Några av Europas mindre kända integrerade oljebolag kan vara värda att överväga för investerare som vill dra fördel av årets prisuppgång.
europeiska supermajor
BP
(ticker: BP.UK) och
Shell
(SHEL.UK) lockar flest rubriker. Men aktier i tre mindre företag—
Totalenergi
(TTE.France),
Repsol
(REP.Spanien), och
Equinor
(EQNR.Norway)—stiger kraftigt mot en bakgrund av fallande aktiemarknader. Huruvida de är värda att behålla nu beror på om investerare prissätter dem till nuvarande priser på grund av de solida utsikterna för utdelningar.
"De senaste 2½ åren har varit en komplett berg-och-dalbana", säger Jason Kenney, chef för europeisk oljeforskning vid Santander. ”Mycket av det var exogent; ingen kunde ha förutspått de typer av effekter och svängningar vi har sett i oljepriset.”
Utöver det är oljebolagen under press eftersom investerare prioriterar miljö-, sociala och styrningsvänliga företag. ESG-investerare inser nu att oljebolagen har pengar att investera i, och mycket att vinna på, övergången till en framtid med låga koldioxidutsläpp.
Paris-baserade TotalEnergies, den största av de tre, har ett börsvärde på 136 miljarder euro (144 miljarder dollar). Dess huvudsakliga affärssegment är raffinering och kemikalier, och det är en av de största medlemmarna i MSCI Europe ESG Leaders index.
Den ger fem gånger årets förväntade vinst och handlas i linje med jämnåriga. Aktien steg 14.8 % i år till 51.33 euro. Banco Santander betygsätter det som ett Hold med ett riktpris på 50.90 €, och det har en direktavkastning på 5.4 %.
TotalEnergies i april sa att det skulle öka takten i aktieåterköpen och lovade att köpa 2 miljarder dollar av sina egna aktier i juni efter att ha förvärvat 1 miljard dollar under första kvartalet. Det ökade också interimsutdelningen med 5% från förra året.
Verkställande direktör Patrick Pouyanné var ambivalent till Ryssland, där TotalEnergies äger en andel på 20 % i
Novatek
,
landets största producent av flytande naturgas. Pouyanné säger företaget har inte förbundit sig att stanna i Ryssland, men har också ännu inte sagt när eller om det kommer att dra ut.
Norge-baserade Equinor, med ett marknadsvärde på 1.1 biljoner kronor (110 miljarder dollar), verkar över hela världen men är majoritetsägt av den norska staten. Den får 6.8 gånger årets förväntade vinst och har en direktavkastning på 2.4%.
Equinor lämnar en extraordinär utdelning under andra och tredje kvartalet. Aktierna har stigit med 41 % i år till 332.05 NOK. RBC Capital Markets har ett kursmål på 330 NOK och betygsätter aktierna som innehav. I sin resultatrapport den 4 maj höll Equinor fast vid planerna att hålla återköp och utdelningar på 10 miljarder dollar i år.
Madrid-baserade Repsol har det minsta börsvärdet av de tre, på 21.3 miljarder euro. Det ger fem gånger årets förväntade vinst, med en direktavkastning på 1.9%. Aktierna har stigit med 38 % till 14.41 euro. Deutsche Banks James Hubbard har ett riktkurs på €16.77. För det första kvartalet sa Repsol att nästan 70 % av vinsten kom från dess prospekterings- och produktionsverksamhet. Bolaget satsar stort på biobränslen och vätgas.
Analytikers kursmål tyder på att ytterligare ökningar av aktiekurserna kan vara begränsade, men det är mot en sjunkande marknad —
Euro Stoxx 50
har minskat med mer än 10 % hittills i år. De utsikterna för fortsatt höga energipriser, och möjligheten till ännu större utdelningar till aktieägarna innebär att dessa företag kan vara värda en titt.
e-post: [e-postskyddad]
