Dessa mjukvaruföretag är obekanta vinnare inom halvledarindustrin

Synopsys och Cadence bygger Electronic Design Automation, eller EDA, programvara, ett avgörande verktyg för chipdesigningenjörer. I en ny kommentar beskrev JP Morgan-analytikern Harlan Sur mjukvara för chipdesign som en kritisk, men ofta förbisedd, del av halvledarvärdekedjan. Företag som Synopsys och Cadence äger mer än 70 % av marknaden för chipdesignprogramvara, förklarade han och noterade att chipdesign är knuten till halvledarforsknings- och utvecklingsbudgetar, som inte skärs ned i nedgångar.

"Dessa företag har historiskt sett ökat sina intäkter även i tider av halvcykelnedgångar", skrev Sur.

Sur påpekade att under de senaste 11 åren, som sträcker sig över tre halvledarnedgångar och tre år av halvledarintäkter, har EDA-intäkterna, och därmed Synopsys- och Cadence-intäkterna, vuxit varje år.

Se nu: Två sätt kan halvledarbristen spela ut

Förra månaden, påskyndad av skatteintäkter och resultat för andra kvartalet som överträffade analytikernas förväntningar, höjde Synopsys sin helårsguidning. I april höjde Cadence också sin finansiella prognos för året, förstärkt av bättre än väntat resultat under det finansiella första kvartalet.

Chipdesignaktiviteten är fortsatt stark, tack vare komplexa nästa generations chips från sådana som Intel Corp.
INTC,
+ 2.06%,
Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 2.72%,
NVIDIA Corp.
NVDA,
+ 4.32%,
Broadcom Inc.
AVGO,
+ 1.86%
och Marvell Technology Inc.
MRVL,
+ 2.15%,
enligt JP Morgan's Sur.

Antagandet av anpassade chipdesigner av molnjättarna Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 4.11%

GOOG,
+ 3.85%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 2.32%,
Meta Platforms Inc.s
META,
-4.09%
Facebook och Microsoft Corp.
MSFT,
+ 2.46%,
såväl som Apple Inc.
AAPL,
+ 3.28%,
Juniper Networks Inc.
JNPR,
+ 2.75%,
Cisco Systems Inc.
CSCO,
+ 1.73%
och General Motors Co.
gm,
+ 2.38%,
driver också en ökning av antalet chipingenjörer, skrev Sur. Dessa företag har ett behov av mjukvaruverktyg för EDA-chip, tillade han.

Mot denna bakgrund fortsätter JP Morgan att se en 10 % till 15 % inkomstsammansatt årlig tillväxttakt (CAGR) för Synopsys och Cadence, 80 % till 90 % bruttomarginaler, samt en återkommande intäktsprofil på 80 % till mer än 90 %. "Vi tror att EDA förblir en mycket attraktiv del av den övergripande halvledarvärdekedjan," skrev Sur.

FactSet-data visar att Synopsys och Cadence har avkastat 14.4 % respektive 12.8 % under det senaste året, jämfört med S&P 500-indexets
SPX,
+ 2.45%
minskning med 11.75 % under samma period. Båda företagen hade rekordstängningar den 27 december 2021, med Synopsys aktie som stängde den dagen på $375.59 och Cadence-aktier som stängde på $191.65.

Se nu: Synopsys, Juniper Networks skapar nytt Co. för att tillhandahålla Silicon Photonics-plattform

I april tillkännagav Synopsys också ett avtal med Juniper om att bilda ett nytt, separat företag fokuserat på öppen kiselfotonik, som kommer att tillhandahålla teknologi för telekom, sjukvård, datakommunikation, högpresterande datoranvändning, artificiell intelligens, optisk nätverk och ljusdetektion och avstånd ( LiDAR, eller fjärranalys) industrier.

Av 14 analytiker som tillfrågats av FactSet har 13 ett köp- eller överviktsbetyg på Synopsys och en klassar företaget som undervikt. Av 15 analytiker som undersökts av FactSet har nio ett köp- eller överviktsbetyg på Cadence, fem har ett hold-betyg och en har ett underviktsbetyg.