIPS-räntorna har blivit betydligt positiva, kommer den fasta I-obligationsräntan att behöva stiga för att bli konkurrenskraftig. Även om det inte finns något sätt att veta om det amerikanska finansdepartementet faktiskt kommer att höja den fasta I-obligationsräntan i början av november, Harry Sit of Finansfantasten, sa i ett mejl att han skulle bli "besviken" om de inte gör det.

Om statskassan höjer denna fasträntekomponent, skulle du komma ut i förväg genom att vänta till november med att köpa några I-obligationer. Det beror på att den fasta räntan du skulle tjäna genom att vänta mer än skulle kompensera för en lägre inflationsjusteringsfaktor. Den fasta räntan du får när du investerar i I-obligationer finns kvar under hela tiden du håller dem – upp till max 30 år – medan den högre räntan du låser in genom att agera under de kommande två veckorna varar bara sex månader. Så genom att vänta till november och ge upp $26 per månad i ränta i sex månader, kommer du troligen att låsa in en fast ränta som inte är noll i så länge som 30 år.

Det är därför jag tycker att väntan är en bra satsning.

TIPS vs. I-bonds

Som denna diskussion antyder har TIPS under de senaste månaderna blivit konkurrenskraftiga med I-Bonds, om inte mer så, eftersom TIPS nu handlas till höga positiva reala avkastningar. En ytterligare fördel med TIPS är att det inte finns någon köpgräns, så de har potential att göra en verklig skillnad för din pensionslevnadsstandard.

TIPS har dock vissa nedåtrisker, som jag diskuterade i en ny kolumn för Retirement Weekly. Som alltid är det en bra idé att diskutera dina olika alternativ med en kvalificerad pensionsplanerare.

Men det skulle vara ett misstag att tro att du bara har två veckor på dig att fatta ett beslut. I-obligationer kan vara mycket attraktiva tillägg till din pensionsportfölj, men bara som en del av en långsiktig finansiell plan med gradvis ackumulering. De är inte ett kortsiktigt handelsfordon.

Mark Hulbert är en regelbunden bidragsgivare till MarketWatch. Hans Hulbert Ratings spårar investeringsnyhetsbrev som betalar en fast avgift för att granskas. Han kan nås på [e-postskyddad].