Toll Brothers och 2 andra bostadsbyggande aktier att se när bostadsmarknaden svalnar

Hembyggnadsaktier Senaste nyheterna

Före 2022 gynnades operatörer inom bostadsbyggandet av stigande disponibla inkomster per capita, ackommoderande räntor som fastställts av Federal Reserve och förbättrade makroekonomiska förhållanden före coronaviruspandemin. Snabbt stigande bostadspriser under de senaste två åren har kunnat kompensera för ökade arbets- och materialkostnader. Hittills i år har stigande bolåneräntor och vikande efterfrågan på småhus skadat branschen i år.

Efterfrågan är dock oroande för slutet av 2022 och in i 2023. Från och med augusti har National Association of Home Builders (NAHB) sentiment sjunkit i åtta månader i rad. I augusti sjönk läsningen till 49, vilket anses vara negativt. Värdet av bostadsbyggandet och antalet påbörjade bostäder förväntas båda minska under de närmaste åren. Dessutom, när ekonomin återhämtar sig, förväntas räntorna återgå till mer normala nivåer, vilket hindrar industrins intäkter. Denna nedgång kommer dock att kompenseras något av förbättrade makroekonomiska förhållanden, eftersom både konsumtionen och den disponibla inkomsten per capita förväntas öka.

Inom branschen finns några anmärkningsvärda trender. Med stigande energipriser driver många husbyggare mot installationer av solpaneler. Detta sparar inte bara husägare från höga energikostnader, utan det kräver också lite eller inget underhåll. Dessutom börjar husägare se på miljövänliga byggmaterial och metoder som avgörande faktorer för att välja en husbyggare. Att anpassa sig till förändrade konsumentpreferenser och en utmanande makroekonomisk miljö kommer att vara avgörande för husbyggares framgång under de kommande åren.

Gradering av bostadsbyggande aktier med AAII:s A+ aktieklasser

När man analyserar ett företag är det bra att ha ett objektivt ramverk som gör att man kan jämföra företag på samma sätt. Det är därför AAII skapade A+ Stock Grades, som utvärderar företag utifrån fem faktorer som forskning och verkliga investeringsresultat indikerar för att identifiera marknadsslagande aktier på lång sikt: värde, tillväxt, momentum, revidering av vinstuppskattningar (och överraskningar) och kvalitet.

Med hjälp av AAII:s A+-aktieklasser sammanfattar följande tabell attraktiviteten hos tre bostadsaktier – Meritage Homes, Taylor Morrison och Toll Brothers – baserat på deras grunder.

AAII:s A+ lagerbetygssammanfattning för tre bostadsbyggande aktier

Vad A+-aktieklasserna avslöjar

Meritage Homes (MTH) är konstruktör och byggare av småhus. Dess segment inkluderar bostadsbyggande och finansiella tjänster. Segmentet för bostadsbyggande är engagerat i att förvärva och utveckla mark, bygga bostäder, marknadsföra och sälja dessa bostäder och tillhandahålla garantier och kundservice. Dessutom består bostadsbyggandet av tre regioner, västra, centrala och östra, som inkluderar nio delstater: Arizona, Kalifornien, Colorado, Texas, Florida, Georgia, North Carolina, South Carolina och Tennessee. Rapporteringssegmentet för finansiella tjänster erbjuder äganderätts- och depositionstjänster, hypotekslån och försäkringstjänster. Dess finansiella tjänster tillhandahåller bolånetjänster till sina bostadsköpare genom ett okonsoliderat joint venture. Företaget driver också Carefree Title Agency Inc. Carefree Titles kärnverksamhet inkluderar titelförsäkring och stängnings-/avvecklingstjänster till sina bostadsköpare.

Företaget har en värdegrad A, baserat på dess värdescore på 98, vilket anses vara djupt värde. Högre poäng indikerar en mer attraktiv aktie för värdeinvesterare och därmed ett bättre betyg.

Meritage Homes värdebetygsrankning är baserad på flera traditionella värderingsmått. Företaget har en rang 22 för aktieägarnas avkastning, 18 för förhållandet mellan pris och bokfört värde (P/B) och 5 för prisintäkter (P/E), med ju lägre rankning desto bättre för värde. Bolaget har en direktavkastning på 3.1 %, ett pris-till-bokfört värde på 0.86 och en kurs-vinstkvot på 3.3. Förhållandet mellan företagsvärde till resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) är 2.9, vilket översätts till en poäng på 10.

Värdegraden baseras på percentilgraden för genomsnittet av percentilrangen för värderingsmåtten som nämns ovan, tillsammans med pris-till-fritt-kassaflödesförhållandet (P/FCF) och pris till försäljning (P/S) förhållande. Rangen skalas för att ge högre poäng till aktier med de mest attraktiva värderingarna och lägre poäng till aktier med minst attraktiva värderingar.

