Byt AMD och underskatta aldrig Lisa Su

Avancerade mikroenheter (AMD) publicerade resultat som gjorde en besvikelse för mindre än två veckor sedan. Det tredje kvartalet hade varit tufft på hela halvledarutrymmet. Förväntningarna var redan inställda.

Ändå misslyckades företaget, en långvarig Sarge-favorit, ens att möta den sänkta ribban. Intäkterna ökade med 29% från år till år, vilket för de flesta företag är ganska anständigt. För AMD var det den långsammaste takten i försäljningstillväxten, med en landmil, sedan andra kvartalet 2020. Intäkterna minskade med 8 %. Detta från ett företag som hade haft flera kvartal med tresiffrig tillväxt under de senaste åren och hade ökat vinsten med 67 % kvartalet innan.

Företaget hade tvingats ta en avgift på 160 miljoner USD för justeringar av lager och rabatter inom flera affärsområden. Det innevarande kvartalets försäljning styrdes mot en tillväxt på bara 14 %. Aktien blev lidande. Wall Street hade glömt vem som driver den här butiken. När jag gör mina listor över gynnade vd:ar, vilket betyder att jag skulle vara villig att investera i en aktie enbart baserat på vem som är verkställande direktör, gör AMD:s Lisa Su den nedskärningen (och det är en elitnedskärning) varje gång.

Wall Street noterade nya AMD-produkter designade för att maximera prestanda och ta ännu mer marknadsandelar från konkurrenterna. Den nyligen tillkännagivna lanseringen av företagets fjärde generationens EPYC-processor känd som Genoa har verkligen fått branschens uppmärksamhet. Wall Street står i kö för att stå och hälsa.

Kärlek är i luften

Det började förra veckan. Stifel Nicolaus femstjärniga (av TipRanks) analytiker Ruben Roy upprepade sitt "köp"-betyg på AMD och sitt riktpris på $91. Roy skrev att han ser att både de nya Genoa- och Milano-chippen existerar i olika arbetsbelastningar och att företagets utökade portfölj driver ökade marknadsandelar. Samma dag upprepade Toshiya Hari (också fem stjärnor på TipRanks) från Goldman Sachs sitt "köp"-betyg och riktpris på 74 $ (aktien var redan där i morse) efter Genuas lansering.

Hari skrev: "Händelsen förstärkte vår uppfattning att lanseringen av Genua inte bara kommer att katalysera ytterligare kortsiktiga vinster i både moln och lokalt företag utan också cementera företagets status som en pålitlig och förutsägbar partner för innovativa datorlösningar inom dataområdet. Center, positionerar sannolikt AMD för fortsatt fart även bortom denna nya generation av processorer.”

Blinka fram till i morse. Femstjärniga analytiker Timothy Arcuri från UBS uppgraderade AMD till att "köpa" från "neutral", samtidigt som han höjde sitt riktpris från $75 till $95. Nästan samtidigt uppgraderade andra femstjärniga Tristan Gerra från Robert W. Baird AMD till ett "köp"-betyg från "håll" och tog sitt riktpris till $100 från $65.

Gerra skrev, "Supply chain-kontroller visar starkt mottagande av Genua hos OEM-tillverkare av datacenter, som flyttar betydande resurser till stöd för AMD. Genuas mycket betydande prestandauppgång borde översättas till en acceleration av marknadsandelsvinster för AMD 2023, tillsammans med betydligt högre prissättning och en högre bruttomarginalprofil, vilket stärker AMD:s EPYC-prestandaledarskap för kommande år.”

Mina tankar

Jag skrev till dig efter att ha tjänat mindre än två veckor sedan och berättade att jag inte hade bråttom att minska min långa position eller öka den vid den tiden. Jag föreslog att du skulle skriva 16 december 50 USD för 1.00 USD. Dessa puts handlas till $0.24 i morse. Den nya processorn bör stärka datacentret som i termer av segmentprestanda för tredje kvartalet ökade försäljningen med 45.2% och ökade rörelseresultatet med 64%.

Vad det betyder är att AMD inte vilar på sina lagrar och skyddar sig själv och bygger ut det där det är starkast. Underskatta aldrig Lisa Su. Aldrig.

Spel- och klientsegmenten kommer att ta tid att återhämta sig helt. Embedded är inte riktigt vad företaget förvärvade med Xilinx-affären. Att vägra att tillåta företagets ledarskap i datacentret var/är nyckeln åtminstone tills dessa andra företag kommer upp igen och bidrar mer energiskt till helheten.

Detta lager fortsätter att färga sig inom linjerna, vilket jag har påpekat för läsarna tidigare. Sedan vinsten har AMD återtagit både sin 21 dagars EMA och sin 50 dagars EMA. Det driver portföljförvaltare att öka exponeringen på långsidan.

När aktiekursen når den övre trendlinjen i regressionsmodellen kan den linjen vara igång med aktiens 200 dagars SMA, vilket kan leda till en episk uppgörelse som kan resultera i antingen hårt motstånd eller något i stil med en "katapult". " effekt. Att ta 200-dagarslinjen skulle tvinga vissa portföljförvaltare som inte alls är exponerade att öppna nya longs.

Relativ styrka går åt rätt håll utan att ännu se tekniskt överköpt ut. Den dagliga MACD är nu i mycket bättre form, med 12 dagars EMA som löper över 26 dagars EMA, eftersom nio dagars EMA-histogrammet ser ut att vara det mest positiva det har varit sedan början av augusti. Att föra den 26-dagars EMA till positivt territorium skulle vara "nästa" första steg.

Advanced Micro Devices 

– Riktpris: 104 USD

– Pivot: 90 USD (200 dagars SMA)

– Lägg till: 67 USD (50 dagars SMA)

– Panik: $63 (uppehåll på 21 dagars EMA)