Denna utdelning på 19 % kommer nästan säkert att sänkas 2023

Föreställ dig vad du skulle kunna göra med en utdelning på 19 %.

För att vara tydlig, så hög utdelning är helt enkelt inte hållbar. Så om du ser en, jag inte rekommenderar att köpa.

Ändå är tanken fin. Med en avkastning på 19 % blir ekonomiskt oberoende enkelt. Vill du leva på $60,000 1.5 per år? Tja, konventionell visdom säger att du behöver minst 2 miljoner dollar för att generera den typen av inkomst, och vissa rådgivare säger åt dig att spara XNUMX miljoner dollar, bara för att vara säker.

Men 19% utdelning? Plötsligt krävs det bara $316,000 60,000 i besparingar för att säkra $XNUMX XNUMX i årsinkomst. Det minskar hur länge man behöver arbeta och spara med årtionden. Vem skulle inte vilja ha något sådant?

Och även om en avkastning på 19 % kanske ligger utanför bordet (av skäl som jag kommer in på om ett ögonblick), är allt inte förlorat här: tack vare 2022 års tillbakadragande finns det gott om säkra utdelningar i slutna fonder (CEF) i intervallet 10% till 12%, vilket fortfarande är mycket högt för att bygga en levande inkomstström på ett rimligt boägg. Jag har massor av köp i det grannskapet som jag personligen säkerhetskontrollerat i min portfölj CEF Insider tjänsten.

Men bara för intressets skull, låt oss titta på en utdelning på 19 % (18.6 %, för att vara exakt) där ute – utbetalningen på en CEF som kallas Cornerstone Total Return Fund (CRF)– för att illustrera varför en så hög utbetalning är en att undvika.

För det första är det lätt att förstå varför du kan frestas av CRF:s avkastning på 18.6 %, med tanke på dess långa historia: fonden har funnits sedan 1986.

Dessutom har CRF verkligen gett investerare en vinst på lång sikt, och det är svårt att säga till folk att de har gjort en dålig investering när de har tjänat pengar på det!

Men vi fortfarande bör inte bita på CRF, trots dess historia och det faktum att den har en portfölj som består av kända amerikanska företag: Apple
AAPL
(AAPL), Microsoft
MSFT
(MSFT), UnitedHealth Group
UNH
(UNH) och Amazon.com (AMZN) är alla toppinnehav. Här är tre anledningar till att jag känner så här:

Orsak #1: CRF är för dyrt

Den mest uppenbara anledningen till att inte köpa CRF nu är att den handlas för mer än den är värd.

CRF handlades till ett marknadspris över dess nettotillgångsvärde (NAV, eller värdet av de tillgångar som den innehar) under hela 2022, trots försäljningen på marknaden, fondens portfölj och fondens marknadspris. Faktum är att CRF:s förluster var nästan dubbelt så stora som på den bredare aktiemarknaden 2022.

Varför skulle du betala en premie för en fond som underpresterar? Den enda anledningen till att de flesta gör det är att de lockas av den höga avkastningen. Men fondens förlust förra året ingår dess utdelning, så det fanns ingen säkerhet i den utbetalningen. Det faktum att CRF fortsätter att handla till en premie förstärker bara dess risk.

Orsak #2: CRF underpresterar

Som jag antydde ovan tenderar CRF att gå sämre än aktiemarknaden.

CRF försöker spåra S&P 500:s prestanda och översätta dess avkastning till stora utdelningar. Men eftersom dess avkastning är mer än dubbelt så hög som S&P 500:s övergripande årliga historiska resultat, kan CRF inte hänga med, och värdet på dess portfölj urholkas med tiden. När investerare ser detta hända säljer de, vilket förvärrar problemet.

CRF:s långsiktiga avkastning är alltså en bråkdel av S&P 500:s, och ju längre tillbaka man går desto sämre blir det.

Orsak #3: Dess "stora avkastning" håller inte

Låt oss slutligen ta itu med den utdelningen. Eftersom CRF:s stora avkastning är dess främsta drag, vill vi att fonden ska behålla sin utbetalning så att vi inte tar en lönesänkning. I verkligheten är det inte så saker har utspelat sig.

CRF har sänkt utbetalningarna med över 95 % sedan starten, med årliga utdelningssänkningar som standardförfarande för fonden. Och saker och ting blir värre.

Under pandemin sänkte CRF sin utdelning mestadels i linje med den trend som etablerats under det senaste decenniet. Men plötsligt i slutet av 2022 gjorde CRF en av de mest drastiska nedskärningarna i sin historia.

Om du köpte CRF för tre år sedan kände du dig förmodligen bra med din direktavkastning på 19.7 %. Men dessa utbetalningssänkningar betyder att du nu bara ger 15.8 % på ditt ursprungliga köp. Det är fortfarande en hög siffra, men det innebär också en stor minskning. En miljon dollar i CRF gick precis från att ge 197,000 158,000 dollar per år till 3,250 XNUMX dollar. Det är hela $XNUMX XNUMX per månad mindre – på bara tre år!

Dessutom skulle din investering på miljoner dollar i CRF nu vara värd bara 851,000 XNUMX USD.

Takeaway: om en CEF:s höga avkastning låter för bra för att vara sant, är det värt att gräva mer. Och CRF, utöver sin höga avkastning, ger oss en bra lista över brister att leta efter, inklusive historisk underprestation, en premie som inte stöds och en historia av utdelningssänkningar. Om du ser någon eller alla dessa varningsskyltar är det bäst att gå vidare.

Michael Foster är Lead Research Analyst för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, klicka här för vår senaste rapport "Oförstörbar inkomst: 5 fyndfonder med stadiga 10.2 % utdelningar."

Offentliggörande: ingen