En aktie av högre kvalitet har egenskaper förknippade med uppåtpotential och minskad nedåtrisk. Backtesting av kvalitetsbetyget visar att aktier med högre betyg i genomsnitt överträffade aktier med lägre betyg under perioden 1998 till 2019.

Meritage Homes har kvalitetsbetyget A med ett betyg på 82. Kvalitetsgraden A+ är percentilrankningen av genomsnittet av percentilgraden för avkastning på tillgångar (ROA), avkastning på investerat kapital (ROIC), bruttovinst till tillgångar, återköpsavkastning, förändring av totala skulder till tillgångar, periodisering av tillgångar, Z dubbel prime konkursrisk (Z) poäng och F-Score. F-Score är ett tal mellan noll och nio som bedömer styrkan i ett företags finansiella ställning. Den tar hänsyn till ett företags lönsamhet, hävstång, likviditet och driftseffektivitet. Poängen är variabel, vilket innebär att den kan beakta alla åtta måtten eller, om någon av de åtta måtten inte är giltig, de giltiga återstående måtten. För att tilldelas ett kvalitetsresultat måste dock aktier ha ett giltigt (icke-null) mått och motsvarande rankning för minst fyra av de åtta kvalitetsmåtten.

Bolaget rankas starkt när det gäller avkastning på tillgångar och återköpsavkastning. Meritage Homes har en avkastning på tillgångar på 18.4% och en återköpsavkastning på 3.1%. Sektorns medianavkastning på tillgångar och återköpsavkastning är 2.9 % respektive negativ 0.3 %. Företaget rankas också högt med ett Z-Score på 8.55 som rankas i den 84:e percentilen. Meritage Homes rankas dock dåligt när det gäller tillgångar, i den tredje percentilen.

Meritage Homes rapporterade en resultatöverraskning för andra kvartalet 2022 på 15.3 %, och under föregående kvartal rapporterade en positiv resultatöverraskning på 23.4 %. Under den senaste månaden har konsensusvinstuppskattningen för tredje kvartalet 2022 förblivit oförändrad på 6.675 USD per aktie trots en upp- och nio nedrevidering. Dessutom har Meritage Homes en tillväxtgrad på C baserat på en dålig kvartalsvis tillväxt på operativt kassaflöde på negativa 69.1 % jämfört med föregående år, uppvägt av en stark femårsvinst per aktie-tillväxt på 40.3 %.

Taylor Morrison Home (TMHC) är en offentlig bostadsbyggare i USA. Företaget är också en markutvecklare, med en portfölj av livsstils- och masterplanerade samhällen. Det tillhandahåller ett sortiment av hem i en rad prisklasser för att tilltala en rad konsumentgrupper. Företaget designar, bygger och säljer småhus och flerfamiljshus på traditionella marknader för ingångs-, flytt- och 55-plus aktiva livsstilsköpare. Företaget verkar under olika varumärken, inklusive Taylor Morrison, Darling Homes Collection av Taylor Morrison och Esplanade. Genom Christopher Todd Communities driver man en hembyggande verksamhet. Det fungerar som markförvärvare, utvecklare och husbyggare medan Christopher Todd Communities tillhandahåller samhällsdesign och konsultation om fastighetsförvaltning. Dessutom utvecklar och konstruerar man flerbruksfastigheter som består av kommersiella lokaler, butiker och flerfamiljsfastigheter under varumärket Urban Form.

Taylor Morrison har Momentum Grade B, baserat på dess Momentum Score på 62. Det betyder att den rankas starkt vad gäller sin viktade relativa styrka under de senaste fyra kvartalen. Detta resultat härleds från en genomsnittlig relativ prisstyrka på negativa 5.6 % under det senaste kvartalet och en relativ prisstyrka över genomsnittet på negativa 5.6 % under det näst senaste kvartalet, negativa 8.4 % under det tredje senaste kvartalet och 25.3 % under det fjärde senaste kvartalet. Poängen är 53, 44, 42 och 95 sekventiellt från det senaste kvartalet. Den viktade fyra fjärdedels relativa prisstyrkan är 0.0 %, vilket översätts till en poäng på 62. Den viktade fyra fjärdedels relativa styrkan är den relativa prisförändringen för vart och ett av de senaste fyra kvartalen, med den senaste kvartalsprisändringen ges en vikt på 40 % och vart och ett av de tre föregående kvartalen med en vikt på 20 %.

Revidering av vinstuppskattningar ger en indikation på hur analytiker ser på ett företags kortsiktiga utsikter. Till exempel, Taylor Morrison har en intäktsrevisionsgrad B, vilket är positivt. Betyget är baserat på den statistiska signifikansen av de två senaste kvartalsöverraskningarna och den procentuella förändringen i konsensusuppskattningen för innevarande räkenskapsår under den senaste månaden och de senaste tre månaderna.

