Tiny Titans strategi för investeringar

Investera i Micro-Cap-företag som använder O'Shaughnessy Tiny Titans Screen

AAII spårar flera skärmar från James O'Shaughnessy, grundare och ordförande för O'Shaughnessy Asset Management LLC, ett kapitalförvaltningsföretag med huvudkontor i Stamford, Connecticut. O'Shaughnessy-skärmarna som AAII har utvecklat är baserade på strategierna som beskrivs i hans böcker Vad som fungerar på Wall Street: En guide till de bäst presterande investeringsstrategierna genom tiderna, (4:e upplagan, 2011, McGraw-Hill) och Förutsäga morgondagens marknader: en motstridig investeringsstrategi för de kommande tjugo åren, (2006, Penguin Group). Det är från den senare boken som konceptet med Tiny Titans-metoden härleddes.

Tiny Titans-metoden fokuserar på aktier med mikrokapital. Mycket forskning har gjorts angående framgången med att investera i denna kategori av marknadskapitalisering. AAII:s Modell Shadow Stock Portfolio baseras på en studie som visade att små- och mikrobolagsaktier tenderar att överträffa den totala marknaden under långa perioder.

O'Shaughnessy tror att orsaken till denna överavkastning är att få analytiker följer dessa småaktier. Dessutom kan många institutionella investerare och fonder inte handla med dessa aktier utan att flytta priset på grund av det relativt lilla antalet utestående aktier. Detta lämnar utrymme för överraskningar, vilket kan leda till en "pop". O'Shaughnessy säger också att mikrobolagsaktier har en låg korrelation med den totala aktiemarknaden, vilket gör dem till en potentiell säkring i en portfölj av aktier med större bolag.

Lågt pris-till-försäljningsförhållande och stark prisstyrka i förhållande till marknaden

AAII:s version av O'Shaughnessy Tiny Titans lagerskärmen består av väldigt få kriterier. Först tas alla utländska aktier och OTC-aktier bort. Därefter måste en akties börsvärde vara mellan $25 miljoner och $250 miljoner.

Efter att ha filtrerat bort de större aktierna letar Tiny Titans-skärmen efter aktier med ett pris-försäljningsförhållande på mindre än 1.0. Pris-till-försäljningsförhållandet jämför den aktuella aktiekursen med försäljningen av ett företag. O'Shaughnessy använder detta som en proxy för "billighet", i motsats till ett pris-inkomsttal. Han resonerar att alla livskraftiga företag har försäljning, och försäljning är svårare att manipulera än vinst. I den tredje upplagan av sin bok "What Works on Wall Street" fann O'Shaughnessy att aktier med låga pris-till-försäljningsförhållanden gav högre avkastning.

Slutligen anser O'Shaughnessy att investerare bör hålla 25 aktier i denna mikrokapitalportfölj för att diversifiera risken som följer med att hålla sådana volatila aktier. Han minskade listan till de 25 aktierna med högst 52 veckor relativ styrka jämfört med S&P 500-index. Så varje månad spårar AAII endast de 25 företagen med den högsta relativa styrkan under 52 veckor. I slutet av den 12 april 2022 rankades de 25 bästa företagen som klarade O'Shaughnessy Tiny Titans-strategin bland de översta 90 % av alla aktier vad gäller 52-veckors relativ prisstyrka.

För att en aktieinvesteringsstrategi ska vara användbar måste den vara investeringsbar. Det betyder att ett kvantitativt tillvägagångssätt måste generera ett tillräckligt stort universum av passerande företag för att utföra ytterligare due diligence för att identifiera investeringskandidater. Eftersom O'Shaughnessy Tiny Titans-skärmen letar efter de 25 företagen med den högsta prisstyrkan under det senaste året efter att ha tillämpat marknadspris- och värdefiltren, finns det alltid företag som passerar. Tänk dock på att det kan finnas perioder då bolagen med "bäst" prisstyrka fortfarande kan vara nere under de senaste 52 veckorna. Tiny Titans-metoden letar efter de företag med den starkaste prisutvecklingen, men inte nödvändigtvis en positiv prisförändring.

För investeraren med tålamod och förmågan att stå emot den högre kortsiktiga volatiliteten och risken för mikrobolagsaktier finns det potential för stark långsiktig avkastning. Den 31 mars har AAII:s screeningmodell O'Shaughnessy Tiny Titans en årlig ökning sedan starten (1998) på 24.6 %, jämfört med 8.7 % för S&P SmallCap 600-indexet under samma period.

Topp 25 aktier som passerar O'Shaughnessy Tiny Titans Screen (rankad efter 52-veckors relativ styrka)

___

De lager som uppfyller kriterierna för tillvägagångssättet representerar inte en lista med "rekommenderade" eller "köp". Det är viktigt att utföra due diligence.

Om du vill ha en fördel i denna marknadsvolatilitet, bli AAII-medlem.