Den här handeln kanske bara slår av dina strumpor

Låt oss se hur elastiska aktierna i Hanesbrands Inc. (HBI) är….

Företaget är mest känt för underkläder - aktien kom upp i en konversation på Doug Kass' Dagbok on Real Money Pro Torsdag efter att en bidragsgivare noterade att det blev sämre i handeln efter intäkter. Jag tog tillfället i akt direkt via täckta samtalsorder. Detta är en av anledningarna till att jag är med i den dagliga dagboken nästan varje dag för nya potentiella idéer.

Aktien hade något av en återhämtning från djupt översålda nivåer på torsdagen, men det är fortfarande bra för en täckt handel. På torsdagen publicerade Hanesbrands resultat för fjärde kvartalet. Topp- och nedersta raden var ungefär i linje med förväntningarna. Men ledningen minskade sin försäljningsguidning för nästa kvartal med cirka två procent från mitten av det nya intervallet. Ledarskapet förutspår också en förlust under det första kvartalet från vinsten på 13 cent per aktie som analytikerkonsensus förväntade sig (mer om det nedan). Det bör noteras att intäkterna för det fjärde kvartalet översteg den övre delen av försäljningsguiden, vilket ledarskapet gav med sin resultatrapport för tredje kvartalet.

Den största utlösande faktorn för den nästan 25 %-iga nedgången i aktien den dagen var att företaget sa att det ställde in sin utdelning. Med en direktavkastning på höga ensiffriga siffror gjorde detta steg uppenbarligen en stor besvikelse för inkomstinvesterarna som innehade aktierna och de kastar omedelbart bort aktierna från sin portfölj.

Det finns flera viktiga saker att tänka på här. För det första kommer Hanesbrands fortfarande att vara ett lönsamt företag även om ledarskapet nu ser en liten förlust som kommer under första kvartalet 2023. Vissa improduktiva anläggningar stänger, medan Hanes säger upp en del personal, konsoliderar inköpsleverantörer och aggressivt sänker kostnaderna.

För det andra tillverkar företaget produkter som möter betydande oelastisk efterfrågan. Konsumenter kan skjuta upp att köpa en ny TV i tuffa ekonomiska tider, men underkläder är uppenbarligen viktigare. Ännu viktigare är att företaget använder hela sitt fria kassaflöde från att stoppa sin utdelning (60 cent per aktie årligen) på att minska skulden. Det kommer att göra det tills det tar tillbaka företagets hävstångseffekt till ett intervall som inte är större än två till tre gånger på en nettoskuld-till-justerad vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar.

I en miljö med stigande räntor är detta avgörande för alla företag med en betydande skuldbelastning som kommer att rulla över. Hanesbrands har cirka 3.6 miljarder dollar i långfristiga skulder att följa med ett börsvärde på 2.2 miljarder dollar. Företaget förväntar sig cirka 500 miljoner dollar i operativt kassaflöde under räkenskapsåret 2023. Historien kommer sannolikt att förstärkas under den bakre hälften av 2023 tack vare förbättringar från nuvarande initiativ och kostnadsjusteringar, för att inte tala om att det kommer att bli lättare att slå comps.

Räkenskapsåret 2023 kommer att bli ett vändningsår för Hanesbrands, men det är viktigt att komma ihåg att företaget tjänade nästan en dollar på vinsten under räkenskapsåret 2021 innan den skyhöga inflationen och fortsatta problem med globala leveranskedjan gjorde att utsikterna för de flesta tillverkare svek. I slutet av 2023 förväntar jag mig att företaget kommer att ha lägre hävstångseffekt. Investerare vid den tidpunkten borde se fram emot ett ljusare 2024, och någon gång återinförandet av en utdelning igen. Samtidigt vill jag få betalt medan företaget går igenom ett par utmanande kvartal. Därför nedan är strategin för täckta samtal som är vettig kring detta namn.

Alternativstrategi:

För att etablera en initial position i HBI med hjälp av en täckt samtalsstrategi, gör följande: Välj 7 juli-samtalstrejker, skapa en täckt samtalsorder med en nettodebitering i intervallet $5.85 till $5.95 per aktie (nettoaktiepris – optionpremie). Den här strategin ger ett nedåtskydd på cirka 12 % och 18 % av uppåtpotentialen även om denna aktie gör lite över optionens löptid.

Jag tror att den här aktien har en hög sannolikhet att vara intervallbunden under första halvåret 2023, i vilket fall jag förmodligen kommer att rulla handeln nära optionens utgångsdatum, och plocka upp ytterligare en trevlig optionspremie.