Taylor Morrison rapporterade en positiv resultatöverraskning för andra kvartalet 2022 på 32.8 %, och under föregående kvartal rapporterade en positiv resultatöverraskning på 14.4 %. Under den senaste månaden har konsensusvinstuppskattningen för tredje kvartalet 2022 ökat från $2.510 till $2.535 per aktie på grund av fyra upp- och fem nedrevideringar. Under de senaste tre månaderna har konsensusvinstuppskattningen för helåret 2022 förblivit oförändrad på 9.560 USD per aktie trots nio uppjusteringar.

Företaget har en värdegrad på A, baserat på dess värdepoäng på 99, vilket ligger i det djupa värdeintervallet. Detta härrör från ett mycket lågt pris-inkomsttal på 3.4 och en hög aktieägaravkastning på 8.2 %, som hamnar i den sjätte respektive åttonde percentilen. Taylor Morrison har en tillväxtgrad på B baserat på en poäng på 71. Företaget har en stark tillväxt på 195.5 % per kvartal jämfört med föregående år och en stark tillväxt på 156.7 % i vinst per aktie på XNUMX %.

Toll Brothers (TOL) är en byggare av lyxhus. Företaget är engagerat i att designa, bygga, marknadsföra, sälja och arrangera för att finansiera en mängd lyxiga enfamiljshus, villahus, masterplanerad golfbana i resortstil och urbana samhällen. Dess segment inkluderar traditionellt bostadsbyggande och urban infill (stadsboende). Det traditionella bostadsbyggandesegmentet bygger och säljer bostäder för fristående bostäder i lyxiga bostadsområden belägna i välbärgade förortsmarknader som vänder sig till flyttande, tomma bostäder, aktiva vuxna, prisvärda lyxköpare, ålderskvalificerade och fritidshusköpare i USA Det traditionella bostadsbyggandet är verksamt i fem geografiska områden, inklusive den norra regionen, den mellersta Atlanten, den södra regionen, bergsregionen och Stillahavsregionen. Segmentet urban infill bygger och säljer bostäder genom Toll Brothers City Living. Det är verksamt i över 24 delstater och i District of Columbia.

Toll Brothers har kvalitetsbetyget A med en poäng på 82. Företaget rankas starkt när det gäller avkastning på tillgångar, återköpsavkastning och F-Score. Toll Brothers har en avkastning på tillgångar på 8.9 %, en återköpsavkastning på 6.9 % och en F-score på 7. Branschens genomsnittliga återköpsavkastning är betydligt sämre än Toll Brothers på minus 0.3 %. Företaget rankas under branschmedianen för upplupna tillgångar och avkastning på investerat kapital.

Toll Brothers har Momentum Grade C, baserat på dess Momentum Score på 45. Detta betyder att det är genomsnittligt vad gäller dess viktade relativa styrka under de senaste fyra kvartalen. Detta resultat härleds från en relativ prisstyrka på negativa 5.7 % under det senaste kvartalet, 1.7 % under det näst senaste kvartalet, negativa 28.1 % under det tredje senaste kvartalet och 16.7 % under det fjärde senaste kvartalet. senaste kvartalet. Poängen är 53, 58, 23 och 92 i följd från det senaste kvartalet. Den viktade relativa prisstyrkan för fyra kvartal är negativ 4.2 %, vilket översätts till en poäng på 45.

Toll Brothers rapporterade en resultatöverraskning för tredje kvartalet 2022 på 2.3 %, och under föregående kvartal rapporterade en positiv resultatöverraskning på 20.2 %. Under den senaste månaden har konsensusvinstuppskattningen för fjärde kvartalet 2022 minskat från $4.939 till $3.981 per aktie på grund av 14 nedjusteringar. Under den senaste månaden har konsensusvinstuppskattningen för helåret 2022 minskat med 8.8 % från 10.225 USD till 9.33 USD per aktie, baserat på en uppåt- och 15 nedrevidering.

Företaget har en värdegrad på A, baserat på dess värdepoäng på 93, vilket ligger i det djupa värdeintervallet. Detta härrör från ett mycket lågt pris-inkomsttal på 5.4 och en hög aktieägaravkastning på 8.6 %, som rankas i 12:e respektive sjunde percentilen. Toll Brothers har en tillväxtgrad på C baserat på ett betyg på 59. Företaget har en stark femårig operativ kassaflödestillväxt på 53.9 %. Detta uppvägs dock av en låg kvartalsvis tillväxttakt på operativt kassaflöde på -109.9 % jämfört med föregående år.

____

De lager som uppfyller kriterierna för tillvägagångssättet representerar inte en lista med "rekommenderade" eller "köp". Det är viktigt att utföra due diligence.

Om du vill ha en fördel i denna marknadsvolatilitet, bli AAII-medlem.